下周买什么股？机构荐股及评论(0824)

zxfport

广深铁路：成长蓝筹 基金哄抢催升

    国海证券

    基金热催生大盘蓝筹股持续走强，尤其是涨幅不大的二线蓝筹板块将成为资金流入的洼地.广深铁路(601333):该股是沪深300成份股, 是典型的蓝筹形象.广深铁路连接珠江三角洲经济最发达广州和深圳, 是内陆通往香港的唯一铁路通道,具有良好的地缘优势.公司是目前我国列车运行速度最快, 效益最好的铁路运输企业之一。作为典型的蓝筹成长股,股价中长线值得期待。一季报显示,6家保险机构帐户合计持有10133万股,占总流通盘的5.58%,新进易方达平稳增长基金持有1937万股, 机构资金已在逐步进入;走势上,该股明显落后于其它沪深300蓝筹股,有望成为"踏空"重点哄抢对象。技术上， 5月中旬大盘4000点时该股最高可见10.6元，在当前大盘5100多点时，其尚不足9元，补涨要求强烈。经验上，类似次新类蓝筹股一旦启动，往往爆发力强且有持续性，关注。
                    
    典型蓝筹，迎来新成长期
    客运能力可提高15%：公司独立经营的广深铁路营运里程152公里, 广深铁路A股于2006年12月22日在上交所挂牌上市,此次广深铁路上市所募集的100亿元资金主要是用来收购羊城公司的铁路运营资产.羊城公司目前主要管辖京广铁路南端广坪线路段,  运营里程为329.2公里.而收购完成后,广深铁路的运营里程由原来的152公里上升至481.2公里, 公司的铁路网也完成了由区域性铁路向全国性铁路的跨越.作为我国最繁忙,效益最好的"黄金铁路",京广线南控粤港,北接京津, 贯通华中,是我国的南北交通"大动脉".随着铁道部对全国铁路正式实施第六次大面积提速,公司预计客运能力可提高15%,其潜在效益有望受益提升,

    新线完工，列车增开：广深铁路还实施了多个项目,一,广州至广州东增建第三线,广州东至深圳增建第四线工程,该等项目投资总额为474490万元,按国铁一级铁路标准设计施工;设计时速140km/h,最高时速160km/h, 总长度146.7公里,计划于2007年底建成.二,计划投入资金约25.83亿元购买20列进口高速动车组,以调高运能。公司投资增建的广深四线工程已于2007 年4 月18 日完工开通, 广深四线的开通将使公司的综合运输能力得到提高,公司运营也将进入正常.从5 月份的经营数据来看客运呈现恢复性增长,可以预计下半年业绩的增长幅度会加快.广深四线通车后, 目前一,二线为高速线,三,四线为普客及货运线,成为国内首条真正做到客货分开的线路, 运输能力实现了翻倍.在保证安全的前提下,高速列车最快从1小时5分钟提高到了52分钟.到年底,广深本线车将增开至120对,比去年扩张了74%。

    票价有提高空间：广深铁路主营业务客货运输业务仍将保持稳定增长, 2007年一季度实现主营业务收入23.79亿元, 为2006年全年主营业务收入的66%.实现净利润3.91亿元.从主营业务构成来看,公司主要业务收入来自铁路运输,历年收入占主营收入的90%以上.在铁路运输中客运业务是公司的经营重点, 公司经营范围包括广州—深圳间高速和普速旅客运输服务,广州—香港九龙间直通车旅客运输服务以及公司始发,终到和通过广深铁路长途旅客运输服务.客运收入占铁路运输收入的四分之三左右;货运业务和其他业务收入(包括线路使用费,提供服务,路网直接收入)占比相对较小.2007年4月份广铁四线竣工投入运营, 高速线路上新增加开行的动力组列车票价较原先票价提高14%-25%,将明显促进业绩增长。
                        
    再融资带来巨大想像空间
    铁道部在今年的工作会议上也已经明确提出,2007年要加快铁路投融资体制改革,推动广深铁路等上市公司实现再融资.在铁路投资建设资金缺口巨大,铁道部提出"以存量资产换增量资产"思路的背景下,作为目前三家国内上市的铁路运输企业之一, 公司将成为未来铁道部在资本市场上融资的重要平台,未来有望进一步获得大股东的优质资产注一,入.广深铁路大股东广州铁路集团总公司是我国最早改制的铁路局,  目前管辖广东,湖南,海南三省境内共4339.9公里营业铁路,总延长9849公里.在股权融资将成为铁道部募集资金重要途径的情况下, 公司未来极有可能通过再融资等方式进一步注入资产,带来巨大想象空间。
                    
    典型蓝筹，机构抢驻
    由于该股是沪深300成份股, 是典型的蓝筹形象,因此引得众多机构资金扎堆进驻. 一季报显示,6家保险机构帐户合计持有10133万股,占总流通盘的5.58%,新进易方达平稳增长基金持有1937万股, 机构资金已在逐步进入。.技术上,该股从06年12月下旬的6元一线, 07年5月中旬最高可见10.6元。在大盘已经创出新高的情况下,该股距前期高点还有20%的空间, 补涨要求强烈，经验上，类似次新类蓝筹股一旦启动，往往爆发力强且有持续性。

zxfport

丰乐种业：种业龙头强势整理蓄势待发

    陈旸   广发证券

    指数一跃站稳5000点，蓝筹军团风光无限，整体成交活跃。在资金推动的行情下，业绩表现优异，以及未来预期良好的公司获得了充足的阳光，随时有望进入加速拉升的行情。对于市场上投机性浮筹仍存在着较为强烈的心理威慑作用，该类浮筹若杀跌清扫出局，也有可能导致市场短线震荡。因此， 5000点附近仍有小幅整理。目前行情，每一次的回档洗盘，都应视为理性投资者加仓参与的最佳时机。板块上看，煤炭石油、钢铁、金融虽冲高回落，但下行空间不大，对稳定市场人心有较大作用。（000713）丰乐种业，公司被誉为"中国种业第一股"，在我国农业商品化率仍然较低的现状下，公司把握实际迅速发展，有望成为我国农业经济发展的最大获利者。

    行业整体发展空间迅速膨胀

    机构研究表明我国种子商品化率只有30-40%,而世界平均种子商品化率可达70%, 发达国家更达到90%以上。我国ZF正不遗余力地推行良种政策,中国农民对商品良种的认可度也在日益提高,可以预见,中国种子商品化率在今后几年定会持续提高。目前我国种业市场规模约为300亿元,已经是全球第二大种子市场,而业界预计到2010年,中国种业的年销售额将达到800至1000亿元,平均销售毛利率超过40%,种子行业正在逐步驶入发展的快车道。种子行业一旦驶入发展快车道,将给行业内的企业带来巨大的发展空间,尤其是丰乐种业这样的行业龙头，无疑将获得更得天独厚的发展机会和市场竞争优势。

    “中国种业第一股”蓄势待发

    公司是以种业为主导,种子育、繁、销；一体化、跨地区、跨行业的综合性公司,综合实力与规模居中国种子行业前列,未来的发展目标是"将玉米,水稻产业做到全国十分之一市场"。目前公司正在积极着手扩建种子基地,未来几年中公司计划基地面积建设扩大到50万亩.目前包括酒泉张掖玉米基地,合肥双墩基地,海南三亚基地,湖北荆州基地有望在两年内建成,从而提升公司主业的竞争实力。玉米是饲料的主要原料,公司玉米类种子的经营占主营业务比例达到36.45%, 06年公司玉米种子实现销售收入16262.77万元,比去年同期增长42.48%,创历史最好成绩，为二级市场的表现提供有力的支撑。

    二级市场表现来看，股价维持在大的上升通道，目前在下轨积聚量能，近期有望突破拉升，重点关注！

zxfport

凯恩股份：第二只博汇纸业即将强劲起动

    董思毅   银河证券

    最近，以博汇纸业（600966）为代表的纸业板块异军突起，连续走出涨停行情，从而带动了纸业板块整体走强，目前还处于底部的纸业股票为数不多，我们在深沪两市一千多只股票中，寻找到一只还处于底部形态，象第二只博汇纸业那样即将强劲起动的股票，供大家参考，该股就是有着纸业垄断优势凯恩股份 (002012.)，该公司生产的电解电容器特种纸，在我国属于垄断行业的新材料龙头企业，值得投资者重点关注。

    凯恩股份 (002012.)反倾销工作初战告捷。2006年10月19日，商务部发布2006年第80号公告，公布了电解电容器纸反倾销案（于2006年4月18日立案）的初裁决定，认定原产于日本的进口电解电容器纸存在倾销，并由此对中国的相关产业造成了损害。根据初裁决定，自2006年10月20日起，进口经营者在进口原产于日本的电解电容器纸时，应依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度（15％—40.83％）向中华人民共和国海关提供相应的保证金。反倾销工作所带来的积极因素将在相当长的时间里对公司的竞争态势产生深远的影响。  (这是最关键的地方,就如公司的最后一句话,反倾销措施的实施就等于政策一种大力扶持,给与公司一个相当一段时间的市场稳定环境和竞争优势,因为日本NKK公司的产品低价倾销带来的价格低迷一样可以预期产品的涨价带来的长期利好,)

    亮点一  特种纸行业是国家鼓励发展的行业
    凯恩股份 (002012.)公司所属行业是轻工业中造纸行业的特种纸行业。特种纸行业是国家鼓励发展的行业。与普通纸种相比，特种纸具有品种繁多、用途各异、高性能、高附加值、高技术含量、高行业壁垒等特征，特种纸广泛应用于科研、工业、电子信息、国防军事等领域。随着科学进步及造纸工业的发展，特种纸在国防军事、电子、科研等领域发挥着不可或缺的作用。特种纸的生产在造纸行业中所占的比例越来越大，它不仅是造纸行业中最有发展活力的领域，而且还是各发达国家极力占领的产业制高点，具有良好的市场前景和重要的战略地位。 (这说明公司所处特种纸行业的发展前景非常广阔)

    亮点二   我国电解电容器纸具有广阔的市场发展前景。
    凯恩股份 (002012.)同时，特种纸产品也具有品种多、批量小、生命周期短的特点，因此，特种纸行业的发展也对企业研发能力提出了很高的要求，是否能够不断开发出满足市场需求的新产品，成为特种纸企业保持核心竞争能力的关键因素。
         
    目前公司主导产品电解电容器纸主要用于电解电容器中，该产品的市场容量取决于电解电容器行业的发展，电解电容器是十年来我国乃至全球发展速度最快的电子元件之一，在通信电子、汽车工业、家用电器、工业自动化、军事及航空航天等领域得到广泛的运用。随着全球电子元件行业向我国转移，电解电容器纸的国内市场需求量高于全球的增长水平，我国电解电容器纸具有广阔的市场发展前景。

    亮点三     行业垄断的新材料龙头。
    凯恩股份 (002012.)公司在国内某些特种纸产品领域处于龙头地位，随着国内同行业的发展，同行业公司把凯恩股份作为主要竞争对手，这些特种纸产品的市场竞争日趋激烈。新产品、新技术的推出周期越来越快，新产品保持高额利润的周期越来越短，对公司研发工作带来新的挑战。

    亮点四  中国内用量约为10000吨，年均增长16%。
    凯恩股份（002012）：   另外，随着行业整合重组，公司生产能力和市场占有率不断扩大，三年有望 成为世界龙头。  我国已是全球最大的电解电容器生产基地，并将成为全球最大的电子元 件生产和消费国。根据中国电子元件行业协会信息中心2003年2月《电解电容 器纸行业研究报告》预测，到2005年全球电解电容器纸用量将达到20000吨，年均增长约12%，其中国内用量约为10000吨，年均增长16%。行业的快速发展给公司的经营提供了宽松的外部环境。随着特种纸需求的不断增长，行业毛  利率将不断上升。

    亮点五    未来三年内凯恩股份股价的合理波动区间在 11元—13元
    凯恩股份（002012）：  在股权分置改革后，公司可以考虑与日本NKK公司进行换股，进行产业整合，进一步提高市场占有率。  广阔的发展空间、强大的竞争实力、不断提高的赢利能力，是凯恩股份能够领先世界的重要基础，公司承诺，股改之日起36个月内不低于11.74元出售。因此，未来三年内凯恩股份股价的合理波动区间在 11元—13元。值得投资者重点关注。

    亮点六  第二只博汇纸业即将强劲起动
    凯恩股份（002012）：  凯恩电池公司是凯恩集团公司持有的优质资产，作为集团公司的风险投资项目之一，目前已经初具规模，集团公司持股比例70%以上，今年 预计实现销售收入5000万元，明年预计实现销售收入1亿元，未来集团公司可  将此优质资产注入上市公司。最近，以博汇纸业（600966）为代表的纸业板块异军突起，连续走出涨停行情，从而带动了纸业板块整体走强，目前还处于底部的纸业股票为数不多，我们在深沪两市一千多只股票中，寻找到一只还处于底部形态，象第二只博汇纸业那样即将强劲起动的股票，供大家参考，该股就是有着纸业垄断优势凯恩股份 (002012.)，该公司生产的电解电容器特种纸，在我国属于垄断行业的新材料龙头企业，在技术形态上，该股同博汇纸业临大拉涨停的技术形态一模一样，动量指标同样发出强烈的买入讯号，值得投资者重点关注。

zxfport

火箭股份：绩优滞涨股 重点关注

    博星投资

    公司是中国航天科技集团公司旗下从事航天电子测控、航天电子对抗、航天制导、航天电子元器件专业的高科技上市公司，在国内卫星导航系统集成方面有一定的垄断优势，核心竞争力明显。同时公司建设国家级卫星导航应用工程中心，使公司在该市场中处于有利地位，有望成为公司未来的利润增长点。随着对航天系统的军事应用需求增加，公司研制的卫星导航定位产品的采购面临良好机遇，且在价格方面有可靠的保证。在目前军工企业整合的大潮下，不排除公司未来有进一步资产注入或重组的可能。

    2007年1-6月，公司实现营业收入7.33亿元，同比增长26.17％；营业利润1.38亿元，同比增加17.31％；净利润1.17亿元，同比增长19.77％。2007 年6月8日，公司非公开发行实施完毕，募集资金建设的项目也已经陆续开始建设，部分项目在年内即可建成投入生产，将大大增加公司的盈利能力。预计公司2007 年主营业务收入可达17 亿元，实现净利润2.9 亿元，摊薄每股收益0.54 元。公司2008 年主营业务收入25 亿元，实现净利润4 亿元，每股收益可达0.83 元。

    技术上，该股沿着标准的上升通道运行，近期涨幅远远落后于股指涨幅，后期有强烈的补涨要求。

zxfport

尖峰集团：低价行业龙头 蓄势爆发

   孙祥臣   国都证券

    股指再创新高，盘面热点轮动特点明显，不少调整充分的品种走出爆发性行情。因此，操作角度来看，建议投资者重点关注部分技术形态调整充分的实质性成长股。这里，22日的《21世纪经济报道》的一则文章引起了我们的高度关注。该文章报道称，中国建材二度牵手湖南韶峰，100亿豪赌南方水泥市场，中国水泥界的航空母舰即将横空出世，这在业内引起了轩然大波。进一步的资料显示，本月初，中国建材已经把以浙江本地为主的10家水泥公司纳入收购范围，之后半个月，又相继与尖峰集团 (600668.SH)、江西水泥(000789.SZ)等5家企业签署协议，共同出资35亿元组建南方水泥有限公司。如此看来，作为长三角地区的水泥龙头尖峰集团600668已经被中国建材纳入100亿巨资重组南方水泥市场的战略版图，未来成长想像空间值得我们密切期待。市场上看，该股前期涨停拉升，量能充沛，显示有实力资金介入，近日来连续调整，目前已调整7个交易日，面临时间窗口的爆发契机，建议投资者密切关注这只8元低价黑马。

    携手中国建材  成长空间广阔
      
    公司是浙江地区最大的水泥生产企业，具有较强的区域垄断性。目前公司已形成年产水泥400万吨的生产规模，新项目投产后将达到600万吨，优质回转窑水泥占总产量的比例达到60％以上。同时公司还成立了大冶尖峰水泥公司建设经营湖北大冶水泥生产基地，今年控股子公司尖峰水泥向尖峰登城公司单方增资，具体为将1.2亿元债权中的1亿元转为注册资本，尖峰登城现拥有一条日产熟料5000吨的新型干法水泥生产线及配套的码头和矿山，后期在产能提高及新项目开工的良好背景下，成长性值得期待。更为重要的是，与中国建材的合作将有助于公司产能的扩建。公司8月18日公告：公司将分期出资1.05亿元(占3%)参与中建集团的控股子公司中国建材股份有限公司(下称：中国建材)联合组建的南方水泥有限公司，南方水泥注册资本为35亿元；公司控股子公司浙江尖峰水泥有限公司拟以实物资产出资1.4亿元(占35%)与南方水泥以现金出资2.6亿元(占65%)合资组建浙江南方尖峰水泥有限公司。同时南方尖峰成立后，与尖峰水泥各出资50万元(各占50%)共同组建金华南方尖峰水泥销售有限公司。由此一来，具有央企背景的中国建材对水泥行业的整合序幕已经拉开。而尖峰集团（600668）成功牵手中国建材，成为了本轮行业整合下的受益者。随着水泥行业景气度提高，牵手中国建材后公司未来的业绩增长能力将得到有效的提升。

    股权增值  价值低估
      
    值得关注的是，公司投资成立天津尖峰天然产物研究开发公司，现已成为目前中国最大的葡萄籽提取物生产厂家，同时生产多种天然产物，盈利前景良好。同时公司持有天士力集团21.67％的股权，而天士力集团又持有天士力股份公司高达1.5亿股，这便相当于尖峰集团间接持有天士力股份3250多万股，单这部份股权若按照天士力的最新股价计算其市值就已经十分惊人，增值空间十分广阔。

    调整充分  再掀涨停风暴

    二级市场上看，随着基本面得到不断改观，该股逐渐受到市场实力机构的关照，这从近2个月其硬朗的股价表现可见一斑。图形上看，其自7月20日放量启动以来，一路震荡上行，期间更是数次涨停拉升，实力机构抢筹拉升迹象明显。目前，其已调整7个交易日，面临时间窗口的爆发契机，建议投资者密切关注这只8元低价黑马。

zxfport

凯恩股份：未来三年股价合理波动区间在 11元—13元

    蒋翔   南方证券

    凯恩股份（002012）公告称，公司收到保险公司因原材料仓库发生火灾而赔付的原材料损失赔款984.82万元，固定资产毁损及相关损失100万元左右尚在理赔中。该公司4月17日凌晨发生火灾，仓库内全部材料和部分建筑物被烧毁，损失账面价值约为1350万元。该笔资产已全部向保险公司投保，公司当时认为，火灾对公司生产经营不会造成较大影响。

    亮点一  反倾销获终裁支持

    凯恩股份（002012）　据悉，在2006年10月19日，商务部初裁决定已认定原产于日本的进口电解电容器纸存在倾销。根据初裁决定，自2006年10月20日起，进口经营者在进口原产于日本的电解电容器纸时，须依据初裁决定所确定的各公司的倾销幅度（15%至40.83%）向中华人民共和国海关提供相应的保证金。而昨日，即2007年4月17日，商务部发布了2007年第30号公告，就该事项作出了终裁决定。　国务院关税税则委员会决定，自2007年4月18日起，对原产于日本的进口电解电容器纸征收反倾销税。其中，对日本高度纸工业株式会社征收22%的反倾销税税率，对大福制纸株式会社征收15%的反倾销税税率，对其他日本公司征收40.83%的反倾销税税率。

    亮点二  凯恩股份电解电容器纸实现销售收入17310.89万元

　  凯恩股份（002012）　电解电容器纸是凯恩股份利润的主要来源，2004年和2005年电解电容器纸销售收入占公司主营业务收入的比重分别为80.01%和62.23%。受进口电解电容器纸倾销的影响，2006年，凯恩股份电解电容器纸实现销售收入17310.89万元，占公司主营业务收入的54.34%。

    亮点三  重归凯恩集团怀抱

    凯恩股份（002012）2007年2月15日，凯恩股份接到第一大股东凯恩集团的通知，凯恩集团于2007年2月14日与凡尔顿公司签署了《终止协议》。由于凯恩集团持有的公司股份大部分已质押，目前过户存在障碍，因此，凯恩集团经与凡尔顿公司进一步接触和充分沟通，双方决定终止于2006年11月16日签署的关于凯恩集团将其持有的公司5,800万股权转让给凡尔顿公司的《股份转让协议》。

    亮点四     未来三年内凯恩股份合理波动区间在 11元—13元

    凯恩股份（002012）凯恩股份（002012）：  在股权分置改革后，公司可以考虑与日本NKK公司进行换股，进行产业整合，进一步提高市场占有率。  广阔的发展空间、强大的竞争实力、不断提高的赢利能力，是凯恩股份能够领先世界的重要基础，公司承诺，股改之日起36个月内不低于11.74元出售。因此，未来三年内凯恩股份股价的合理波动区间在 11元—13元。值得投资者重点关注。二级市场上，该股目前已构筑了多重底部形态，现时的股价相当于三个跌停的股价，加上该股在我国是垄断性电解电容器造纸行业，目前能够得上“垄断”行业的股票，在深沪没有几家，而股价都在11元以上，如中国石化等股票。因此，凯恩股份（002012）现时9元出头的股票有着中线投资价值，建议投资者逢低介入，中线持有。

zxfport

航天电器：调整充分上涨可期

     博星投资

    公司产品技术优势明显，积极参与国家重点工程项目的研制配套，产品先后参与了我国“神州”飞船1号至5号及相关运载火箭的配套研制，在国内同行业中具有明显的优势。“十一五”期间，公司提出实现收入5亿元，其中民品所占比重超过50%的发展目标。公司在苏州的民品生产基地，依托军品的技术优势，为中兴和华为等国内外大客户进行相关元器件的配套。公司实际控制人中国航天科工集团以导弹武器系统、军民两用信息系统和航天产品为三大主业。在军工企业整合的大背景下，不排除公司未来获得大股东优良资产注入的可能。

    技术上，该股调整充分，建议重点关注。

zxfport

华升股份：参股湘财 尽显牛市本色

   广州证券

    周五大盘在5000点之上再次强势创出历史新高，之后震荡整固，也充分将牛市格局表现的淋漓尽致。在牛市中参股券商一直都是众所关注的焦点，也正因为此参股券商概念在一定程度上已然成为当前市场最具财富效应的题材。但相比起国外成熟的证券市场，我国的证券市场为券商所提供的收入来源仍然较为有限，券商的收入主要集中在两大块，其一便是佣金的收入，其二便是投行业务的收入。目前随着A股市场牛市的日渐巩固，券商的生存环境已经明显提高，可以说券商已经从迅速从举步艰难到了高速发展的阶段中。从2006年新股IPO开闸以来新股的发行呈现非常快速的势头，这又大大增加了券商的收入。这些参股券商的上市公司将从牛市中赚取巨大的利润，参股券商题材股被市场反复热炒，也使得券商又再次成为了高利润的代名词。

    因此我们建议投资者可关注有成长价值的参股券商类个股。在参股券商题材中最具潜力的首当其冲应为华升股份（600156）是湘财证券的大股东，公司投入2.27亿元巨资持有9％股份，公司对该笔股权投资已实施了95％坏帐计提。而湘财证券是中国第一家增资扩股的综合类证券公司，注册资本25.1亿元人民币。1998年，湘财证券因投资银行业务跨入全国十强而名声大噪。2001年12月，湘财证券第二次成功实现增资扩股，注册资本扩充到25亿元。

    到目前为止，湘财证券重组成功在即，而公司在券商重组过程中缩股为7333.33万股。如果湘财证券重组成功后业务能够正常开展，摆脱连年亏损的局面，公司的这部分计提的减值准备就有望被冲回，从而使得公司的业绩出现暴增。其次是股票市场的大牛市刺激了券商业绩的持续火暴增长，作为国内的大券商之一未来有望给公司带来稳定的投资收益。同时，在券商上市浪潮的刺激下，重组成功后的湘财证券自然给市场带来了上市的预期，其想象空间十分巨大。而华升股份（600156）也势必受利丰厚。

    另外公司拥有50％以上苎麻加工能力，是全国最大的苎麻生产和出口基地，出口苎麻系列纺织品占同类产品70％。公司在规模、产品质量和品牌等方面已经确立明显和稳定的竞争优势。同时公司通过资产重组将无法形成产业核心的益鑫泰、洞麻和维尼纶三大捆绑资产进行了剥离，置入华升工贸公司99％股权，公司完成主业调整，有效改善了盈利能力，潜力巨大。

    二级市场上，该股一直严重超跌并且公司是持有湘财证券的券商黑马。现已充分整理并有启动迹象，相信后市该股将在其他参股湘财证券个股的引领下强势上涨，可重点关注。

zxfport

轻纺城：参股金融的黄酒龙头 业绩大增3900%以上

    陈子亚   中投证券

    大盘昨日历史性地站上5000点大关后，今日盘中股指继续震荡上行,总体上看，以金融股、钢铁股、煤炭股组成的一线蓝筹板块的持续保持上升趋势，无疑是构成大盘稳中有升的重要依托。从近期市场多方主力运作思路来看，显然其已将大盘蓝筹股牢牢控制在手中，在关键点位往往通过指标股的上台阶而稳健推升指数，当指标股出现短期一波上涨之后则以强势调整，展开横盘，同时将主要所在热点放在补涨的成长股上.盘中突出的现象值得我们关注,精功集团有限公司是一家跨地区、高科技、外向型，集科、工、贸于一体的大型集团企业，成功构建了以精工科技（002006）、轻纺城（600790）和精工钢构（600496）等三家上市公司为基础的产业平台,而精工科技（002006）、精工钢构（600496）盘中连续受到主流资金的强烈攻击,而作为精功三剑客的轻纺城（600790）,有望后来居上,其业绩增长3910.29%、参股金融的黄酒龙头,且在中报中受到基金的大力哄抢品种无疑估值巨大,值得重点关注!

    从06年到07年市场行情来看，中高档白酒的需求比往年更加旺盛，茅台、五粮液、沱牌曲酒、剑南春等品牌的销路大开，使近期在个别地区甚至出现断货现象。在看好中国经济发展前景和消费升级的趋势下，这类上市公司也将为股东带来长期持续的投资回报。茅台、五粮液、水井坊等大品牌酒类个股纷纷翻数倍，投资酒类个股带来的回报对资金的吸引力极为强大。轻纺城（600790）黄酒龙头之一，公司黄酒产能增至12万吨，居全国同行业之首。公司控股51%的会稽山绍兴酒有限公司主要产品“会稽山”牌黄酒是典型的传统绍兴黄酒，获第一批国家级黄酒原产地域保护产品。会稽山绍兴酒有限公司还拥有嘉善酒厂85.66%股权，嘉善酒厂年产销量5万吨，产品约占上海20%的市场份额，06年度公司酒类收入达到3.89亿元，同比增长23.24%，占到主营收入的40%左右，公司经营的纺织品专业市场是全国、乃至亚洲最大的纺织品批发市场，年成交量连续持续稳定地增长，公司收购了武汉龙鼎置业60%的股权，龙鼎置业主业为房地产，在武汉黄陂拥有210亩土地。06年，公司收购了浙江精功房地产开发有限公司的全部股权，精功房产公司所涉及的主要是国际商务中心项目；同时公司持有浦发展银行0.39%的股份，持有浙商银行股行有限公司9.54%的股权，07年8月公告，公司拟出资1.8亿元，参与黔隆国际信托增资扩股，合计1.8亿股，07中期净利润同比增长3910.29%，公司作为兼具参股金融、地产、业绩爆增题材的黄酒龙头之一的品种，尤其是在浙江精功控股有限公司的支持下，未来的潜力极为巨大。

    作为具有参股金融、地产、业绩爆增题材的黄酒龙头轻纺城（600790）,在精功三剑客的精工科技（002006）、精工钢构（600496）涨停的带动下，无疑值得重点关注。二级市场来看，其良好的成长性在二季度吸引了基金的再度进驻，近期该股上升通道极为良好,昨天盘中出现一跟洗盘大阴线后,今天出现了极强的先洗盘后拉升迹象,盘中收出一根震荡的中继上攻的K线组合形态,在大盘突破5000点大关震荡的背景下,该股涨幅明显滞后,后市有望补涨爆发，建议重点关注。

zxfport

物华股份：低价地产股 有望启动补涨行情

     杭州新希望

    周五盘中主力再度导演了经典震荡洗盘行情，在突击式加息之后市场普遍预期将出现阶段性政策真空期间，这有望使得行情深入扩散，其中题材股的赚钱效应也有望持续回升，建议关注补涨股机会。操作上建议留意个股：（600247）物华股份，该股先与大盘10多个交易日 进行整理蓄势，今日低开高走后有进一步作多欲望。

    北京地产+保险业投资 提升作多空间

    公司主要从事商业地产开发、租赁及管理和房地产开发。公司以3750万元与中商港(香港)商业地产经营管理公司共同设立中商港商业地产公司，占75%。2007年将扩大商业地产经营规模，力争到2010年商业地产面积增加到20万平方米以上，商业地产在主营业务收入中比重提高到50%以上。此外，公司投资5000万元设立安华农业保险股份有限公司，可谓农业保险第一股。由于A股市场上十分青睐保险股，该题材一旦被挖掘，将打开其二级市场上的上行空间。

    节能环保概念  后市主流热点

    在 国家“十一五”规划的里就把保护环境、共创节约型社会摆到未来日常工作中来，在中央经济 工作会议中也明确提出了把节约能源作为明年经济工作的主要任务之一，并提出"明年务必取得明显成效"的要求。政策的导向催生了二级市场上关于节能环保概念股的 炒作。公司抓住国家政策导向重点发展环保产业，增发所募股资金大部分投向废塑料裂解生产燃油项目和利用废电线电缆生产铜型材项目。这些项目实用性强、成本低，社会效 益和经济效益都非常好。因此，由于该股具有实质性环保题材后市有望持续活跃。

    蓄势充分 作多在即

    二级市场上，该股具有多重热点概念，股性长期保持活跃是游资热衷的狙击品种，走势上看5月30日大跌之后在阶段性底部成交明显活跃，其换手率指标同时表明新资金介入迹象显著，短线连续两个交易日调整后，积蓄了充分的作多动能，有望向上突破，走出一轮可观的补涨行情。

zxfport

凯恩股份：9元股价的公司却世界第二

    武海明   新升资讯

    企业的投资价值虽然已经得到投资者的充分认识,但是在目前的国内股票市场上,针对它们的估值还只是与对周期性企业的估值一样,从当期收入增长的角度出发的垄断溢价尚没有得到充分的认知。实际上,由于垄断性公司的经营风险低于竞争性公司,因此在垄断性公司的估值中,往往使用更低的资本成本。从国际市场来看,具有寡头垄断地位的公司估值水平相对较高,以美国市场为例,垄断性公司内部收益率显著低于市场水平,平均低约1.5个百分点。从估值角度,也就意

    味着对垄断性公司,在未来增长等其他条件完全相同的条件下,估值水平要20%左右。按照上述海外垄断性公司的特点,一般使用8-9%的内部收益率(K),同时考虑到国内垄断性企业的净资产收益率(ROE)一般都能达到12-14%。那么,具有垄断能力的上市公司的合理市盈率水平应该在40倍之内。按照这一标准,还有很多垄断性上市公司的投资价值需要被重估。在此情况下，国内唯一、世界第二的垄断巨头——凯恩股份（002012）因其仅9元多的股价而显得投资价值非常突出，后期发展值得期待！

    公司最具震撼性的题材在于其寡头垄断优势将产生估值溢价！公司主营电子材料、纸及纸制品，产品主要包括电解电容器纸、双面胶带原纸、滤纸原纸和电池隔膜纸等特种纸。公司在全国1400多家上市公司中是非常独特的一家公司。全球的电解电容器纸行业主要生产厂家只有日本的NKK和中国的凯恩股份，前者约占全球70％的市场份额，后者则占20％的市场份额。公司是国内惟一能够系列化生产电解电容器纸的厂家，也是世界上该行业唯一能与日本公司抗衡的公司，是目前中国第一世界第二的特种行业公司。国内唯一、世界第二的寡头垄断优势是公司最大的潜力所在！

    从行业上看，电解电容器纸行业前景广阔！电解电容器纸(又称电解纸)是构成电解电容器的三大关键材料之一，其市场容量与电解电容器的市场容量同步，电容器是使用最广、用量最大，又是不可替代的电子元件，其产量约占电子元件的40%，而电解电容器又占三大类电容器产值的45%，是十年来我国乃至全球发展速度最快的电子元件之一。伴随电子电容器行业的高速发展，电解电容器纸的需求量不断扩大。随着原设于日、韩、台湾的电子元器件生产企业不断向大陆迁移，大陆在电解电容器纸方面的需求增长远远快于世界水平，按照中国电子元件行业协会的统计，至2005年大陆电解电容器纸的消费量已经超过世界总消费量的50%达到10000吨以上，大陆的电解电容器纸消费增长率将远快于世界总体水平，行业发展前景广阔！

    在国内的电解电容器纸行业，凯恩股份的优势已经非常明显。其一，产品系列化，可以满足各种不同客户的需求，有助于客户的开发和培养；其二，行业标准制定的参与者，使公司获得领先一步的优势；其三，科研开发能力比较强，为公司可持续性发展提供了坚实基础。公司生产的电解电容器纸共10个系列100多个品种，其中绝大部分产品为国内首创，是国内能够系列化生产电解电容器纸的唯一厂家，公司是历次电解电容器纸的国家行业标准制定者，科研与创新为公司维持较高的毛利率提供了坚实基础。公司在与竞争对手日本NKK销售同品质产品，但售价低50%-70%的情况下，公司的平均销售毛利率和主导产品电解电容器纸的销售毛利率一直维持较高水平，由于凯恩股份电解电容器纸生产基地位于浙江省遂昌县境内，该地水质优良稳定且供应量充足，简单处理即可直接用于生产，其它同类产品生产企业(包括日本NKK)都需要对水源进行复杂处理程序后才能用于生产。天然的资源禀赋使得凯恩股份无须支付兴建水处理车间和对水进行处理的高额成本，再加上国内相对较为低廉的劳动力成本，公司电解电容器纸的生产成本远远低于主要竞争对手日本NKK，从而保证了公司在高毛利的形势下还能不断有效地扩大市场占有率。公司发展前景十分乐观！

    近期，该股随大盘调整到5.4元附近之后，股价开始缓慢攀升，机构暗中建仓迹象明显。周五，该股放量上扬，股价突破短期均线压制，盘中大单涌现表明机构加快建仓步伐，新一轮主升浪行情有望就此展开，可重点关注！

zxfport

大众公用：参股金融 业绩暴增150%

   银河证券

　　周五上证综指一开盘即跳空高开，随后在中国人寿、中国石化等个股的带动下股指一路走高，午后盘中经历了一波跳水，最后收市报5107.91点，涨1.50%；深证成指收市报17864.68点，涨1.28%。两市共成交2560.65亿，较昨日同比略有放大。从上述指数的表现来看，大盘蓝筹遥遥领涨，但中小盘股则相对比较沉寂。

　　周五市场热点从二三线蓝筹重新向金属、机械、煤炭等人气更高的传统基金重仓股轮动，更进一步激励多头信心，深沪股指扶摇直上，上证综指再下一城轻易突破5100大关，最终以日线五连阳之势结束本周交易。

　　个股关注：大众公用(600635)：公司作为大众交通第一大股东，持有兴业证券和大众保险股份有限公司股权，拥有正宗的金融保险概念！此外，预计2007年上半年净利润比上年同期增长100%-150%。

zxfport

轻纺城：精工集团三剑客之一 业绩大增追同门！

    赵辉   华安证券

    本周大盘5连阳完成了冲击5000点历史壮举，并创出历史收盘新高5107点。但在大盘繁荣的背后，个股行情却难以把握，局部牛市行情使得投资者必须紧跟热点，否则就会形成只赚指数不赚钱的尴尬局面。本周两市明星股非精工科技和公用科技莫属，两只个股都完成了一周内连续5天涨停的壮举，众所周知公用科技由于整体上市和广发证券股权注入，而精工科技缩量连续5涨停，周五同门兄弟长江精工也封杀涨停，给市场带来诸多猜想。为此建议积极关注精工集团下属另一公司---（600790）轻纺城，精工集团下属三剑客之一，业绩爆炸增长，本周精工科技连续5度涨停以及长江精工周5涨停的背景下，建议重点关注！

    精工科技同门，精工集团龙头老大！
    在中国精工集团网站企业概况中看到：精功集团有限公司是一家跨地区、高科技、外向型，集科、工、贸于一体的大型集团企业，1968年始创于绍兴县杨汛桥，现总部坐落于江南水乡名镇—绍兴柯桥。历经30多年的发展，已发展拥有多家控股、参股公司，总资产达100多亿元，员工10000余人，产业链遍布浙江、北京、上海、江苏、安徽、湖北、江西等省市，并形成了以钢结构建筑，机电汽车、市场物流、航空、绍兴黄酒、房地产六大核心产业协调发展的产业格局，成功构建了以精工科技（002006）、轻纺城（600790）和长江精工（600496）等三家上市公司为基础的产业平台。而从三家上市公司的产业布局，以及三家的总市值来看，轻纺城无疑都是集团的龙头老大企业，在本周精工科技连续5个涨停以及长江精工周5涨停的带动下，作为精工集团老大的轻纺城自然会受到主力资金的青睐，有望后来居上，展开强势突破行情！

    黄酒概念股，受益会稽山酒厂分拆上市！
    轻纺城拥有会稽山绍兴酒有限公司51%股权，同时轻纺城也顺势加快了旗下黄酒业扩张步伐，子公司会稽山绍兴酒有限公司一举收购浙江嘉善黄酒股份有限公司37.47股权，持股比例已增至85.66%。会稽山绍兴酒在收购嘉善黄酒股权之后，黄酒总产能由6万吨跃升至12万吨，成为全国最大规模，一举超越古越龙山，成为行业老大！公司还计划再接再厉新建3.5万吨产能，项目方案目前已报浙江省发改委审批。根据权威部门统计，黄酒行业最近两年收入增速接近20%，保守估计，10年后黄酒市场规模将由2005年的42亿元增加到150亿元。轻纺城显然早已分享到了行业发展利好。而公司董事长傅祖康也曾透露，“十一五”期间公司将投资3.5亿元扩大黄酒的生产和销售，到2010年，会稽山绍兴酒有限公司销售收入争取达到10亿元，轻纺城打造旗下黄酒军团计划显然正在推进之中。同时《上海证券报》5月18日报道：轻纺城董事会昨日审议通过子公司会稽山绍兴酒有限公司改制的议案，这意味着其黄酒产业分拆上市计划已开始起步。轻纺城目前持有会稽山绍兴酒有限公司51%股权，其余49%为外资持股。为了配合会稽山绍兴酒有限公司改制，这部分外资股权将实施转让。轻纺城实际控制人精功集团拟受让精功集团（香港）公司通过香港益通食品公司持有的该笔股权，股权转让后，会稽山绍兴酒有限公司由中外合资企业成为内资企业，并将改制成股份有限公司。推进旗下黄酒产业分拆上市，是轻纺城做大做强黄酒产业的既定目标。随着会稽山酒厂分拆上市，轻纺城将成为最大受益者！

    巨资参股金融，抛浦发实现上亿投资收益！
    轻纺城公司持有浦发展银行0.39%的股份，初始投资成本为393万元；持有浙商银行股行有限公司9.54%的股权，初始投资成本为1.73亿元。2007年8月7日公告，公司拟出资1.8亿元，参与黔隆国际信托增资扩股，合计1.8亿股。黔隆国际信托现有股本30109.2万股，计划增资4.7亿股，增资完成后，公司占其总股本的23.34%，为第二大股东。同时公告中称，公司决定07年年底前出售持有的浦发银行非限售流通股250万股，按照浦发银行当前52元的价格计算，公司出售持有的浦发银行非限售流通股250万股将为公司带来直接的帐面收益1.3亿元！

    股改承诺业绩爆增，大资金配置长牛品种！
    轻纺城公司收购了武汉龙鼎置业60%的股权，龙鼎置业主业为房地产，在武汉黄陂拥有210亩土地。06年，公司收购了浙江精功房地产开发有限公司的全部股权，精功房产公司所涉及的主要是国际商务中心项目。说明精工集团继黄酒之后，将地产等优质资产不断注入上市公司轻纺城，大股东精功集团股改时承诺，公司2007年、2008年的业绩不能低于1亿元和1.5亿元，否则将触发追送对价安排。由此估算，该公司2007年、2008年每股收益可达到0.27元和0.41元。相比与2005年利润1116万来说，2007年1个亿的利润就是说业绩至少大增800%以上！如果算上公司即将出售的浦发银行非限售流通股250万股，那么公司业绩将呈现爆炸增长态势。从该股公布的中报来看，股东人数下降，筹码进一步集中，成为新基金重点配置的长线牛股品种，公司也预告由于公司主业利润较去年同期有较大幅度增加；公司本部财务费用减少；浙商银行投资分红入账；公司可能出售浦发银行部分股权获得投资收益；公司去年剥离了绍兴中国轻纺城舒美特纺织有限公司等不良资产而减少亏损等原因，预计公司1至9月份累计净利润与去年同期相比会有很大幅度的上升，技术上该股正处于前期高点的临界突破状态，在同门兄弟精工科技本周连续5个涨停以及周五长江精工涨停示范效应下，有望强势爆发，建议重点关注！

zxfport

江苏舜天：未被挖掘的大金融题材股

   陈泳潮   浙商证券

    继昨日大盘冲破5000点之后，今日大盘继续延续强势状态，股指高开后在5100点附近窄幅震荡，最终收于5100点之上。盘面上看，保险股涨势较好，午后期货概念股也整体走强。在此格局之下，投资者可关注一些拥有保险、期货、参股券商等概念的大金融题材股。600287江苏舜天就是这么一支个股。公司具有证券、期货、保险等题材，参股华安证券，恒泰保险，江苏苏物期货等公司，近期又公告参与筹建金石财险，增资江苏苏物期货等投资事项，公司形成了一个大金融控股集团，其金融多元化的投资理念也成为了当前市场上炙手可热的炒作题材。同时公司07年半年报显示，公司上半年业绩增长119.36％，公司业绩有望持续增长，具有较大的发展潜力。

    大金融题材 想象空间巨大
    目前由于处在大牛市当中，券商业绩飙升，导致券商以及那些参股券商的公司股价暴涨，公司前期投资5000万元参股华安证券占2.94%，由于成本较低，未来有望获得巨大收益。由于股指期货推出在即，期货公司有望借机巨大发展，公司参股江苏苏物期货经纪有限公司(占20%)，另外，近期公司公告，公司以自有资金投资1000万元增资江苏苏物期货经纪有限公司。公司还投资100万元参股恒泰保险经纪有限公司3.33%，并于近日与江苏省国信资产管理集团公司等共同参与筹建金石财险公司，公司占9.41％的股份成为金石财险的第四大股东。投资众多的金融资产使江苏舜天具备了一个名副其实的大金融题材，公司将由于参股公司的增值而获得巨大收益，未来想象空间巨大。

    行业巨头 具有竞争优势
    公司是我国大型的纺织服装产品外贸类企业,是中国服装出口的龙头企业,连续十余年服装出口在全国排名处于前三甲的地位，亦成为国家外经贸部重点扶持发展的龙头企业和中国纺织品进出口商会的副会长级单位,作为规范的国有控股企业，公司一方面努力在市场开拓、生产成本、费用支出等方面努力做到开源节流，另一方面坚持把结构调整作为工作重点，加快发展大客户贸易，努力发展技术含量高、附加值高的产品，逐步淘汰档次低的产品，取得较好的经济效益。公司依托其品牌优势和实力，在控制好风险的基础上积极发展进口业务，具有较强的竞争优势。

    二级市场上看，在经历前期暴跌之后探底回升，K线上看上升通道保持良好，后市有望进一步上攻，投资者可适当关注。

zxfport

乐山电力：川股崛起从电力开始

   楼荣荣   安信证券

    在近期的行情中，600452的涪陵电力持续上涨，在最近的六个交易日其涨幅已经超过了30%，财富效应极为的明显，从而也有望带动更多地电力股相继活跃，在这样的背景下在接下来的行情中对于一些低价电力股不妨积极的关注，其中600644的乐山电力值得重点关注。

    四川电力股  看点十足  

    公司是乐山市大型公用事业企业，担负着全市电力、自来水、燃气供应。2006年6月和2006年11月乐山市两次上调电价，预计每年可增加利润总额约1000多万元，对公司今后的收益将产生积极的影响。2007年3月30日，公司电网与国家电网（乐山电业局电网）实现临时并网成功，从而保障了公司电网上的电力供应，增强了电网电力电量平衡能力，使公司电网供电质量更加稳定。同时公司电网上大工业用户所处行业市场环境转好，生产安排有序，使公司电网售电量实现较大增长。另一方面，虽然第三次煤电联动暂缓，但电力需求依然旺盛，这将导致在今后相当长的一段时间内电力行业仍将强势复苏。我国经济的高速发展将导致全社会用电需求增速不减，特别是高耗能行业呈现快速增长态势，对电力需求快速增长拉动作用很大，我们认为大环境的向好使得公司在未来几年有了一个非常不错的发展机遇。此外要指出的是，公司地处四川省境内，由于重庆与成都已经成为新区，在这两大新区建设发展的推动下，四川地域的经济在今后几年有望高速增长，这对于公司而言也是非常有利的。

    参股金融  主力最爱

    据公司2006年年报显示，公司投资华西证券总计200万元，华西证券有限责任公司成立于2000年7月13日，是在合并重组原四川省证券股份有限公司和四川证券交易中心的基础上，通过增资扩股而规范组建的四川省首家跨区域大型证券公司。而在另一方面，在吉林敖东、辽宁成大的推动下近期券商念股又有所活跃，虽然公司参股的数量并不是很多，但却使公司具备了实实在在的券商概念，从而有望踏入券商概念股的炒作浪之中。此外，据公司2006年年报显示，乐山电力公司持有的乐山市商业银行11.57%的股权，总投资额达36150600元。截至2006年末，我国城市商业银行资产总量已达2.6万亿，受益于地方经济的蓬勃发展，城市商业银行不断发展壮大。而江浙两地的城市商业银行中，南京商业银行和宁波商业银行已经成功登陆A股市场，目前股价都在22元以上。中国证监会近期又表示，发审委将定于8月27日第108次工作会议上审核北京银行A股首发事宜，看来城商行的发展已经迈入一个新的阶段，公司这部份股权投资在将来也有望大幅增值。

    二级市场上，该股构筑大型头肩底反转形态的迹像相当明显，随着头肩底反转形态的完成，该股也将迎来新一波爆涨期，值得关注。

zxfport

海翔药业：超跌严重的医药龙头 补涨爆发

    赵资晟   英大证券

　　今日大盘维持高位强势，银行、钢铁、期货概念股表现抢眼，市场将在5000点之上反复震荡。题材股、概念股有望反复活跃并产生补涨行情，医药、高速公路、电子信息等目前股价表现落后于大盘的稳健型板块有望补涨，海翔药业（002099）：公司列我国化学原料药企业销售收入100强的第26位，是全国医药工业企业创新能力百强企业之一，在特色原料药生产企业中是一家中型企业。海翔药业也是研发能力很强的特色原料药生产企业，目标是发展成为进入国际规范市场的特色原料药和制剂企业。该股在前期送股除权后连续下跌，超跌严重，目前刚刚盘出下降通道，有望补涨爆发，建议投资者关注！

    海翔药业是全国医药工业企业创新能力百强企业之一，在特色原料药生产企业中是一家中型企业。列我国化学原料药企业销售收入100强的第26位，海翔药业是研发能力很强的特色原料药生产企业，目标是发展成为进入国际规范市场的特色原料药和制剂企业。公司拥有许多国内第一的产品，克林霉素系列产量居国内第一，年出口量约占全国出口总量额70%；甲砜霉素、氟苯尼考的国内产量第一，60%以上产品出口；2-氯代烟酸的出口量占全国出口总量50%以上；环丙乙炔、伏格列波糖、布帕伐醌在国内均具有技术和产量领先的优势。 过去三年里，海翔药业主营业务增长势头良好：主营业务收入增长率保持在35%以上，而净利润增长率超过40%。抗生素类和抗病毒类产品作了大部分贡献：如抗生素类的盐酸克林霉素、氟苯尼考，抗病毒类的环丙乙炔增长都非常迅速；更具看点的是公司自主掌握核心工艺技术，已开始试生产4-AA。4-AA是所有碳青霉烯培南类抗生素产品关键共同中间体。培南类产品用途越来越广泛，临床效果明显，所以市场容量巨大。预计5年内4-AA国际市场年需求量将达到300吨以上，全球年销售额将超过10亿元。公司从02年开始研发，03年拿出合格样品，04年投入中试并试销至今，公司以募集资金13673.6万元投资4-AA高技术产业化，新增产能4-AA60吨。分别以8929.7万元和5795.3万元投资氟苯尼考和伏格列波糖高技术产业化，新增产能氟苯尼考300吨和伏格列波糖100千克。全部达产后，年增销售收入约42700万元，年利润约11762.74万元。可见其未来成长空间广阔。

　　二级市场上，该股在前期送股除权后连续下跌，超跌严重，并留下巨大的除权缺口，目前已逐渐盘出下降通道，构筑了一个坚实的底部型态，近期成交量明显放大，大资金吸筹明显，目前已回调整理六天，股价仅微跌４％，强势明显，作为一家优势明显、且成长性极佳的医药龙头，有望补涨爆发，建议投资者重点关注。

zxfport

华芳纺织：整理到位 补涨在即

   孙卓   银河证券

    在大盘指数不断创出新高之际，我们发现市场的热点也在悄悄发生转变，一大批前期没有大涨过的低价股出现了大规模补涨，显示行情到目前阶段，市场中个股的普涨已经是主要方向，那么那些在前期没有很好表现，并且调整充分的个股成为后市的机会所在。（600273）华芳纺织：公司大股东实力强劲，该股整理到位，补涨在即。

    大股东实力强劲

    公司是华芳集团控股的唯一的上市公司，华芳集团实力雄厚总资产达到80亿，在国内500强大企业中排名27位，拥有200万个纱锭，棉纺织的固定资产达到40亿元，销售收入在棉纺行业中排名第二位。2006年公司主营业务收入扭转了下滑趋势，同比增长了24%至6.54亿元，2007年中期继续出现大幅度增长。大股东华芳集团还承诺，非公开发行股份收购夏津棉业和夏津纺织100%股权完成后，将在6年内，通过各种可行方式，逐步将华芳集团棉纺业务和资产注入公司，实现棉纺业务和资产的整体上市。

    定向增发带来新发展

    前期华芳纺织向控股股东华芳集团有限公司(持有公司35.46%股份，发行了10000万股境内上市的人民币普通股, 华芳集团以华芳夏津棉业有限公司100%股权和华芳夏津纺织有限公司100%股权作为对价认购，发行价格为3.07元/股。定向增发有利于公司未来的进一步发展。

    低价黑马 补涨在即

    该股在5·30之后始终处于箱体震荡格局之中，在本轮行情中该股依然没有突破箱体走势，累计涨幅远远小于大盘同期，目前该股震荡幅度进一步收敛，多条短中期均线发生粘合，该股即将展开突破行情，伴随着成交量的放出，一轮补涨行情呼之欲出，投资者可以重点关注。

zxfport

天宸股份：上海地产 业绩大增

     五矿证券

    金融、地产依然是市场的主线，在这条主线下，银行股在周五市场的盘整中再度呈现领袖气质。加息等宏观调控带来的短期压力已经基本释放，随着市场进入政策真空阶段，做多热情也再度激发。在金融股之后，地产类个股有望再度得到市场的挖掘，类似的，上海本地股中的天宸股份600620，近期走势平稳，有可能得到主流资金青睐。

    土地储备丰富公司拥有上海浦东国际机场南大门400亩、铁路上海站北广场16亩的土地，这些都是交通便利的工业黄金地段，上述两块地皮均是公司早年以相对较低价格购入，根据新会计准则，公司以原始投资的本金入账的，其公允价值势必会带来巨大的价值重估机会。公司开发的上海四川北路玫瑰广场项目和北京义利大厦项目也将进入收获期，有关机构预计，上述项目2007年有望带给公司巨额收益。另外，公司早期投巨资受让上海南汇区芦湖港1100亩土地，获得国家6600万元补偿，随着洋山深水港的建成，公司将伴随着港口大开发获得丰厚的土地溢价收益。同时，公司投资成立的上海南方综合物流中心是ZF规划批准的上海市五大综合物流园区之一，其建设项目为全国最大的货运停车场，是全国45个公路主枢纽场站之一。业绩拐点显现公司中报业绩预增公告称，经预测，预计公司2007年上半年度实现净利润与上年同期相比有大幅增长。上年同期，公司实现净利润-865.79万元，每股收益-0.027元。公司称，2007年上半年业绩大幅增长主要源自于公司持有的部分法人股小非解禁，公司在实施转让后获得的投资收益。公司房地产项目销售结算预计在下半年完成，这将保证公司下半年业绩继续向好。

    二级市场上，公司股价处于较低水平，近期回落构筑小平台，均线支撑力度较强。随着成交量的放大，公司股价也将迎来新的飞升，值得关注。

zxfport

动力源：3G节能 风云再起

    北京首证

    动力源（600405）：公司主营直流电源产品和服务、交流电源产品和服务,集中监控系统产品和服务等，是国内通信电源主流供应商。公司主要产品包括通信电源，嵌入式电源，逆变式电源，模块电源等，产品先后荣获北京市科技进步，重大科技成果推广产品等殊荣。主要产品还被认定为国家级新产品，列入国家级火炬计划，国家重点新产品计划，获得科技部，国家质检总局等五部委联合颁发的“国家重点新产品证书”。作为国内通信电源的主流供应商，公司的产品遍布全国三十多个省、市、自治区。广泛应用在大型交换局、长途局、移动基站、接入网点上，大规模运行在中国电信、中国移动、中国联通、中国网通、中国铁通等国家公网以及军队、g安、水利等专用网上；除此之外，国内外知名制造商中兴、华为、大唐、西门子都采用动力源的产品。北京动力源公司坚持立足于电源市场，不断满足客户在通信电源产品和相关服务领域的需求。公司的主要客户是几大通信运营商，值得关注的是，由于公司产品广泛应用在大型交换局,长途局,移动基站,微波通信站,卫星通信站和接入网点上，是通信网络普遍应用的基础设备,被誉为通信网络的“心脏”。因此随着3G牌照发放后, 3G网络面临大规模的建设，对于通信开关电源的需求有望大幅增加，日后的发展前景一片光明。　

    在节能产品方面，公司生产的高压变频器是一种高效节能的交流调速设备，设计采用成熟的多级串联PWM逆变技术和DSP控制技术，广泛适用于各种大型风机、泵类负载。产品使用后可大大降低能耗，改善生产工艺，同时有效的提高系统的稳定性和可靠性，延长设备的使用寿命，减少系统维护。由于这种新型的节能环保产品，适用于大型高耗能企、事业单位，为国家“十一五”环保节能规划提供了强有的支持，所以其市场发展前景十分广阔。更为值得关注的是公司成功中标2008年奥运会鸟巢体育场EPS应急电源项目，以北京奥运为契机，将发挥其通信电源品牌效应，把电源产品推向全球。

    从走势上看，在除权后最高点附近，该股近一个月来呈现非常明显的强势横盘整理态势，期间量价配合
较为理想，中期均线稳步上行也构成十分有力的支撑，本周还放量收成极具蓄势上行特征的标准十字星，近日有望继续上行并展开震荡填权行情，可积极关注。

zxfport

多伦股份：补涨在即的地产黑马

    方江   方正证券

    两市大盘气势如虹，在顺利攻占5000点后，今天又将5100点踩在脚下，市场热点在经过前期的高价风暴之后，逐步开始向低价补涨个股转移，而寻找那些主流板块中还没有大涨的低价补涨品种成为赢利的关键。（600696）多伦股份就是这样一家低价地产黑马，存在强烈补涨要求。　　

    地产项目进驻核心城市

    公司是国内首家发行A股股票并上市的台资企业和建筑陶瓷企业，在豪盛（香港）有限公司成为大股东后，先后剥离了建筑陶瓷等资产，与香港利嘉集团的物业类资产进行置换，置入收益稳定的大型物业资产，使主营业务顺利转型切入房地产市场，资产质量也得到明显的提升。同时，公司注册地从福建迁往到上海，并制订了“以福州地产为基础，东进上海、北上北京”的房地产发展战略。在福州的房地产市场，公司2006年取得了不俗的业绩：公司福州“兆祥苑”项目如期竣工，销售情况良好；公司加大了福州利嘉城商铺的销售力度，取得销售收入1.57亿元；福州“中亭街”店铺租售情况保持稳定等等。在上海市场方面，2005年公司就开始推进上海多伦路历史文化风貌区保护与改造二期项目的前期工作，去年完成了拆迁计划。由控股子公司上海多伦建设发展有限公司承接开发的上海市虹口区多伦路二期1号地块项目如期取得了《房地产权证》和《建设用地规划许可证》、《建设用地批准书》，基本完成项目前期商业定位策划工作。随着该项目的进行，有望给公司带来强劲的发展动力。可见公司的部分项目处于收获期，这将为公司的发展打下坚实的基础。

    补涨行情即将展开

    在大牛市行情中，几乎所有的股票都会得到不错的表现，而牛市中，个股的上涨也是分阶段，分层次的。根据历史经验，牛市中一般是从高价股涨到低价股，高价股的走高，其作用好比把“天花板”加高了，为其他个股打开了上升空间；而中价股的上涨则是承前启后，带动了市场价值中枢的上涨，最后低价股的启动将整个股价结构再望上抬高一个档次，而低价股的炒作往往也是最为疯狂的，其上涨幅度相当可观。那么当前期中国船舶冲上200元打开上升空间后，目前中价股的炒作已经如火如荼，很显然下一阶段，低价股的补涨行情即将展开。而作为龙头板块的地产板块，其行情将贯穿整个牛市波段，那么其中的那些还没有大涨的品种更将成为下一阶段主力资金狙击的重点！

    平台蓄势 拉升在即

    二级市场上，该股的累计涨幅远小于其他地产品种，近期该股震荡整理，做了一个小整理平台，近几个交易日该股得到30天均线的支撑，伴随着成交量的放大，该股即将展开强力补涨行情，投资者可以重点关注。

zxfport

江苏吴中：后市仍有上涨空间 可逢低关注

   徐波   港澳资讯

    江苏吴中（600200）：公司服装外销形成稳定的客户群，外销直销规模保持增长。医药新品销售及终端销售继续扩大，进一步加快重点药品研发进度。走势上，该股近期处于振荡整理阶段，后市仍有上涨空间，可逢低关注。

zxfport

林海股份：中线仍有潜力 可逢低关注

    徐波   港澳资讯

    林海股份（600099）:公司是具有40多年历史的国内生产小型汽油机的排头兵企业，小型动力的研制和生产一直是林海股份有限公司的最大优势。近年来，随着国际机械制造业向中国转移的趋势越来越明显，小型动力机械的应用也蕴藏着巨大商机。二级市场上，该股近期放量上涨，中线仍有潜力，可逢低关注。

zxfport

上海汽车：后市仍有上涨空间 可逢低关注

    徐波   港澳资讯
  

    上海汽车（600104）：公司是我国三大汽车制造集团之一，先后和德国大众、美国通用、日本丰田等国际知名汽车制造商建立了战略合作伙伴关系，也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。公司经营情况保持平稳增长。二级市场上，该股近期振荡上行，且量能配合较好，后市仍有上涨空间，可逢低关注。

zxfport

山推股份：后市仍有空间 继续关注

   魏伟   港澳资讯

    山推股份（000680）：国内推土机市场竞争格局经过近几年的大浪淘沙，逐步由诸侯混战渐渐沉淀为由山推、宣化、彭浦、天建四分天下的局面，与此同时，行业集中度逐步提高，公司市场占有率已达到42%，稳居推土机行业首位。从二级市场走势来看，该股近期波动较大，但业绩优良后市仍有空间，继续关注。

zxfport

上海九百：短线仍有空间，可逢低关注

    徐波   港澳资讯

    上海九百（600838）：公司是上海著名百货企业,不仅拥有上海黄金地段南京路上最大的现代化商业广场"九百城市广场",还有44家商店,公司所经营管理的4.5万平米的地产中,皆处于上海市中心,升值空间巨大；二级市场上，该股近期股价振荡上行，后市短线仍有空间，可逢低关注。

zxfport

中集集团：参股金融证券的绩优蓝筹 龙头风范即再现

   黄鹏   新时代证券

    近日大盘波澜不惊的跨越5000点整数关口，短期均线快速上移,蓝蓝筹股纷纷启动，股指有加速向上攻击的可能。具有同时，伴随个股的大幅上涨，具有估值优势和比价优势的个股也越来越稀少，一旦被市场发现就成为资金大举抢筹的对象。这也使前期一些被认为使滞胀股的股票被大幅连续拉升。建议关注近五年来主营收入和净利润增长达四倍的高成长绩优蓝筹股——中集集团(000039)，是全球最大的集装箱及相关设备主要供应商, 集装箱产量连续8年世界第一,全球市场份额超过50%,是全球惟一能提供所有集装箱品种并拥有完全知识产权的集装箱供应商。对于中集在集装箱领域的优势及高成长,大家普遍印象深刻.投资者需要关注的是其全球并购的潜力。中集集团今年上半年在国内外发起了频繁的合作,收购热潮几乎每月都传出令人振奋的并购消息，为公司提供新的发展机会。中期业绩0.49元/股，权威机构预测其07年和08年每股收益分别将达到1.35元和1.68元,对应的市盈率分别为动态市盈率分别为23倍和17.8倍,相对于两市平均50倍左右的市盈率，投资价值突出。从比价上看，两市业绩在1元以上的个股，市价一般在50元以上，空间该股的比价优势同样明显。同时，该股拥有市场上最为热捧的爆炸性题材，持有公司持有招商证券2201万股(创新试点类券商)，占1%，13711万股招商银行，价值超过50亿元，在股权增值概念股倍受资金关注背景下，极大提升了该股溢价。技术上，周三放量向上突破多条均线压制，周四、周五主动缩量盘整，收出重心上移的小阴线，有望展开加速上攻。.

    全球并购，月月带来好消息
    对于中集在集装箱领域的优势及高成长,大家普遍印象深刻.投资者需要关注的是其全球并购的潜力。中集集团今年上半年在国内外发起了频繁的合作,收购热潮几乎每月都传出令人振奋的并购消息。

    2月,与洛阳宇通汽车有限公司组建合营公司洛阳中集,占股75%,生产水泥搅拌车等罐式专用车,一期规划产能5000台.

    3月,与安徽芜湖瑞新汽车销售服务有限公司组建合营公司芜湖中集瑞江汽车有限公司,同样占股75%,生产各类化工运输车,粉罐车,混凝土搅拌车等产品.

    同月, 与富士重工业株式会社,住友商事株式会社,上海住友商事有限公司在青岛共同投资设立青岛中集环境保护设备有限公司.生产销售环境保护设备,垃圾处理车辆等。

    4月, 中集陕汽重卡(西安)专用车有限公司投产,已建成投产的一期工程可年产各种类型,各种规格的自卸车10000辆.

    6月, 公司又迈出了海外收购的步伐,成功收购了欧洲主流的道路运输车辆和专用静态储罐领先供应商的荷兰博格工业有限公司80%股权.获得博格道路运输车辆和静态储罐资产及分布在欧洲五个国家的生产基地及相关售后维修堆场设施和服务。收购博格,中集不仅拥有了全球最顶尖的罐式设备技术,而且一次性拥有博格在欧洲5个国家22个生产基地和全部销售网络,让公司在欧洲市场的布点几乎是一步到位,这对公司全球布局具有非常重要的战略意义。

    7月, 公司收购步伐再进一步,收购了香港上市公司安瑞科（ENRIC）能源装备控股有限公司42.18%股份.该公司主要从事压力容器,压缩机等高端燃气装备产品的研发,生产,销售, 已经成为中国燃气装备行业具有领先地位的集成业务服务商与关键设备制造商。此次收购的ENRIC 公司的主营业务产品中除了包括CNG 和LNG 拖车外,还有压缩机业务和集成业务,已开发的新产品还包括LNG 集装箱和液化压缩天然气LCNG 加气站系统。天然气由产地到使用地的运输有两种方式,即管道输送和低温液化后容器运输."西气东输", "俄气入中","川气出川"均采用管道输送的方式;而广东,福建,华东地区"海气上岸"的LNG 项目均需采用低温液化天然气即LNG 运输船的运输方式;即使是采用管道输送时,非沿途的中小城市及大型用气企业也会采用容器运输;因此与天然气运输相关的能源装备需求旺盛.ENRIC 公司预计中国燃气装备业投资额将于2020 年达到32 亿美元,为2000 年投资额之五倍。
  
    参股金融证券  资产将猛烈增值
    券商股是带给投资者07年国内股市最大的暴利机会！宏源证券、中信证券、海通证券长盛不衰。参股证券的吉林敖东、辽宁成大、亚泰集团等分得牛市盛宴最大的蛋糕。同样拥有招商证券股权的000039中集集团的证券题材往往被它的集装箱行业垄断龙头光环所掩盖光芒。但是，公司持有招商证券2201万股(创新试点类券商)和13711万股招商银行股权，在股权增值概念股倍受资金关注背景下必将收到高度关注！早在07年4月28的《财经时报》就报道，招商证券希望通过首次公开发行（IPO）的形式冲击A股市场，其上市计划正在紧锣密鼓的进行，目前已经就首次公开发行（英文缩写IPO）与承销商进行了接触，担任招商证券承销商的可能是原北京证券重组而来的瑞银证券！招商证券一旦有上市消息，参股招商证券的000039中集集团也有望迎来大爆发，公司持有招商证券2201万股(创新试点类券商)，占1%。招商证券股份有限公司前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部，经过十余年的创业发展，公司的资本实力已列行业前三甲，目前公司注册资本32.27亿元，员工总人数1200人，目前在全国25个城市开设了52家营业部和2家证券服务部。另外，13711万股招商银行股权，价值已经超过50亿元。那么拥有招商银行大量股权的中集集团无疑也将受到市场大资金的积极关注！持有证券加上持有招商银行，中集集团正面临着大资金的猛烈攻击！

    该股中期业绩0.49元/股，权威机构预测其07年和08年每股收益分别将达到1.35元和1.68元,对应的市盈率分别为动态市盈率分别为23倍和17.8倍,相对于两市平均50倍左右的市盈率，投资价值突出。从比价上看，两市业绩在1元以上的个股，市价一般在50元以上，空间该股的比价优势同样明显。技术上，周三放量向上突破多条均线压制，周四、周五主动缩量盘整，收出重心上移的小阴线，有望展开加速上攻。

zxfport

广深铁路：成长蓝筹 基金哄抢催升

    国海证券

    基金热催生大盘蓝筹股持续走强，尤其是涨幅不大的二线蓝筹板块将成为资金流入的洼地.广深铁路(601333):该股是沪深300成份股, 是典型的蓝筹形象.广深铁路连接珠江三角洲经济最发达广州和深圳, 是内陆通往香港的唯一铁路通道,具有良好的地缘优势.公司是目前我国列车运行速度最快, 效益最好的铁路运输企业之一。作为典型的蓝筹成长股,股价中长线值得期待。一季报显示,6家保险机构帐户合计持有10133万股,占总流通盘的5.58%,新进易方达平稳增长基金持有1937万股, 机构资金已在逐步进入;走势上,该股明显落后于其它沪深300蓝筹股,有望成为"踏空"重点哄抢对象。技术上， 5月中旬大盘4000点时该股最高可见10.6元，在当前大盘5100多点时，其尚不足9元，补涨要求强烈。经验上，类似次新类蓝筹股一旦启动，往往爆发力强且有持续性，关注。
                    
    典型蓝筹，迎来新成长期
    客运能力可提高15%：公司独立经营的广深铁路营运里程152公里, 广深铁路A股于2006年12月22日在上交所挂牌上市,此次广深铁路上市所募集的100亿元资金主要是用来收购羊城公司的铁路运营资产.羊城公司目前主要管辖京广铁路南端广坪线路段,  运营里程为329.2公里.而收购完成后,广深铁路的运营里程由原来的152公里上升至481.2公里, 公司的铁路网也完成了由区域性铁路向全国性铁路的跨越.作为我国最繁忙,效益最好的"黄金铁路",京广线南控粤港,北接京津, 贯通华中,是我国的南北交通"大动脉".随着铁道部对全国铁路正式实施第六次大面积提速,公司预计客运能力可提高15%,其潜在效益有望受益提升,

    新线完工，列车增开：广深铁路还实施了多个项目,一,广州至广州东增建第三线,广州东至深圳增建第四线工程,该等项目投资总额为474490万元,按国铁一级铁路标准设计施工;设计时速140km/h,最高时速160km/h, 总长度146.7公里,计划于2007年底建成.二,计划投入资金约25.83亿元购买20列进口高速动车组,以调高运能。公司投资增建的广深四线工程已于2007 年4 月18 日完工开通, 广深四线的开通将使公司的综合运输能力得到提高,公司运营也将进入正常.从5 月份的经营数据来看客运呈现恢复性增长,可以预计下半年业绩的增长幅度会加快.广深四线通车后, 目前一,二线为高速线,三,四线为普客及货运线,成为国内首条真正做到客货分开的线路, 运输能力实现了翻倍.在保证安全的前提下,高速列车最快从1小时5分钟提高到了52分钟.到年底,广深本线车将增开至120对,比去年扩张了74%。

    票价有提高空间：广深铁路主营业务客货运输业务仍将保持稳定增长, 2007年一季度实现主营业务收入23.79亿元, 为2006年全年主营业务收入的66%.实现净利润3.91亿元.从主营业务构成来看,公司主要业务收入来自铁路运输,历年收入占主营收入的90%以上.在铁路运输中客运业务是公司的经营重点, 公司经营范围包括广州—深圳间高速和普速旅客运输服务,广州—香港九龙间直通车旅客运输服务以及公司始发,终到和通过广深铁路长途旅客运输服务.客运收入占铁路运输收入的四分之三左右;货运业务和其他业务收入(包括线路使用费,提供服务,路网直接收入)占比相对较小.2007年4月份广铁四线竣工投入运营, 高速线路上新增加开行的动力组列车票价较原先票价提高14%-25%,将明显促进业绩增长。
                        
    再融资带来巨大想像空间
    铁道部在今年的工作会议上也已经明确提出,2007年要加快铁路投融资体制改革,推动广深铁路等上市公司实现再融资.在铁路投资建设资金缺口巨大,铁道部提出"以存量资产换增量资产"思路的背景下,作为目前三家国内上市的铁路运输企业之一, 公司将成为未来铁道部在资本市场上融资的重要平台,未来有望进一步获得大股东的优质资产注一,入.广深铁路大股东广州铁路集团总公司是我国最早改制的铁路局,  目前管辖广东,湖南,海南三省境内共4339.9公里营业铁路,总延长9849公里.在股权融资将成为铁道部募集资金重要途径的情况下, 公司未来极有可能通过再融资等方式进一步注入资产,带来巨大想象空间。
                    
    典型蓝筹，机构抢驻
    由于该股是沪深300成份股, 是典型的蓝筹形象,因此引得众多机构资金扎堆进驻. 一季报显示,6家保险机构帐户合计持有10133万股,占总流通盘的5.58%,新进易方达平稳增长基金持有1937万股, 机构资金已在逐步进入。.技术上,该股从06年12月下旬的6元一线, 07年5月中旬最高可见10.6元。在大盘已经创出新高的情况下,该股距前期高点还有20%的空间, 补涨要求强烈，经验上，类似次新类蓝筹股一旦启动，往往爆发力强且有持续性。

zxfport

兰太实业：亚洲第一金属钠+核能军工 新高爆发！

    张晶   海通证券

    周五深沪股市延续基金建仓行情，推动上证综指持续攀升并突破5100大关。从上述指数的表现来看，大盘蓝筹遥遥领涨，但中小盘股则表现疲弱，反映出机构和散户的不同心态。总体来看大盘上升趋势完好无损，同时还有相当多的个股还具备持续向上的动力。本栏目今日为投资者推荐一只稀缺资源累个股，兰太实业（600328）公司依托吉兰泰盐湖资源，是世界最大的金属钠和高纯钠生产企业，与中国原子能科学研究院合作，建设核极金属钠生产项目，应用高科技钠净化技术生产核极钠，向我国第一座快中子实验核反应堆提供350吨的核极钠。因此该股拥有目前市场上炙手可热的核能源和稀有资源题材。后市爆发潜力巨大！

    独一无二的核能源题材  
　 　
    该股最具震撼力而又深藏不露的是其核能源题材。公司与中国原子能科学研究院合作，建设核极金属钠生产项目，应用高科技钠净化技术生产核极钠，向我国第一座快中子实验核反应堆提供350吨的核极钠。这不仅使公司取得了核极钠的生产技术及其配套设备，而且使公司成功切入了高尖端科技的核能源领域，在全球能源紧张、核能源民用化日益普及的背景下，核电站的建设已成为世界各国环保新能源的首选，而公司生产的核极钠，是作为快中子核反应堆的换热介质，具有广泛的运用价值和市场价值。因此，公司的核极钠生产，使我国成为目前世界上少数几个拥有核极钠工业生产能力和技术能力的国家之一。兰太实业也将借助与中科院的合作，高起点地向高纯钠市场领域发展，而高纯钠巨额的利润空间又将引爆公司股价的大幅飙升。

    世界金属钠龙头，价值低估
   
    公司还是国内最大的盐湖生产企业，金属钠的生产能力位居全球第三、亚洲第一，行业龙头十分突出。公司拥有矿藏储量l.l4亿吨的吉兰泰盐湖，通过扩建后成为世界最大制钠企业之一，产品出口欧美等多个国家和地区，具有较强的竞争力。公司主营加碘食用盐、化工原料盐以及以盐湖为依托，高附加值、高科技含量的金属钠及副产品、天然胡萝卜素系列产品的生产和销售。从公司的主营方面来看，公司以盐湖资源作原料，引进国际最先进的美国杜邦生产技术，生产出目前国内质量最好的金属钠产品。金属钠年产4.5万吨的生产规模，成为全球规模最大的制钠企业之一，是国内电耗最小、成本最低、质量最好的生产企业，金属钠的产品毛利率在50%以上，国内市场占有率约42%。公司被评为中国行业50家最佳经济效益工业企业第一名。与公司相似的盐湖钾肥股价已高达近50元，而公司盐湖规模不输给盐湖钾肥，目前的股价，明显价值低估。

    股价低估 新高爆发

    二级市场上看，新增资金开始逐渐流向稀缺资源累个股，尤其是在尾盘，中国铝业和西部矿业的快速拉升更能体现市场对资源类个股的一致看好，那么集垄断资源、核能、等诸多题材于一身的兰太实业，在当前市场上可谓独一无二，受到热钱疯狂狙击的概率极大。形态上该股在即将创出新高之时，主动性收出两根小阴线，今日五日均线附近受到支撑，说明主力在即将爆发前洗筹已经完毕.后市有望突破前期新高爆发上攻！投资者可中短线关注。

zxfport

梅雁水电：定向增发7个亿 6元浅蓝翻版公用科技！

   东方智慧

    热点解析：
    ST金泰34个涨停的井喷行情尚且意犹未尽，公用科技气吞山河般的7个涨停更是再次震撼了市场的神经，两者一个是通过定向增发实现地产大佬“新恒基”的整体上市，另一个则是借定向增发注入母公司的5大水务资产。前两者横空出世的惊人暴利效应可谓将“定向增发+重组”这一题材的强大爆发力发挥到了极致，那么如果先于市场挖掘出下一个“定向增发+重组”的潜力品种，获取暴利则自然不在话下。而本栏正是在这一时点惊喜地发现：目前仅有6元的梅雁水电（600868）显然是这样一只被市场暂时忽略的公用科技第二，公司7月24日发布公告，拟非公开发行股票数量为1 -1.5亿股，募集不超过7亿元，全部用于归还广西红花水电项目的银行借款。该水电项目是以发电为主，兼有航运、灌溉、旅游、养殖的大型工程，电站总装机容量为23.1万千瓦，已于2007年1月全面建成发电，随着8月1日广东梅州上网电价的全面上调，一个熠熠生辉的水电新蓝筹正在冉冉升起。如果再加上梅雁水电债务重组近亿元的收益以及粤水电第三大股东的身份，其资产结构的优化、主业的蒸整日上、以及巨额的投资收益三重重大利好之下，该股目前的身份居然是除中国银行外股价最低的沪深300成分股？！从历史的经验来看，这种明显被暂时扭曲的错误定位一旦被市场所挖掘，其报复性的加速反攻行情将随时有望爆发！

    投资要点：
    1.定向增发，7亿负债即将化于无形！公司7月24日表示，拟非公开发行股票数量为1亿股-1.5亿股（含1.5亿股），募集不超过7亿元，募集资金将全部用于归还广西红花水电项目的银行借款。增发成功后，公司的资产结构及负债率将得到极大的优化，省下的巨额财务费用更是一笔可观的“真金白银”。
2.债务重组冲回9226.29万元，中报业绩骤然提升。
3.粤水电第二大股东，2600万初始投资成本变身1.88亿？

    一、定向增发7个亿 水电新蓝筹横空出世！
    公司早在去年就已经成功转型水电能源行业，近年来投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，从而成为广东最大的民营水电上市 公司之一。尤其是2007年1月，公司在广西投资的红花水电站6台机组及古顶电站第1、2号机组相继投入运营，目前公司投入运营水电总装机容量 达到49.7万千瓦，水力发电已经成为公司主导产业。2007年5月控股子公司建设的梅丰水电站A厂第一台0.4万千瓦发电机组也投入商业运营，进一步增强公司的规模优势。随着环保要求的提高，火电成本不断提高，水电行业自然获得了广阔的发展空间。公司8月8日还公告，07年8月1日起梅州地区上网电价上调，公司如果完全落实电价上调，则正常情况下公司每年约可增收2200万元。

    尤其值得注意的是：公司于7月24日的最新公告中拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。广西红花水电项目是以发电为主，兼有航运、灌溉、旅游、养殖的工程，坝址位于柳江县红花村附近，是柳江干流规划中最下游的一个梯级，电站总装机容量为23.1万千瓦，共六台机组，电站多年平均发电量9.02亿千瓦时，电站已于2007年1月已全面建成发电。如果能借力募集资金的力量发展该项目，那么公司的资产质地和财务结构无疑将再次实现跨越式的飞跃。

    二、债务重组 净赚9226万
    在主业蒸蒸日上的同时，过去制约公司发展的债务包袱正在通过债务重组的方式被一步步甩掉。公司中报披露：“公司实施了金额达19097.91万元的债务重组，加快了应收款项的回收工作，减少公司应收款风险，冲回已计提的资产减值损失9226.29万元。”此举使得公司在去年每股收益-0.36元的巨大亏损的基础上，中报每股收益骤然提升至0.016元，成功实现了扭亏为盈的目标。

    三、股权投资 2600万变身1.9个亿
    除了公司水电主业的高速发展外，其深藏不露的交叉持股题材可是实实在在的为公司大赚特赚，梅雁水电目前持有中小企业板上市公司粤水电1694万股股权，以7.70%的持股比例位列第二大股东，投资成本仅为2600万元，目前市值却高达1.88亿元以上，给公司带来了巨额的投资收益。与梅雁水电该题材极为相似的盾安环境作为海螺型材的第二大股东借助股权投资获益及前期的定向增发公告已经是连续6个涨停，当前股价已经是25元多。而梅雁水电作为一只发展一日千里的未来水电新“蓝筹”，目前才6元的股价居然是两市除中国银行外最便宜的沪深300成本股，还不及某些仍然亏损的ST股，这种严重离谱的价值低估简直是岂有此理。在这种背景下，梅雁水电的震撼性题材一旦被市场所挖掘势必将在最短的时间内给予修正。并且与盾安环境相比梅雁水电良好的流动性更易吸引大资金的介入，前期的嘉实、大成、普丰三只基金已经相继进驻，在其良好的成长前景下，后市主力资金的竞相追捧显然顺利成章，未来的表现应引起我们必要的重视。

     从技术走势来看，该股近期始终运行于完美的上升通道当中，近期更是持续放量上攻，K线组合已经形成典型的“两阳夹一阴”的多头格局，后市有望继续展开加速上攻行情，可重点关注。

zxfport

梅雁水电：超低价沪深300成份股受益股指期货推出

      海通证券

    投资要点：
    1.债务重组带来5637万元收益，定向增发正在启动中；

    2. 电价上调将带来2200万元的收益，参股粤水电更获巨幅增值；

    3. 嘉实指数基金、大成指数基金、普丰基金大举建仓，投资价值毕现；

    4. 6元超低价沪深300成份股，受益股指期货推出。

    投资思路：攻克5000点后大盘依然高歌猛进，加息非但没能阻挡大盘上攻的脚步，面临存贷差缩小这一利空的银行股由于其超级权重股地位也依然在大步前进。周五，以美尔雅、捷利股份为代表的期货概念股全面崛起，两类股指期货推出受益品种在不经意间成为市场的主角。望着超级权重股招商银行高高在上的价格，看着工商银行短期的暴涨，被嘉实指数基金、大成指数基金等多只基金相中的股价仅6元多的沪深300指数成份股——梅雁水电（600868）顿时映入眼帘。公司在债务重组有实质性进展后正在启动定向增发，电价上调又将带来2200万元的收益，多重利好有望助推股价加速喷发。

    价值分析：

    1. 债务重组带来5637万元收益，定向增发正在启动中
  
    用土地、店铺、大股东的土地以及白渡银矿置换上市公司8.84亿元应收账款的巨额债务重组方案目前已有实质性进展。2007年6月28日公告，公司拟与梅县东方房地产开发有限公司、梅县洁源水电有限公司等公司进行债务重组，加快应收款项的回收工作，增加公司土地、房产等优质资产的储备。因本次债务重组所对应的应收款项公司已计提坏账准备5637.34万元，本次债务重组实施完毕后，计提的坏账准备将冲回，增加本期收益5637.34万元。公司于7月24日再度公告，拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。公司的资产质地和财务结构在债务重组后再次实现跨越式飞跃，未来的前景持续向好。公司董事会已决定于2007年8月28日14:30召开2007年第二次临时股东大会，该股短线上涨行情可以期待。

    2. 受益电价上调，参股粤水电更获巨幅增值

    公司已经成功转型水电能源行业，近年来投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，从而成为广东最大的水电上市公司之一。随着环保要求的提高，火电成本不断提高，这就为水电行业带来了广阔发展空间。公司近日公告，根据自8月1日起小水电上网电价不得低于0.3954元/千瓦时(不含税)的通知，公司在梅州地区的水电站上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。电价上调落实后，正常情况下公司每年约可增收2200万元，公司盈利水平将再上新台阶。

    此外，公司投资的中小企业板上市公司粤水电1694万股股权已获得巨幅增值。由于梅雁水电当初投资成本仅为2600万元，而按周五粤水电收盘价计算市值已高达1.8亿元以上，在新会计准则条件下，公司巨额投资有望带动股价加速狂飙。

    投资评级：在股指期货年内出台预期下，参股期货品种和沪深300指数权重品种全面进入最后抢筹阶段。随着嘉实指数基金、大成指数基金、普丰基金已开始大举建仓，梅雁水电作为两市少有的6元超低价沪深300成份股有望得到市场的高度关注。无论考虑长期投资，还是定向增发带来的短线机会，该股都将引起市场的疯狂追捧，故给予“推荐”的投资评级。

zxfport

梅雁水电：定向增发投建水电 催生8月井喷飙股

     长城证券

    前言：定向增发已经成为上市公司融资的重要手段。追根溯源，这一波定向增发的热潮和二级市场的热捧与企业想通过定向增发将集团资产注入上市公司从而实现集团整体上市、整合上市公司的业务范围有关。本轮增发主要是面向“特定投资者”，增发对象包括了财务投资者、战略投资者等。战略投资者的加盟，集团资产注入、整体上市带来的公司质量提高及治理结构的改善和业绩增长预期给投资者带来了信心，二级市场上对增发概念的热捧正是这种信心的表现。

    市场策略：A股市场本周五连阳，除了以金融股为首的蓝筹股之外，创造市场活跃氛围、推动沪指突破5000点大关的另一主要动力，主要还是一大批处于估值洼地的低价股。正是像鲁能泰山、中达股份等6、7元的品种的不断活跃，才使得本周A股市场形成了百家争鸣的局面，这种低价股的赚钱效应的漫延速度极快，未来将会有更多的6、7元的股票加入到绝地大反击的大军中。梅雁水电积极投入国家重点鼓励发展的清洁可再生能源——水力发电项目，并且有意通过定向增发提升竞争力，目前仅6元多的股价具有非常明显的估值优势，后市有望展开加速飙升行情，给予“增持”评级。

    要点：1、投资国家重点鼓励发展的水力发电项目，水力发电总装机规模位居国内水电类上市公司前列，是目前广东省最大的民营水电类上市公司. 电价上调每年增收2200万元；2、董事会通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》，定向增发获批后将增加税前利润5000万，调高评级至“增持”。

    投资视角：

    1、投资水力发电项目，电价上调增收2200万元

    电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，是关系国计民生的基础产业。根据党的“十六大”提出的我国到2020年国内生产总值总量翻两番的目标，国家发展和改革委员会编制了我国电力中长期的发展目标：从2006-2010年，全国发电量平均每年增长6％；从2011-2020年，全国发电量平均每年增长4.5％，到2020年发电量为4.3万亿千瓦时，水电和核电等其它能源发电比重将上升。

    从1997年起，梅雁水电逐步投资国家重点鼓励发展的清洁可再生能源——水力发电项目。经过近十年的产业结构调整，公司已发展成为目前以水力发电为主业的水电能源类上市公司。公司已经建成坝头水电站、单竹水电站等七座水电站，另一个水电站丰顺梅丰水电站处于在建中，至2007年6月投产发电的水电总装机容量达到50.1万千瓦，水力发电总装机规模位居国内水电类上市公司前列，是目前广东省最大的民营水电类上市公司。而且，根据自8月1日起小水电上网电价不得低于39.54分/千瓦时(不含税)的通知，公司在梅州地区所建造的坝头水电站、单竹窝水电站、丙村水电站、三龙水电站、丰顺梅丰水电站等电站的上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。电价上调后，正常情况下公司每年约可增收2200万元，业绩持续爆发性增长值得期待。

    2、定向增发获批后将增加税前利润5000万

    今年7月24日，公司董事会通过了《关于公司符合非公开发行股票条件的议案》，本次非公开发行的发行对象为不超过10名机构投资者，发行股票数量为10,000万股——15,000万股，募集资金数量不超过7亿元，将全部用于归还广西红花水电项目的银行借款。据了解，广西红花水电项目是以发电为主，兼有航运、灌溉、旅游、养殖的工程，坝址位于柳江县红花村附近，是柳江干流规划中最下游的一个梯级，电站总装机容量为23.1万千瓦，共六台机组，电站多年平均发电量9.02亿千瓦时，电站于2007年1月已全面建成发电。

    水电项目具有一次性资金投入大，建成后运行成本低，收益稳定，回收期较长等特点。近十年来，公司投入水电项目建设资金累计达到近五十亿元，其中大部分建设资金是向银行借款筹集，形成目前公司的资产负债率较高。本次定向增发一旦获得证监会的核准通过，募集资金到位归还银行借款后，公司的资产负债率从70.23 %下降到61.58%，按照五年期以上银行借款年利率7.38%计算，预计每年可减少公司水电项目银行借款利息支出约5000万元，从而每年增加公司（水电项目）的税前利润约5000万元。同时，公司将有更大的能力发展目前已经产生良好效益的高新技术项目超薄电解铜箔，使之成为公司未来新的利润增长点。

    在二级市场上，像梅雁水电这样资产质地突出但股价远远低于市场平均水平的品种在目前的市场中不能不说是一种特例，仅6元多的股价已是A股市场的绝版，在沪深300指标股板块中，梅雁水电与中国银行并列为股价最低的两大品种。本周该股逐渐盘出底部，后半周放量拉升，K线组合呈两阳夹一阴的多头排列，后市有望展开加速突破行情，给予“增持”评级。

zxfport

粤电力A：参股阳光财险，进军风力发电

    董政   大通证券

    基金重仓的二线蓝筹股正成为短期市场主流看点，寻找近期量能明显放大但涨幅不大的蓝筹股，是短期市场重要选股思路。而粤电力A（000539）斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，同时公司又进军风力发电，前十大流通股东之中机构云集，近期量能放大明显，引起我们的关注。

　　资料显示，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。回到A股市场上，中国人寿与中国平安的高定价正打开保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。

    另外粤电力A震撼性的风力发电题材值得挖掘。公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW。

    公司还公告被选定为”920万千瓦发电权益资产变现项目”股权受让方，拟以2.4688亿元受让上海市电力公司、华东电网有限公司持有的申能股份合计3698.73万股，目前申能股份收盘价格为18.11元，以此计算该部分股份市场价值为6.7亿元。也就是说，与粤电力受让价2.4688亿元相比，该部份股份使公司无形当中获得了4.23亿元的溢价。

    随着基金重仓的二线蓝筹股正打开股指上涨空间，那些基本面优良涨幅相对滞后的蓝筹品种，短期内补涨要求迫切。而粤电力A（000539）参股阳光财险，进军风力发电，受让申能股份的股权之后将获得4.23亿元的溢价收益，近期盘面显示主流资金关照迹象明显，后市值得关注。

zxfport

中化CWB1：权证数量剧减 物以稀为贵

    王安田   国海证券

    继钢钒权证（031002）停牌后，招行认沽已经于24日谢幕，国电权证（580008）将于下周到期，那么短期而言，权证作为具有T+0与无印花税的优势的稀缺资源，供求关系发生了显著变化，其优势更加明显，正所谓物以稀为贵。这就意味着，短线为一些与实际价值接近的权证带来投资机会。建议关注中化CWB1（580011）。

    中化CWB1（580011）的正股为中化国际（600500）。中化国际是世界500强中国中化集团公司旗下唯一上市公司，未来注资预期强烈。该股是典型的蓝筹股，是近期市场持续热点，在大盘持续创新高时，其短线补涨要求强烈。中化集团和中种集团两家央企的重组，于6月中旬获得批准，中种集团将并入中化集团成为其全资子企业。既然中化国际是世界500强中国中化集团公司旗下唯一上市公司，那么合并后中化集团的实力将显著增强，对中化国际的发展势必会锦上添花。中化集团下属的中化-阿特兰蒂斯公司与阿联酋联合开发阿联酋乌姆盖万海上气田，该气田是中国公司在中东地区从勘探直接进入开发的第一个油气田，其天然气储量超过3000亿立方英尺，能保持稳产25年，资产价值预计将超过1654亿元人民币；中化集团将参与盐湖集团增资扩股并持有盐湖集团约25%的股份，成为其第二大股东。因为在全流通时代，集团公司以优质资产注入，可以通上市公司这个融资平台换取开发所需要的资金，这符合各方利益。可以预期的是，中化集团如采取整体上市或优质资产注入中化国际，必将带来股价的腾飞。
更为引人注目的是，中化国际持有1亿股交通银行，购入成本1.5亿元，以8月24日收盘价计算，账面增值11.7亿元。公司以约9.02元受让江山股份（600389）5544万股，当前账面增值29161万元。公司持有476万股新安股份股权，成本价不足4元，增值超过10倍。股权不断增值或成为催升中化国际的持续动力，中化权证（580011）也将水涨船高。

    从权证市场来看，在招行认沽权证谢幕归零之后，两市一共剩下15只权证，4只认沽，11只认购，考虑到8月28日国电认购也将到期，实际只余下14只权证，10只认购。众所周知，在持续超预期的大牛市面前，所有的认沽权证当前都没有价值，此前到期的认沽权证也多走出归零的走势。因此，参与认沽权证的风险是巨大的。相反，认购权证普遍都有较高价值。再来看看这11只权证。侨城HQC1达到48元多，五粮YGC1近35元，这类价格已经很高的权证，已经曲高和寡。目前价格最低的认购权证是马钢CWB1，其当前主要是7月23日以来涨幅较大，目前接近6月中旬高点，存在较大的套牢盘压力；价格稍高于马钢的是武钢CWB1，其主要是从7月20日以来，其正股上涨了75.24%，正股短期内过大涨幅，一旦回调，容易带动权证回落。除马钢和武钢权证之外，中化权证就是价格最低的认购权证。其基本面良好，正股与权证技术都当看涨。
   
    在招行权证到期的情况下，近期招行权证日均成交突破百亿元，这些投机资金很容易流向其它权证，从而带来机会。

    技术上看，中化CWB1（580011）7月中旬的底较4月份属于底部抬高，中化CWB1历来活跃，其在4月30日一举封上涨停，当天涨幅20.41%，6月12日再现涨停，近期经过充分整理后，多条均线粘合，且多呈现金叉。在量能支持下，有望加速上行。建议积极关注。

zxfport

厦门国贸的闽南风情

   黄硕   东方智慧

    虽然一直很喜欢厦门的海滨风景，也一直向往厦门的地产，但印象中厦门股似乎没有正宗地产股，所以迟迟无法动手开写。直到这一天，发现厦门国贸（600755）其实已经不再是记忆中的那只贸易股了，地产已经成为它的新利润支撑点了。

    一、来自竞争对手的描绘

    首次看到厦门楼市的火爆场面，不是源于厦门本地股，而是从一位外来竞争者的眼里看到的。理论上说来深圳楼市应该是今年全国最火爆的一个市场，但在深圳地产股中粮地产今年的配股书中，似乎厦门楼市不比深圳逊色。何出此言？作为一家深圳地产商，中粮地产计划配股投向的几个楼盘项目中，深圳某两处楼盘的税后投资利润率（分别为21%、44%）居然远远低于厦门某项楼盘的税后投资利润率（74%），叹为观止。“厦门鹭江海景项目位于厦门市思明区碧山路128号，鼓浪屿景区对面，距海边约300米。本项目总投资115,488,600元，预计全部销售后可实现销售收入264,864,800元，实现税后净利润80,548,300元，税后投资利润率为74%，内部收益率为121.68%”。当然，事后证明该项目的确有特殊原因，因为该项目是十五年前立的项——“于1992年12月8日经厦门市计划委员会以厦计投（1992）495号文件批准立项，目前正进行二期的开发”，难怪能有如此暴利，十五年沧海桑田啊。

    二、厦门国贸的2007年

    2006年，厦门国贸的地产项目尚处于青黄不接中，自2007年起，地产项目开始显威力：（1）位边市中心区的“国贸春天”，总建筑面积99,757平方米，项目计划总投资5.35亿元，预计于2007年底竣工。该项目于2006年5月正式销售，已实现销售率90%，截止2006年12月31日实现认购额5.87亿元。（2）位于厦门市五缘湾营运中心的“国贸蓝海”（公司占该项目的投资比例为49%），总建筑面积173,086.26平方米，项目计划总投资16.67亿元，所有工程预计于2008年底竣工。

    三、厦门的楼价逼万元

    虽然我们已经习惯于京沪深等一线城市的楼价超万元的报道了，但我们依然感叹于厦门楼市今年的火爆。2007年08月16日《东南快报》在《厦门前8个月卖地收入逾百亿楼面地价逼近万元》中描绘：下月8日，厦门将出让总底价达32．1922亿元的8幅地块，其中一地块楼面地价起价为7001元／平方米，有业内人士分析，竞拍后地价将直逼万元大关，甚至可能超过。目前，厦门岛内外“地王”纪录分别为楼面价7966元／平方米和6994元／平方米，地价涨幅直接决定未来房价涨幅，从今年上半年土地拍卖的结果可推断出，未来两年厦门房地产各区域的价格大概会是这样：岛内很难找到每平方米万元以下的商品住房，海沧、集美住宅价格每平方米近万甚至过万元，同安、翔安价格在7000元～9000元／平方米。

    我们注意到：文章中提到的下个月可能诞生的“未来地王”是指：“在下月即将竞拍的岛内地块中，位于五缘湾片区的2007G28和2007G29地块，楼面起拍价就分别高达7001元／平方米和6777．55元／平方米”。呵，我们不禁想起厦门国贸去年底拍来的那一个五缘湾项目（也就是如今的“国贸蓝海”）：以人民币6.96亿元的总价款竞拍获得了厦门市五缘湾片区的2005G17、2005G18、2005G19三幅地块，用于房地产开发建设。该三幅地块占地面积69766平米，建筑面积143300平米。据此数据，算一算楼盘地价不足5千元/平方米，一年不到的时间，仅地价便已获得如此巨幅增值，真是好眼力。

    想起厦门，就想起鼓浪屿，那里的老房子多是红砖建成，绿树映着红墙，人称海上花园。那里，遍地皆是三角梅，那里，还是一个钢琴之岛……论海水之蔚蓝，厦门的海远不及广东海南，但，若论风情，无人能及。

zxfport

名流置业：业绩大增 股价偏低的奥运地产股

   向进   越声理财

    众所周知在人民币持续升值概念背景下，此轮行情的主线就是受益人民币升值概念的地产资源及矿产资源和金融，在金融概念股和矿产资源股大幅飙升后，以近期市场轮动的格局，可以预料到下一个热点又将转化成地产。另外，投资股票就是投资未来，在5000点以上的新阶段，从个股走势分化中可看出，只有抓住未来业绩能够大幅增长的股票，才能与时俱进获得暴利。因此个股建议下周可重点关注土地储备丰富、业绩处在大幅增长中，同时又具备增发概念的（000667）名流置业，公司已预告07年三季度业绩将同比增长近100%，所开发项目陆续进入结算期，其业绩成长绝对有保障。公司目前拥有大量土地储备主要集中在北京、武汉、西安三地，直接受惠奥运和本币升值。特别是公司受让8200万股成为幸福实业大股东，而SST幸福正由华远地产重组，其股权增值潜力巨大。另外公司还将增发3亿A股，在目前市场增发题材及奥运地产概念炙手可热的情况下，名流置业下周有望后来居上。

    北京地产新贵 受益奥运经济
    公司是一支北京的地产股，公司进入房地产业后，一直保持着优良的业绩，目前其在北京、武汉、西安、深圳等地都有房地产项目运作，其中北京、武汉、西安三地房地产平稳健康，预计今后几年内业绩将保持较快的增长，由于在这三地拥有大量土地，公司下一步准备投标新项目，保证留有可待开发3-5年的土地储备，以增强持续发展的能力。据半年报显示07年上半年，公司收入和利润主要来源于：北京的名流假日花园、武汉“名流•人和天地”太和园和广和园、西安“名流天地”3个项目的结算，房地产结算收入达5.32亿元，增幅达57.97%，预计07年结算面积将达到28-30万平米，收入将达到10.5亿元以上，较06年增幅在70% 以上。且报告期完成一系列股权收购，增加了惠州和芜湖58.15万平米建筑面积的土地储备。目前公司土地储备超过200万平米，按照目前的施工进度和销售进度，够公司3年的开发。此外，武汉盘龙城2458亩土地一级开发将为公司带来稳定利润，大股东转让给公司的SST幸福的4600万元股权增厚其净资产。另外随着2008年奥运会在北京主办的倒计时开始，奥运概念的上市公司必将迎来天时地利的发展机会。名流置业（000667）的奥运交通重点配套项目--北京六里桥交通客运枢纽也将为其迎来业绩的高增长。

    资产注入+公开增发  业绩持续增长有保障
    此前，名流置业（000667）公告称，拟受让大股东名流投资集团持有的SST幸福（600743）6000万股股权（折合为完成重组后的SST幸福2200万股），该部分股权锁定期为36个月，其转让价格按3.88元/股打六折，确定为2.33元/股，转让价款为5126万元。本次股权转让完成后，名流置业将持有华远地产（借壳SST幸福上市）4600万股，占其股份总数的5.91％，为其第五大股东。大股东名流投资对公司注入SST幸福资产，一方面避免了大股东与公司之间的同业竞争；另一方面，SST幸福经过股改和资产重组后，盈利能力有望明显增强，而公司受让的股份在SST幸福股改完成后将成为有限售条件的流通股，该部分股权有望给公司带来可观的投资收益。此外，华远地产成功借壳SST幸福上市后，公司成为其第五大股东，成功结盟华远地产有望拓宽公司的商业机会，提升公司业绩及竞争力。特别值得注意是， 公司拟向不特定对象公开募集不超过3亿股A股，预计这些项目建成后可给公司带来约73亿元的收入。7月13日，股东大会同意向不特定对象公开募集不超过3亿股A股，筹措资金约30亿元，用于投入五个项目，即1.北京“名流广场”：建筑面积9.46万平米，计划07年9月开工，09年5月竣工，预计净利润2.6亿元。2.惠州“名流印象”：建筑面积29.96万平米，计划07年8月开工，08年8月至09年12月陆续竣工，预计净利润1.3亿元。3.惠州罗浮“名流假日”一期：规划建设13.15万平米，计划07年12月开工，08年12月至09年12月陆续竣工，预计净利润2.78亿元。4.武汉润和园沁和园：建筑面积43.29万平米，计划 07年12月开工，08年12月至2010年4月陆续竣工，预计净利润1.6亿元。5.芜湖 “吉和名流广场”一期：建筑面积16.5万平米，07年12月开工，09年6月竣工，预计净利润2.18亿元。从以上基本面很清楚看到，目前SST幸福股价已达21远多，其股权增值潜力巨大。而所投地产项目高达几十亿元的回报，极大地保障了其未来业绩的持续增长，那么其后市股价也必将会反映出价值！   

    比价偏低   “头肩底”爆发在即
    从近期的行情里可看到，业绩增长有保障的高价矿产资源股和地产股，是强者恒强！市场把业绩的成长性当作投资标准。因此象（000667）名流置业这种业绩成长有保障的个股，将极宜受到新资金攻击。特别是二级市场上，目前该股股价仅16元，而业绩相仿的其它地产股如保利地产股价已达80多元；阳光股份股价在24元多；北京城建也在34元多。比价效应无疑为其后市拓展了广阔的上升空间！而且在目前增发题材炙手可热的情况下，该股后市的爆发将更具动力。技术上，该股形成的“大头肩底”已构筑完毕，目前股价正处在右肩即将飙升临界点之处，预计在各条均线金叉后多头发散的支持下，有望向上突破，建议下周重点关注。

zxfport

漳州发展：水务垄断 追赶公用科技

  李珍华   长城证券

　　环保板块的热度还在持续，与环保板块意义相当的水务板块也从中受益，并且，国家新政策的出台也令水务板块构成利好。日前，发改委副主任毕井泉说，中国可能会大幅度提高污水处理费、垃圾处理费及二氧化硫排放收费标准。污水处理费和二氧化硫排放收费可能需要提高至少一倍来鼓励企业保护环境，遏制目前环境恶化趋势。另外，水资源紧张、水价上涨等信息已经慢慢显露，目前我国水务市场年增长率保持在17%左右，国家统计局认为外商在国内水务市场的利润率甚至可高达24.48%。可见,水务行业作为一项地域垄断性较强的公用事业,应当是具有较高的利润率。而随着水务市场化进程的深入，具备区域性垄断地位的水务类上市公司势必近水楼台先得月。作为垄断优势明显的公用事业类公司，其良好的成长性更是深受社保、QFII等机构投资者的青睐。首创股份就明显已被大资金狙击，连接涨停并创出新高，公用科技更是走出7涨停的高潮，因此我们建议大家关注具有水务垄断的漳州发展（000753）。

　　公司是漳州城区唯一自来水企业，供水总规模达18.5万立方／日。公司投入6，520万元向漳州市城市建设投资开发有限公司收购漳州市自来水公司全部产权。漳州市自来水公司是漳州市区最主要的供水企业，本次交易使公司继收购三个水厂之后，进一步取得独立的售水管网，拓展了产业链，实现水务制、售一体化。2006年2月，公司以1.53亿元中标漳州市东区污水处理厂28年的特许经营权。3月，公司投入3000万元独资设立“漳州闽南污水处理有限公司”负责本项目后续的运营与维护。2006年7月，公司与漳州市建设局正式签订《漳州市东区污水处理厂特许经营协议》：自2006年7月15日起至2007年12月31日，污水处理服务费为每立方米0.8元，漳州市建设局先按实际各月污水处理量支付服务费，年终结算。若达不到6万立方米/日，按年日平均6万立方米结算。自2008年1月1日起，污水处理服务费为每立方米1元，漳州市建设局按实际污水处理量支付服务费。漳州市东区污水处理厂是漳州市区目前唯一建成并投入运行的污水处理厂，其28年特许经营权的取得，标志着公司基本完成构建水务发展平台的战略布局。通过介入污水处理行业符合国家及地方产业发展政策，更使其延伸了水务产业链，实现供排水一体化，水价的提高已是势在必行，漳州发展（000753）作为水资源的龙头企业必将大大受益。

　　另外，公司以7000.392万元竞得绥安工业园生活配套用地，总用地面积27.78万平方米，用途为二类居住用地；以5585万元竞得市区江滨路-钟法路两侧用地，宗地面积1.51万平方米，土地用途为商住综合。当前漳州市正处于加速发展的阶段，江滨路--钟法路两侧用地03#地块将是公司房地产运作重心，该项目将采用商业地产为主，住宅为辅的开发策略，打造优质品牌形象。同时由于随着中国经济的快速发展和城市化进程的加快，房地产业持续繁荣已成共识，公司获得漳州大量土地储备，升值潜力无疑巨大，也为漳州发展（000753）持续快速发展和业绩的提升提供了有力条件。

　　据2007年中报披露，公司制水、售水业务持续稳定发展，实现营业收入1971.68万元，同比增长了3.94%；污水处理量稳中有升。二级市场上，该股作为一只低价公用事业类个股，业绩成长性佳，具有优质防御性特点，近期上升通道保持完美，股价稳步攀升，量能给予积极的配合，后市有望继续走高，可积极留意。

zxfport

梅雁水电：债务重组注入稀缺矿产 电价上调增厚未来业绩

    华鑫证券

    核心投资策略：

    在非公开发行股票置入矿产资源获得证监会批准的吉恩镍业强势涨停的带动下，中金岭南、宏达股份等涨控上游矿产资源的品种集体上扬，矿产资源因其不可再生性而具备的价值再次得到了市场认同，因而具备同样题材的梅雁水电（600868）无疑有望成为市场资金关注的下一目标。

    此外，在旺盛需求的拉动下，电力行业持续高景气运行，随着猪肉价格的高位回落，受阻高企的CPI而未能成行的第三次煤电价格联动有望顺势启动，电力行业的利润空间有望因此得以有效拓展，其中具备在提价方面具备比较优势的梅雁水电（600868）更是有着广阔的市场想象空间。

    行业景气分析：矿产价值不断提升  煤电联动值得期待

    1. 有色金属：矿产资源日渐稀缺  价值重估前景看好

    从长期来看，随着世界经济的持续发展，对矿产资源的需求将始终保持旺盛的增长势头。而矿产资源的不可再生性必将导致供需矛盾的激化，在市场机制的作用下，供给日益趋紧的矿产资源价格的上涨将难以避免。同时，全球资金流动性过剩则使得资金更多的配置到不可再生的稀缺金属品种中，导致其价格持续上扬，而其上游的矿产资源无疑也面临着巨大的增值空间，掌握上游资源的上市公司更是有望成为资金追捧的热门品种。

    2. 电力行业：惹祸猪肉高位回落  煤电联动有望逾越CPI瓶颈

    煤电联动是今年以来一直被投资者和电力公司关注的问题。到今年7月24日，以五大发电集团为首的电力行业已经连续三次要求ZF部门上调电价。由于上半年 CPI 增长 3.2%， 7 月份更是高达 5.6%，由食品价格上涨导致的通货膨胀成了阻碍煤电联动实施的一个重要因素。而今，伴随着猪肉价格的高位回落，食品价格的有望同步回调，继而有望使CPI增长放缓，从而为煤电联动逾越通胀瓶颈提供了良好的契机，电力行业因煤电联动而带来的投资机会无疑值得予以应有的关注。

    公司价值分析：债务重组注入稀缺资源  电价上调增厚未来业绩

    1. 债务重组注入稀缺矿产  资源价值亟待重估

    为了提高可持续发展能力，梅雁水电（600868）前期与相关债务人及控股股东协商，达成了巨额债务重组方案。先由欠款单位以土地、店铺及大股东提供的梅县新县城800亩土地等资产评估作价置换应收款项；大股东承诺，同意将其拥有的白渡银矿按评估价格置换公司的应收款项；如上述措施无法全部解决应收款项，同意由其承担偿还不足部分。6月28日公司再度发布公告，拟与梅县东方房地产开发有限公司、梅县源水电有限公司等公司进行债务重组，加快应收款项的回收工作，增加公司土地、房产等优质资产的储备，标志着债务重组即将进入实质性阶段。一旦重组完成，公司资产质量将得到明显提高，特别是白渡银矿的置换将使公司进军矿产业，在当前矿产资源价格暴涨的情况下，将大大提升公司价值。

    2. 区域民营水电龙头  电价上调增厚未来业绩

    梅雁水电（600868）近年来投资60多亿元建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等九个水电站，从而成为广东最大的民营水电上市公司。公司旗下广西柳州红花水电公司投资建设的红花水电站第六台3.85万千瓦发电机组，2007年1月7日顺利通过72小时试运行，投入商业运营。今年7月24日，公司发布公告称，拟面向不超过10名的机构投资者非公开发行股票，的募集不超过人民币7亿元资金用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。而8月28日公司即将召开的股东大会将对非公开发行股票事项进行讨论，如果通过无疑将对红花水电站的建设构成重大利好，从而进一步巩固公司区域民营水电龙头企业的地位。

    此外，今年8月8日，公司刊登梅州地区所属电站电价上调公告称，公司在梅州地区所建造的坝头水电站(1.8万KW)、单竹窝水电站(3.4万KW)、丙村水电站(2万KW)、三龙水电站(2.4万KW)、丰顺梅丰水电站(2万KW)等电站的上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。电价上调后，正常情况下公司每年约可增收2200万元人民币。

    2006年度，公司电力业务收入43193万元，占主营业务收入的59.07%，上调电价后每年增收的2200万元将占到公司电力业务收入的5%（按照06年数据计算），将对公司业绩产生明显的提升作用。

    此外，伴随着猪肉价格的回落，CPI增幅有望回调，阻碍第三次煤电联动实施的通货膨胀瓶颈有望得到突破，而公司前期在高通胀压力下顺利提价所显示出的强大提价能力，有望在可能实施的第三次煤电联动中得到充分释放，从而带来公司业绩的大幅增长。

    投资评级：买入

    鉴于债务重组注入矿产资源的价值重估预期，潜在增发获批带来的公司区域民营水电龙头地位的巩固，强大的提价能力在预期的第三次煤电联动中的爆发，以及二级市场上不到7元的低廉价格，给予公司“买入”评级。

    风险提示：

    1. 债务重组可能存在不确定性；

    2. 定向增发能否获批存在不确定性；

    3. 第三次煤电联动仅是预期，存在不确定性。

zxfport

红豆股份：“富爸爸”垄断紫杉醇

    杨庆   中投证券

　　在全流通时代，由于市值的放大效应，将激励大股东将自有资产逐步证券化，从而获得流动性溢价，大股东利用增发等手段向上市公司注入优质资产，甚至是集团整体上市已成为一股势不可挡的潮流，催生出如沪东重机、公用科技、天鸿宝业、*ST金泰、上实发展等的整体上市大黑马。而能享受此福气的上市公司，首先要有一个“富爸爸”，大股东有庞大的优质资产可以注入，正所谓背靠“大树”好乘凉，红豆股份（600400）的“富爸爸”是红豆集团，在红豆集团的影响下，红豆股份现有6个房地产项目在同时开发，开发量近90万平米，每年可实现3亿元左右的收入。红豆股份还占红豆集团财务有限公司35%股权。

　　但房地产、红豆财务与红豆集团孵化成功的红豆杉项目比起来仅属“小儿科”，红豆集团从97年开始，历经十年，红豆杉紫杉醇提炼项目于今年4月17日投产，董事局主席周耀庭在投产仪式上表示，“国际市场上1公斤紫杉醇可制成针剂3.3万支，最高要卖3300万元，而红豆集团可望使价格降低到1000万元左右。集团将进一步达到3万亩种植面积，形成年产500公斤能力，年销售额达50亿元。”红豆杉又称紫杉，是第四纪冰川时期遗留下来的濒临灭绝珍稀树种，从中提取的紫杉醇是国际公认的治疗癌症广谱特效药，是黄金价格的十多倍，而一支紫杉醇针剂大约在800元左右，但全球均把野生红豆杉列为一级保护植物，云南人吴军因组织破坏走私红豆杉被重判18年徒刑，所以红豆杉人工培育成功的意义特别重大。红豆集团采用专利技术，使红豆杉中提取紫杉醇的过程从几十年缩短为5年，红豆集团500公斤产量投产将占全球的4成，而制成紫杉醇针剂50亿元年销售额，取得10亿元利润是不出奇的。

　　人工栽培的红豆杉若想提取紫杉醇至少要8至10年，所以大多数风险投资者都退避三舍，红豆集团10年前的耕耘终于收得正果。作为红豆集团的独生子，在当今价值注入时代，市场热切期待红豆集团会把红豆杉资产注入到红豆股份，多个券商的调研报告也看好此举，而红豆股份在澄清公告中也没排除这可能性，只称目前并未有意向参股科技公司股权。红豆集团有800多名股东，由50名大股东控股，实现整体上市应是众股东的共同愿望，红豆股份未来最大的亮点就在于此，而该股7元的股价已是绝对的低价股，可一旦红豆集团整体上市，或红豆杉资产注入，就会成为下一个公用科技，基于市场良好的预期，红豆股份走势惭强，值得重点关注。

zxfport

大众公用：多重参股金融 填权在即

  丁国宇   华安证券

　　周五大盘再次高开，在指标股的带领下震荡上行，成交量略有放大。个股方面，金融板块走势强劲，连带的参股金融的个股全线走强，包括我们周三我们重点点评的参股券商概念股正虹科技同样有出色表现。值得注意的是，下周一东北证券将成功借壳S锦六陆上市，这必将吸引短线资金再次关注该板块，为短线相关的参股金融个股带来丰富机会。

　　个股方面可关注大众公用（600635）：该股具有多重参股金融概念，同时公司预计2007年上半年净利润比上年同期增长100%-150%，是不可多得的潜力品种，值得重点关注。

　　公司控股的上海大众燃气，占据着上海燃气销售市场40％的市场份额，是上海乃至华东地区最重要的燃气供应商之一，垄断优势明显，其业绩的长期稳定增长是值得期待的。另外，公司持有14000万股大众交通法人股，是其第一大股东，随着大众交通股价的暴涨，公司收益巨大。

　　值得注意的是，公司出资3000万元持有兴业证券股份有限公司2.20％股权，同时公司还持有大众保险有限公司9.52％股权和112万股交通银行上海浦东分行股权。在目前以金融股为主导的行情中，该股有望凭借独特的金融概念被市场主力资金相中，在二级市场上走出一波快速上攻填权行情，值得重点关注。

zxfport

轻纺城：参股浙商 升值潜力不容忽视

     宏源证券

    周五大盘震荡走高，并一举站上5100点。盘中热点轮番活跃，二线蓝筹领涨大盘，那些市场前景良好、估值和理的上市公司更容易受到主力资金的青睐。而轻纺城（600790）正是一家主营业务突出且具有参股金融概念的一档个股。

    参股金融  收益颇丰
    中国证监会8月21号发布公告称，发审委将定于8月27日第108次工作会议上审核北京银行A股首发事宜，而这对其他城商行形成示范效应，并推动城商行的发展迈入一个新的阶段。轻纺城（600790）持有浙商银行股行有限公司9.54%的股权，初始投资成本为1.73亿元，而一旦浙商银行成功上市，将直接提升公司本身所蕴藏的投资价值；另外公司还持有浦发展银行0.39%的股份，初始投资成本为393万元。07年8月公告，公司拟出资1.8亿元，参与黔隆国际信托增资扩股，合计1.8亿股。黔隆国际信托现有股本30109.2万股，计划增资4.7亿股，增资完成后，公司占其总股本的23.34%，为第二大股东。8月公告称，公司决定07年年底前出售持有的浦发银行非限售流通股250万股，随着牛市行情的不断纵深发展，这也将为公司带来巨大的帐面收益。

    主业突出   估值洼地
    公司黄酒产能增至12万吨，居全国同行业之首。公司控股51%的会稽山绍兴酒有限公司主要产品“会稽山”牌黄酒是典型的传统绍兴黄酒，获第一批国家级黄酒原产地域保护产品。会稽山绍兴酒有限公司还拥有嘉善酒厂85.66%股权，嘉善酒厂年产销量5万吨，产品约占上海20%的市场份额。同时，公司经营的纺织品专业市场是全国、乃至亚洲最大的纺织品批发市场，年成交量连续持续稳定地增长，06年的交易量达301亿元。另外，公司投资的12亿元建设的轻纺城升级改造一期工程已投入使用，商铺出租率良好，06年租赁收益暴增62%；公司计划在2006年至2010年，投资28亿元进行轻纺城二、三期改造，再建一个轻纺城。为未来几年经营业绩提高提供了坚实的保障。

    二级市场上看，该股历史股性活跃，短线面临颈线突破，可重点关注。

zxfport

梅雁水电：债务重组+定向增发 打造水电新蓝筹

    银河证券

    ST金泰依然继续演绎它的财富神话剧，沪东重机变身中国船舶后当仁不让的成为两市第一高价股。事实上，重组题材一直就是资本市场永恒追逐的宠儿。在寻找潜在投资对象时，我们惊喜地发现了具有债务重组题材的梅雁水电（600868），公司在实施债务重组后直接冲回了已经计提的减值准备后，中报每股收益大幅提升。而且公司还在7月24日的发布公告称拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。此方案获批后，公司的资产质地即债务结构将得到跨越式的提升。日前，梅州地区电价上调的东风更将有望刺激公司业绩的大幅提升。而拥有债务重组+定向增发题材的梅雁水电，目前股价才6元多，居然是除中国银行以外最便宜的沪深300成分股，甚至还低于部分ST品种，如此严重的价值低估已显得有些过于离谱，那么随着公司质地的提升及电价上涨的刺激，其未来的价值回归行情值得投资者给予重点关注。

    一、债务重组打造水电新秀

    公司已经通过债务重组的方式彻底甩掉了过去制约公司发展的债务负累，冲回已计提的资产减值准备后，每股收益大幅提升。根据公司的中报披露：“公司实施了金额达19097.91万元的债务重组，加快了应收款项的回收工作，减少公司应收款风险，冲回已计提的资产减值损失9226.29万元。”这就使得公司在去年每股收益-0.36元的巨大亏损的基础上，中报每股收益飞跃式的上升至0.016元。

    轻装上阵的公司正以惊人的发展速度在水电行业大展拳脚。近年来，公司已经投资建成了梅县坝头、梅县单竹窝、丙村等多个水电站，成功转型至水电行业，并成为广东最大的民营水电上市公司之一。目前公司投入运营水电总装机容量达到49.7万千瓦，水力发电已经成为公司主导产业。2007年5月控股子公司建设的梅丰水电站A厂第一台0.4万千瓦发电机组投入商业运营，进一步增强了公司的规模优势。在国家环保要求和环保政策支持的大背景下，水电行业正加速前行，水电新秀梅雁水电也将同步分享行业收益。

    二、定向增发打开光明前景

    公司不但成功扭亏为盈，为了提高可持续发展能力，公司还在7月24日发布最新公告：拟非公开发行不超过1.5亿股，募集资金约7亿元将全部用于归还公司广西红花水电项目的银行借款。广西红花水电项目是以发电为主，兼有航运、灌溉、旅游、养殖的工程，坝址位于柳江县红花村附近，是柳江干流规划中最下游的一个梯级，电站总装机容量为23.1万千瓦，共六台机组，电站多年平均发电量9.02亿千瓦时，电站已于2007年1月已全面建成发电。如果能借力募集资金的力量发展该项目，那么公司的资产质地和财务结构将再次实现跨越式飞跃，相应的股价飞升近在眼前。

    三、电价上涨带来巨额收入

    公司称，根据自8月1日起小水电上网电价不得低于39.54分/千瓦时(不含税)的通知，公司在梅州地区所建造的坝头水电站(1.8万KW)、单竹窝水电站(3.4万KW)、丙村水电站(2万KW)、三龙水电站(2.4万KW)、丰顺梅丰水电站(2万KW)等电站的上网电价将从0.339元/千瓦时(不含税)上调至0.3954元/千瓦时(不含税)。由于上述电站中，坝头水电站、单竹窝水电站、丙村水电站和三龙电站都已全部投产，根据公司8月8日的公告，电价上调后，正常情况下，公司每年约可增收2200万元。电价上涨的收益将进一步促使梅雁水电业绩的大幅增长。

    二级市场上，该股是目前市场最低价的沪深300指数成份股之一，各基金也在第一季度对其大举增仓，其长线投资价值异常明显。从走势上看，该股短线蓄势后今日放量拉升，上攻动力极为强劲，后市有望继续展开加速上攻行情，值得投资者重点关注。

zxfport

威远生化：“新奥”入主 价值注入

    李明灯   华泰证券

　　近期整体上市热潮风起云涌，大股东实力雄厚的上市公司很受市场追捧，威远生化（600803）被清洁能源巨子新奥集团入主，新奥集团是我国规模最大的城市燃气专业运营商，总资产过 180 亿元，拥有员工 2 万余人，已经形成能源开发、能源化工、能源分销、能源装备4大产业群，集城市基础能源、 房地产开发、太阳能开发利用为一体，构建了上中下游纵向一体化的清洁能源产业链，新奥集团正开发生产甲醇、二甲醚，还有太阳能等新型清洁能源，通过延长和深化能源产业价值链，不断探索和发展能源领域的新产品、新业务，推动能源产业升级，开创新的事业空间。

　　清洁能源是新奥集团的主打产业，在清洁能源分销领域，目前已构建成以天然气、液化石油气为主要产品，以城市民用、汽车加气和工商业用户等为终端客户的能源分销体系，新奥集团已成功气化了全国 60 余个城市，分布在北京、广东、广西、河北、河南、安徽、湖南、内蒙古、江苏、辽宁、山东、浙江、陕西、福建及上海等15个省市自治区。新奥集团在内蒙古鄂尔多斯投资建设大型能源化工基地，致力于煤基清洁能源的开发利用，利用“碳一”化学技术，生产新型清洁能源甲醇、二甲醚，正建设年产40万吨二甲醚项目，并拓展太阳能利用领域。威远生化背靠新奥集团，近水楼台先得月，威远生化的生物化工与新奥集团的能源化工产业有很大的整合空间，为此威远生化董事长杨宇表示，“股改后，公司将认真落实公司发展战略以及短中长期各项规划，积极寻求和探索与能源分销、能源化工领域有关的产业连接”。这意味新奥集团有意在机会合适时把清洁能源项目注入，威远生化董事长杨宇还表示，公司期望和国际顶级水平的大公司进行合作，包括股权方面的合作，一方面获得必要的生产技术，一方面获得国际市场。全流通后，由于市值的放大效应，将激励大股东通过注入优质资产、集团整体上市等方式将自有资产逐步证券化，从而获得流动性溢价。

　　威远生化董事会今年5月22日公告拟非公开发行不超过2000万股，这是新奥集团价值注入的开始，增发项目投产后将令公司业绩大幅增长。不过威远生化股价在公布增发方案后反而大幅下跌，并跌穿拟增发价，提供了套利良机，近日该股有主力介入迹象，可密切关注。

zxfport

中兴商业：携振兴东北机遇 稳固做强商业版图

   余炜   世基投资

　　今日大盘高开后，由于指标权重调整而盘中有所回落而填补开盘高开所制造的缺口，盘中沪指站稳整点位置后又创新高，站上了5100位置，在震荡后呈现强势力，同时盘中量能放大，达1676亿。近两天人民币大涨300点左右，促使地产股又卷土重来。此外指标权重股在拉生指数后开始横盘调整，午后二线蓝筹和中价成长股接盘后成为盘中亮点，而超跌补涨需求的股票依然有所表现，盘中“二八”和“八二”轮动明显。从目前市场整体情况看，经过大连续上涨需要一定的技术面调整，而周边市场收盘时回落也将对A股市场有个联动作用，但是A股资金做多力量强势，由此可见，后市大盘仍将在调整中继续走强，同时盘中个股分化，其中基本面好，业绩稳定增长而具有题材价值的股票将会成为后市中热点。如处于东北振兴背景下欣欣向荣发展的000715中兴商业。

　　东北区域商业龙头 携振兴契机做强做大

　　中兴商业（000715）：公司是沈阳商业零售行业龙头企业，地理位置优越，坐落于沈阳市最中心、最繁华的商业区—太原街的黄金地段。公司在管理者兢兢业业经营下，取得了很大的成就：中兴连锁超市4家分店06年实现销售2.18亿元，比上年增长23.5%，06年建成了2家社区便利店，在总建筑面积8000余平方米的中兴商业铁西运动休闲广场，该广场开业5个月，实现销售1430万元。同时在振兴东北政策的支持下，有望迎来一个全新的发展阶段。公司所在地沈阳将是东北振兴发展中的重中之重，世界园艺博览会将使得沈阳的经济发展进一步提速，公司在稳固沈阳商业龙头地位的同时，也积极拓展边疆，将筹建抚顺中兴时代广场和中兴长江精品商厦两个项目。项目建成后将成为公司新的利润增涨点。同时公司积极筹划三期工程建设的各项工作。拟在中兴西侧投资建设一座7万平方米的现代化商业建筑，地下3层停车场与现有地下停车场局部打通，彻底解决停车难的问题；地上7层全部用于经营，扩大经营门类和服务领域，打造未来全新的竞争优势。在管理层积极拓展地盘的行动下，又逢东北振兴机遇，公司未来发展前景明朗。

　　实力大股东注入  中报业绩喜人

　　公司原并列第一大股东中信信托将持有的中兴商业29.5%股份转让给中信百货，转让完成后，中信百货成为中兴商业第二大股东。此次转让为中信集团的内部转让。中信百货为中信资本全资控股的Fine Investment Limited的全资子公司。中信资本的实际控制人是实力雄厚的中信泰富及中信国际金融控股有限公司（各持有其股权50%）。中信资本公司的高管层是海归人员和国内证券界的精英，以投资银行和基金管理为主业，引用了世界上先进的金融产品和经营理念，作为境外投资方，将帮助公司在经营管理上引入国际市场机制和建立起比较新的激励机制。

　　2007年中报显示，公司每股收益为0.19元，净利润同比增长16.99%，每股净资产为2.88，同时公司“一体两翼”的发展战略逐步完善和实现，在超市连锁经营的不断发展壮大和物流配送中心的建立基础上，公司将在降低成本的同时提高毛利率，有利于未来创造更加丰厚的业绩。二级市场上，最近成交量逐步放大，做多力量明显，均线呈现多头排列，底部形态有待突破，后市将加速上升。可重点关注。

zxfport

中粮地产：期货、地产、证券、银行 一个都不少！

   庄斌   恒泰证券

    站稳5000点后的第一天，市场投资热情更趋热烈，而两市走势依旧相当的健康。今日两市都出现了高位震荡上扬的走势，沪综指留下的小小缺口近期还是将被快速回补的，本栏预计指数自此已经进入了新一轮的缓步上升通道，而上升通道内的任何调整都是我们积极布局的良好买点！

    我们把今日市场上的热点梳理一下发现主要有以下几块：1.以十个交易日就翻倍的上实发展（600748）为首的地产股板块。2.以今日强势涨停的美尔雅（600107）为龙头的尾盘集体异动的参股期货概念股板块。3.以今日涨停的兴业银行（601166）为代表的板块涨幅巨大的银行股板块！如果有一只股票既是地产龙头又巨资参股了银行，同时还具有纯正的参股期货概念，那么它的爆发力将是怎样的惊人呢？我们今日就为投资者推荐这样一只被市场遗忘的参股期货黑马――中粮地产（000031），实力强大的地产龙头，参股金瑞期货，巨资持有招商证券、招商银行！快速翻倍之路今日起步。

    一、中粮入驻 地产优势令人惊叹！

    中粮地产因世界500强之一的中粮集团入主而拉开高成长帷幕, 已初步展现融地产股、房产股和商业地产股三种优势于一身。作为地产股，公司正在复制大股东“物流＋地产”的拿地模式，拥有持续低成本获得土地的能力，介入天津海河2.2 平方公里新CBD 土地开发再次证明了这一点。作为一线房产股，公司拥有土地和资金双重竞争优势，所开发项目未来将集中结算，且项目集中于房价持续快速上涨的珠三角、成都和厦门。作为商业地产股，公司在深圳宝安拥有120 万平米工业厂房和150 万平米工业地产项目储备。大股东中粮集团自1994 年以来一直居《财富》世界500 强，旗下房地产开发业务包括酒店、商业地产、旅游地产、住宅地产四大板块，从事住宅地产业务的公司有中粮地产、鹏利国际集团有限公司、中谷粮油集团有限公司和北京中粮万科假日风景房地产开发有限公司。房地产业务是中粮集团三大主营业务之一。

    2007年8月8日，中粮地产公布了其2007年度配股的说明书，中粮地产将按照每10股配售3股的比例配售，配股价格为6.5元/股，共募集资金13亿元。募集资金投向中粮集团收购厦门鹏源房地产开发有限公司100%股权、成都天泉置业有限责任公司51%股权，以及深圳海滨广场三期、深圳中粮·澜山、厦门鹭江海景及成都天泉·聚龙国际生态园项目的开发建设。其中的四个开发项目均处于工程建设中，其中深圳海滨广场三期和深圳中粮·澜山项目将在两个多月以后竣工，可以说中粮地产的配股投入项目无需等待就可以为公司带来收益了！

    仅从目前上市公司可开发的土地储备情况来看，不考虑大股东的土地储备情况，中粮地产的储备情况已经与同为央企地产业务平台的华侨城集团、招商局地产（扣除掉漳州土地储备）的土地储备情况大致近似，位于国内房地产上市公司的第二梯队，而其总市值却与其他两个公司有较为明显的差距！

    二、双重期货概念  独一无二引爆行情！

    今日加快金融牌照发放的消息不仅让以美尔雅,厦门国贸这些正宗的期货题材股大幅彪升,同时也让万向钱潮、弘业股份等大股东持有期货题材的个股大幅彪升！而中粮地产最具震撼性的是其深藏不露的期货题材！公司年报显示拥有金瑞期货10%的股份, 而大股东中粮集团则控制有国内期货界的老大－中粮期货,上述双重期货题材极有可能会引爆超级主力的大举扫盘！

    在有色金属届最有名的就是金瑞期货！金瑞期货经纪有限公司成立于1997年7月，由中国最大的铜生产商-江西铜业集团公司和中粮地产共同投资兴办。2005年，公司全年交易额达2628亿元，尤其是在上海期货交易所的200多家会员中，金瑞的成交量居第一位，成交金额居第二位。随着股指期货的临近，该股的期货概念必将被市场所发掘出来！

    三、招商银行 招商证券 一个都不少！

    令人惊叹的是公司年报显示投资巨资1.8亿元持有招商证券3.46%的股权！另外还持有招商银行1060 万法人股(投资金额1088 万元)、持有光大银行483.5 万法人股(投资金额616 万元)。

    据《上海青年报》表示，招商证券极有可能得到券商新一轮IPO的第一单，将在本月底或9月首先面临过会这一关，预期将于10月前上市。而招商证券市场部的新闻发言人刘雯玲在接受采访中表示，公司已处于“静默期”。据了解，招商证券已进入静默期一月有余，这意味着其已经上交上市材料，正等待证监会的反馈信息，距离上会的时间不会太长。今年6月16日，招商证券刊登“接受辅导公告”，正式披露有关IPO的计划。招商证券在业内虽然是后起之秀，但其资产质量与业务能力受到认可，投行业务能力处于二线券商水平，研发能力处于国内第一梯队。若招商证券在10月前顺利上市，其将是2003年后首家通过IPO方式上市的券商。

    按照招商证券32.27 亿注册资本计算，目前中粮地产实际拥有的招商证券股权大约为1.1165 亿股，随着招商证券IPO 上市的加速，我们保守估计该股开盘价为35元，那意味着将为每股中粮地产增值5.58元！这里我们甚至还不含招商银行的投资收益！

    二级市场上该股因为增发除权留下了一个缺口，近期多头有序排列预示着后期加速行情的开始，要知道牛市里面这样的缺口是相当宝贵的获利空间，建议投资者积极关注。

zxfport

中兴商业：成长蓝筹 强势突破

   汪涛   世基投资

　　中信泰富主席荣智健在周三召开的业绩发布会上表示，公司希望明年能够获批至A股上市。今天媒体又报道众所瞩目的红筹股回归万事具备，只欠东风。中石油和建行发行A股只等证监会核准。红筹股回归将为A股市场带来更多的优质投资品种，消化过剩的流动性，而筹集到充裕的资金也将有利于红筹企业快速发展，形成双赢的局面。从市场热点来看，近期个股明显分化，在大盘站上5000点、不少蓝筹股新高不断之后很可能为基金战略性减持以便兑现利润，而一些前期滞涨的二线蓝筹股可能成为基金新增持的品种，比如以600791安徽合力、600456宝钛股份为代表的装备制造和军工蓝筹。对于大股东是红筹公司，又持续为机构增持的二线蓝筹投资者可重点关注，比如000715中兴商业。

　　区域商业霸主  业绩优良成长性高
　　中兴商业（000715）：公司是沈阳商业零售行业龙头企业，座落于沈阳市最繁华的黄金商业区——太原街。随着中兴商业二期工程与一期大楼融为一体，商场经营布局调整的逐步到位，引进了电影院、电玩城、健身美容等项目，各项多功能设施陆续开业，成为集购物、休闲、餐饮、乐、住宿、旅游为一体的大型商业服务中心。这种品牌特色突出、功能设施齐备、购物环境高雅的“一站式”服务体系形成了中兴商业的核心竞争力，目前公司会员已达14.4万人，持卡消费金额8.2亿元，占总销的36.9%，品牌忠诚度是公司保持稳定发展的基础。公司不仅处于区域最佳的商圈，拥有大量优质资产，而且半年报显示，公司资产负债率不到28％，每股现金流达到0.45元，这有助于公司未来继续扩大经营。公司计划兴建中兴商业三期工程，中兴西侧投资建设一座7万平方米的现代化商业建筑，地下3层停车场与现有地下停车场局部打通，彻底解决停车难的问题；地上7层全部用于经营，扩大经营门类和服务领域，打造未来全新的竞争优势。结合三期工程建设和超市搬迁，聘请高水平国际专业咨询公司进行整体设计，同招商和楼层改造相结合，打造现代时尚、高品位、有特色的营业卖区。预计未来公司业绩将保持年均15％的增长速度。

　　银泰增持 股权争夺存玄机
　　中兴商业的优良业绩和发展前景也吸引了商业巨头虎视耽耽。年报、季报和半年报的股东人数变化显示，民营商业大鳄浙江银泰不断增持公司股份，二季度大幅增仓703万股，目前已持有中兴商业1100万股，占流通股的11.48％。从浙江银泰近几年在资本市场纵横捭阖选择的投资对象来看，均是区域首屈一指的商业企业，比如杭州的S百大，武汉的鄂武商A，选择中兴商业作为投资对象充分体现中兴商业的区域地位。但浙江银泰未必能如愿，从中兴商业的股东名册来看，公司原并列第一大股东中信信托投资有限责任公司将持有的中兴商业29.5％的股份转让给中信百货，转让完成后，中信百货成为中兴商业第二大股东，中信信托还持有中兴商业6.87％股权，为第三大股东，中信百货的实际控制人是中信泰富及中信国际金融控股有限公司，均隶属中信集团。中信泰富近年加大对商业的投资，中信信托与沈阳国资长期的并列第一大股东地位并未引发股权之争说明双方关系良好，如果中兴商业有意重组，中信泰富自然不会轻易放过这一沈阳商业桥头堡。未来浙江银泰和中信泰富对中兴商业的争夺将成为市场一大看点。

　　从二级市场走势来看，该股除权后构筑大的上升三角形形态，近期连续温和放量上扬，选择向上突破，日K线形成五连阳格局，强势明显，后市有望创新高，可逢低积极关注。

zxfport

深深房A：自主创新不可小视

     世纪证券

　　去年以来，随着人民币的持续升值，房价上涨对很多城市来讲已经不奇怪，但深圳的房价上涨近来势头更猛。深圳房价的飞速上涨，最直接受益的当属本地地产股了，它们后市的涨升潜力相当值得期待！其中可关注深深房A（000029）。

　　深深房A（000029）：公司是人人皆知的本地人气地产龙头。此外，公司还具备炙手可热的自主创新科技题材，其联手清华大学、深圳罗湖区ZF，投入巨资建设“中国硅谷” 深圳数码港，被认定为国家高新技术成果转化基地，目前深圳数码港已发展成为我国极具影响力的软件、网络高新技术企业“孵化器”。

　　目前已成功吸引了包括微软、英特尔、IBM、惠普、三星等上百家国际知名企业入驻，“孵化”出一批数码产品、数码项目的知名品牌，进一步巩固了“深圳数码港”中国硅谷的霸主地位。随着科技部将“863”计划高新技术成果转让与推广基地设在“深圳数码港”，公司未来发展前景更加值得看好。

zxfport

新赛股份：棉价水涨船高利新赛

     太平洋证券

　　全球棉花供需缺口持续扩大，预计棉价会继续走强。据国家发改委发布数据显示，7月份国内标准级棉到厂均价14163元/吨，环比上涨6.05%。因此，未来投资者可重点关注涉及棉花生产的上市公司，如新赛股份（600540）。公司是国内以棉花为主导产业的少数几家上市公司之一，公司所在地有着独特的土壤、气候、水以及光热资源，极其适宜棉花作物的生长，公司棉花年均播种24万亩左右，皮棉总产3万吨左右，生产销售优质棉种7000吨左右，近三年平均单产高于全国、新疆、兵团水平，棉花品质优良。在国家支农产业政策的利好扶持下，公司前景广阔，发展稳健。据公司07年7月24日发布的公告称，预计07年上半年归属母公司所有者的净利润比上年同期增长50%以上。此外公司具有了新能源概念，拟于2007年在新赛油脂公司建造一座综合年产量达5万吨的生物柴油生产基地。未来发展空间巨大，可重点关注。

zxfport

昌河股份：军工重组 爆发在即

   陈周杰   重庆东金

    在银行、钢铁等大市值板块的引领下，股指一举拿下5100点关口，正如我们在前面说的，大盘一旦升浪确认将会按自身的趋势延续相当长一段时间，大盘绩优蓝筹以及二线优质蓝筹力白马频出，值得重点关注。由于短期的升幅过大，机会的把握难度已经开始加大。对于股票市场来说，走势的分化不可避免。我们认为投资者可继续增长趋势性显著的行业，尤其是相关行业中具有资产注入预期的公司，比如今年以来倍受关注的军工行业，近期兵器工业集团下属微电子产业整合平台北方天鸟连续大涨带动了超跌航天军工股的走强，今天航天动力、ST宇航等均强势反弹，对于底部蓄势充分，具有资产注入预期的“准航天军工股”可重点关注，比如600372昌河股份。

    昌河股份（600372）：公司控股的合资公司昌河铃木5月推出了其最新产品——昌河浪迪。作为国内首个采用全时四轮驱动和自动挡的小型MPV，浪迪这一独特的操控配置组合很可能将对当前小型MPV市场产生震动，甚至波及整个MPV市场。日本铃木作为日本国内轻型车领先的制造商，从很早开始就向制造轻型4轮MPV挑战，并在这一级别车辆领域中占有领先的地位。在日本，于2005年8月发布了新型“EVERY”，一开始销售就席卷了轻型4轮MPV市场。LANDY浪迪，是铃木公司作为日本轻型4轮MPV领先厂家，将其多年来积累的高质量轻型4轮MPV生产经验和最新技术，以及将“富于存在感的造型”、“多功能”、“节油”、“操纵性”、“行驶性”、“安全性”、“环保性”、“舒适的车内空间”等要素进行高度协调融合，而开发出来的新一代小型MPV。浪迪也是中国国内生产的排气量2.0L以下的MPV中唯一采用全时四驱的小型MPV车。厂商确信浪迪作为家庭用车，女性车主也能轻松驾驶，且更显时尚。与高端市场不同，目前国内的低端MPV市场，虽然竞争激烈，但各品牌的市场占有率均不高。此次昌河铃木推出全新的浪迪车型，就是要改变人们对于低端MPV的传统观念，对于拥有诸多最新技术的昌河浪迪在低端MPV市场上的表现值得期待。

    作为以生产小排量、紧凑型汽车为主的企业，公司已形成“利亚纳、北斗星、爱迪尔、福瑞达”等产品系列。公司昌河“爱迪尔”轿车获得2006年中国汽车自主创新成果奖；受消费者喜爱的昌河“北斗星”轿车在国家发改委颁布的0.9升排量以上所有车型中耗油最低；昌河“福瑞达”车荣获“2006年中国顾客最满意的微型车大奖”。2007年, 公司将继续发挥产品在节能、环保、实用等方面的优势，积极开拓市场，加大产品开发力度，陆续推出三款新车型。年初，国家发改委、国家环保总局等6部门联合发出的《关于鼓励发展节能环保型小排量汽车的意见》，该政策出台后将使以生产微型客车为主的公司成为直接受益者。随着各地对使用小排量汽车的逐步解禁和相关政策的实施，以及不断走高的油价，小排量汽车的市场潜力巨大，小排量汽车长期前景将会越来越好。

    近期公司已经预告中报亏损，作为处在景气行业中的亏损公司，相信在全流通背景下是各方都不愿意看到的。公司第一大股东是实力雄厚的中国航空科技工业股份有限公司，在国资委和国防科工委推进央企和军企重组背景下，中航科工一直试图整合内部资源，陷入经营困境的昌河股份后市存在被大股东整合的可能。二级市场上，该股自5月28日高点14.18元下跌至6元一带，跌幅超过50%，在超跌股纷纷强烈反弹并有部分个股创出新高的牛市背景下，该股、有望获得市场踏空主力资金的青睐。本周该股连收5阳，今日放量小涨，反弹动能有望喷发，建议密切关注。

zxfport

航民股份：价值低估 补涨潜力大

   李纲   重庆东金

    周五，大盘在首次站上五千点之后，再接再厉，继续向上方拓展空间。盘中权重蓝筹股表现活跃，场外资金纷纷追涨。是股指上涨的最大功臣。但是，不可否认，它们在连续上涨后估值已经出现了泡沫的迹象，股价甚至透支了未来几年的利润。继续追涨，肯定存在较大风险。其实，在目前的高点位上，市场中拥有优秀业绩的低市盈率股将会更有上涨的潜力。此时建议重点关注，市盈率不足30倍，中报业绩大幅增长，成长性极佳的——航民股份（600987）。

    航民股份（600987）：公司是印染行业的龙头企业，我国最大的纺织品印染基地之一，地处纺织业集聚区的江浙一带，且从事印染业务历史悠久，产品远销欧洲、南美洲和东南亚等地，具有较好的市场基础和较高的信誉度。目前公司已在印染加工企业中树立了"飞航"商标的独立品牌，在同行业中享有一定知名度。其主导产品各项经济技术指标在同行业中处于领先地位，连续多年在中国印染行业协会"十佳企业"排名中上榜。公司下设印染、织造两个分公司，还参股了污水处理公司，目前拥有印染、织造、染料和热电生产相配套的综合生产能力，经营规模与经营业绩排名全国印染行业前列。

    公司主营业务收入以每年15％左右的速度稳步增加，06年利润较05年增加99.77％，企业平均毛利率在14％左右。而且在产业不断复苏、提升的过程中，该数字还会不断提高。07年08月08日，航民股份公布了半年报，报表显示07年上半年公司的基本每股收益为0.162元，每股收益（扣除）为0.154元，较去年同期增长超过了69%。每股净资产为3.18元。扣除非经常性损益后净利润为5009万元，同比增 67.02%。如果以07年中报业绩每股收益0.162元计算，公司目前的动态市盈率仅28.4倍。属于两市的超值稀缺品种。

    值得注意的是：大股东在股改时承诺，如果07年净利润不增40%，将送现金，意味着该公司07年业绩大幅增长又有了强有力地保障。此外，该股股权极为分散，该股的第二大股东万向集团持股比例为19.03％，与第一大股东航民实业集团的31.31％较为接近，而万向集团隶属于实力极为雄厚的民营资本大鳄"万向系"旗下，目前"万向系"已成为初具跨国公司雏形的国内一流大型多元化企业集团，后市有望向航民股份注入优质资产以更好利用这个资本平台。而航民实业集团由于目前的控股地位不稳固，所以不排除集团公司采取定向增发整体上市方式增强对公司的控制权。这样既可以保住大股东的地位，还可以实现集团整体上市。同时，公司目前还拥有大量的土地储备，重估价值高。

    从二级市场走势来看，该股四月曾出现快速上攻态势，但“530”导致股价大幅下挫。短期虽有所回暖，但离前期高点仍有较大距离。翻遍了沪深股市中的１０００多支股票，低于３０倍市盈率的已经屈指可数，而作为这样一只市盈率仅28.4倍，业绩稳定，股本较小，具有较强的股本扩张能力，和整体上市概念的一档个股，没有道理不回归到它真实的价值的股价，投资者可重点关注。

zxfport

南京中商：中央商场撑业绩 利益机制主导前景

   瞿永祥   平安证券

　　投资要点

　　中央商场支撑业绩。中央商场凭借其优越的地理位置和响亮的品牌，业绩保持持续增长，成为整个股份公司利润稳定和增长的支撑点。2006年，中央商场净利润为537.6万元，同比增长19.1%，对整个公司利润贡献率高达94.8%。

　　连锁门店急待改善。公司拥有8家百货门店，除了南京市的中央商城、太平洋百货和淮安店经营情况比较好外，其余几个连锁店都处于亏损状态。尤其是连云港店因为城市发展中心的转移，实现转亏为盈的可能性很小，预计2007年下半年将会关闭。

　　资产重估价值较高。公司拥有的门店绝大部分属于自有物业，如果仅对中央商场和太平洋百货两家门店物业进行重估价值就能达到31亿元左右，合计每股价值22元。如果再加上对其它子公司的物业进行重估，公司资产重估价值更高。

　　管理架构尚待改进。目前中央商城和连锁门店管理架构合二为一，从管理的科学性和合理性看，有待改善。

　　利益机制主导前景。公司如要保持经营业绩持续稳步增长，建立长期有效的激励机制将起关键性的作用。

　　首次给予“推荐”评级。我们预测公司07～09年EPS为0.54～0.60元。由于资产重估价值构成较高的安全边际，首次给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示

　　连锁管理能力左右连锁扩张的前景，从而影响公司的发展前景。

　　长期有效的激励机制对公司未来发展影响作用很大，但股权激励机制何时能启动还不明朗。

　　中央商场支撑业绩

　　于上世纪30年代成立的中央商场，在南京属于“老字号”品牌的百货商店，位于南京核心商业圈——新街口，周边有大洋百货、东方商城等百货商店，客流量非常大。

　　中央商场凭借其优越的地理位置和响亮的品牌，销售收入稳居该商圈前三甲，业绩稳定增长，成为整个股份公司利润稳定和增长的支撑点。2006年，中央商场净利润为537.6万元，同比增长19.10%，对整个股份公司利润贡献率高达94.84%。经过前期的四期扩建和品牌战略的深化，我们预计中央商场有望在未来几年都能保持10%以上的净利润增长速度。

　　连锁门店急待改进

　　公司拥有8家百货门店，除了南京市的中央商场和太平洋百货(位于南京市商业副中心——山西路商圈，与苏宁银河为邻，自有物业建筑面积2万平方)外，公司还拥有连云港店、淮安店、徐州店等6家连锁店。目前连锁店的整体经营情况不容乐观，除了淮安店经营情况较好外，其余几个连锁店都处于亏损状态，尤其是连云港店因为城市发展中心的转移，实现转亏为盈的可能性很小，预计2007年下半年将会关闭。由于目前公司的异地连锁店大部分处于亏损状态，公司从资金和管理上考虑，将会放慢连锁扩张步伐，集中精力加强连锁管理。2007年连锁店将新增山东淄博店，计划在2007年9月开业。为了消除前期出现的连锁店招商不足的现象，公司将借助母公司的品牌资源进行招商，预计淄博店开业后经营状况将比其他连锁店有所好转，快速实现盈利的机会比较大。

　　资产重估价值较高

　　该公司现有8家百货门店，除了泰州店(租赁)外，其他店面都属于自有物业。假设仅对中央商场和太平洋百货两家门店物业进行重估(分别以3万元/平方米和2万元/平方米的价值重估)，价值就能达到31亿元左右，合计每股价值22元。如果再加上对其它子公司的物业进行重估，公司资产重估价值更高。

　　管理结构尚待改进

　　从管理的科学性和合理性看，目前的中央商场和连锁门店管理机构合二为一的架构状况有待改善。事实上，连锁门店管理与中央商场管理区别很大，前者难度更高，准对性更强。要强化连锁门店的管理，改善连锁门店的总体经营状况，建立科学的管理架构势在必行。

　　利益机制主导前景

　　如果说过去和现在该公司凭借优越的地理位置和响亮的品牌，在销售收入和净利润上比竞争对手具有明显的优势，那么从未来看，要保持这样的优势，建立长期有效的激励机制将起决定性的作用。大股东和管理层之间的种种博弈，只有建立合理、有效的利益机制才能实现双赢，才能实现公司经营业绩的稳步增长。

　　投资评级

　　我们认为该公司的中央商场地理位置优越，“老字号”品牌响亮，异地连锁扩张已经启动，但是如何提高对连锁门店的管理能力，能否建立长期有效的激励机制，将在很大程度上决定公司的发展前景。我们预测公司07～09年EPS为0.54元～0.60元。

　　由于资产重估价值构成较高的安全边际，首次给予“推荐”的投资评级。

　　风险提示

　　连锁管理能力左右连锁扩张的前景，从而影响公司的发展前景。

　　长期有效的激励机制对公司未来发展影响作用很大，但股权激励机制何时能启动还不明

zxfport

韶能股份：绩优白马 机构抢筹

      金百灵投资

　　周五沪深两市在权重指标股的带动下继续震荡走高，沪指再创5125.36点新高，从近期市场特别是上证综指屡创新高的多方主力运作思路来看，显然其已将大盘蓝筹股牢牢控制在手中，占有绝对的主动权，在关键点位往往通过指标股的上台阶而稳健推升指数，当指标股出现短期一波上涨之后则以强势调整，展开横盘，同时将主要所在热点放在二线绩优和中价成长股上；在题材股大幅补涨的时候，主力适当压制指标股，不形成“火上浇油”的后果，目前，两大阵营形成了良性的轮动效应。总体来看短线沪深两市股指在经过连续上涨之后，市场的震荡幅度有所加大，但上升通道依然保持较为完好，后市股指仍存在着继续上行的潜力，基金、券商以及QFII在内的机构今年二季度增仓的品种值得投资者密切关注，这里我们建议投资者可关注低价公用事业类股韶能股份。

　　公司是粤北地区最大的水泥生产企业，07年上半年共销售水泥41.25万吨，同比减少0.36%，实现营业收入97904998.83元，同比增加20.68%。按照公司的“十一五”规划，将新增投资150万吨新型干法水泥生产线，届时，公司的水泥产能将达280万吨，公司两家控股水泥公司地处韶关——广东省的北大门，南接珠三角，北连湖南、江西，地理位置优越，具有运输成本低的优势。未来几年将新建4条通过韶关的铁路或高速公路，包括京广铁路武汉至广州段、赣州至韶关铁路。四条铁路及高速公路的建设将带动韶关地区的水泥市场。另外公司将于2007年正式启动的把子公司宏大有限公司搬迁至粤北工业开发区，新的厂区不仅能为宏大公司今后扩大产能提供充足用地、降低用电成本，而且处于市中心地域的原有厂区用地转换为商业用地后将为公司带来较大的资产增值、产业拓展的机会，从而将增加公司的盈利渠道，公司的业绩也将直接得以提升。

　　二级市场上该股前期的涨幅明显落后于大盘而成为近期资金攻击的对象，盘面显示量能明显放大，主动性买单频频出现，后市有望进入快速拉升阶段，建议投资者可适当关注。

平凡的自由

我看好600635