3只股业绩暴增价值严重低估

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3只股业绩暴增价值严重低估


　　中材国际收购优质资产盈利增长
　　投资评级：买入
　　评级机构：海通证券
　　中材国际（600970）昨日公告称，公司董事会审议通过收购天津院下属中国建材装备有限公司65％股权的议案，收购价4155.99万元。
　　海通证券认为，公司公告了将收购中国建材装备有限公司，但进展的速度比预期来得快；而且收购的净利润倍数也很低，能够增厚公司的净资产收益率。该项收购完成后，公司对国内业务的整合基本完成。
　　中国建材装备有限公司的盈利能力非常突出，2005年主营收入仅2.6亿元，净利润达到3349万元，净资产收益率高达81.45%。今年上半年主营收入45275万元，净利润达3280万元。初步预计该公司2006年的净利润为4500万元，未来能够增厚公司0.17元的每股收益。
　　海通证券预计公司2006年～2008年的每股收益为0.75元、1.64元和1.97元，以2007年动态市盈率20-25倍计算，公司的合理价值为32.8元～41元，目前还有上涨空间，给予"买入"的投资评级。

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华闻传媒注入资产提升价值
　　投资评级：谨慎增持
　　评级机构：国泰君安
　　华闻传媒（000793）日前公布了两项重组公告，将公司的资产和业务重组大大向前推进了一步，同时通过引入新的大股东首都机场集团。国泰君安认为，此举消除了投资者的疑虑，有利于稳定投资者预期。
　　华闻传媒通过不断重组来进行业务转型以逐步提升业绩。根据上海新华闻投资和首都机场集团公司的约定，华闻投资公司承诺，在华闻传媒2007年年报之前将陕西华商传媒公司另外31.25%股权转让给华闻传媒，同时负责将华闻传媒拥有的媒体和燃气之外的资产和业务进行剥离。首都机场集团承诺将其拥有北京首都机场广告公司的股权及其资产注入华闻传媒。这使得公司的注资成长模式更清晰，提升公司长期投资价值。
　　国泰君安预计2007年公司净利润约为2.6亿元，每股收益约为0.20元。2008年由于公司并表的传媒资产增加为华商报61%、时报传媒84%权益和首都机场广告业务，其盈利前景将更乐观。
　　由于公司目前正处于资产重组过程中，因此不宜用市盈率指标来衡量其估值水平，但公司的每一项资产重组都起到增厚盈利的作用，因此，华闻传媒的发展前景乐观。国泰君安维持对公司"谨慎增持"的投资评级，目标价为10元。

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G澄星 未来有三成上涨空间
　　投资评级：买入
　　评级机构：海通证券
　　海通证券的研究报告指出，G澄星（600078）未来几年利润的主要增长点是宣威磷电，预计公司未来三年的每股收益分别为0.18元、0.41元和0.55元。根据PE和DCF估值结果，G澄星的合理价格区间为7.44元～8.20元，目前股价还有三成以上的上涨空间，给予"买入"的投资评级。
　　宣威磷电投产后，具备260万吨磷矿、90万吨煤矿、15万千瓦发电机组、6万吨黄磷的生产能力。黄磷生产成本下降，以及循环经济项目的完成，将使宣威磷电成为公司新的利润增长点。
　　宣威磷电矿电磷一体化最快在今年年底前完成。目前已有2台黄磷炉开始正常生产，另4台黄磷炉将分别在9月、10月投入生产。自备电厂建设方面，第一台发电机组已点火，预计本月即可正式发电，另两台机组预计将在年内完成。
　　海通证券预计宣威磷电矿电磷一体化项目将在今年年内完成，项目完成后，公司黄磷生产成本将至少下降2000元/吨以上。
　　宣威磷电项目还将充分利用黄磷尾气和矿渣。公司已计划投资建设2×2.5万千瓦的黄磷尾气发电项目和120万吨的矿渣水泥项目，仅矿渣水泥项目一项就将为公司带来近12000万元的利润贡献。公司还将获得所得税减免等优惠政策。

心缘

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