评深交所严控新股恶炒新规(转)

周晓天

　　作为浩浩荡荡的“摇新族”中的一员，笔者无时无刻不在关注着新股政策的变动。每一个细微的变动，都可能影响到这种近乎于无风险套利的年化收益率。
　　这些年来，由于新股政策的不断更新，无风险套利的年化收益率的确在不断走低。但即便如此，跑赢ＣＰＩ，跑赢银行一年期存款利率，依然是毫无问题的。但当昨日晚间深交所为遏制新股上市首日恶炒而制定的新规一经公布，笔者知道，“摇新族”的好日子快要到头了。
　　深交所表示，“为切实防范首次公开发行股票上市首日交易风险，维护证券市场秩序，保护投资者的合法权益，根据该所《交易规则》等有关规定，对股票上市首日盘中临时停牌制度的有关事项进行了完善。”具体内容如下：
　　当股票上市首日出现下列情形之一的，可以对其实施盘中临时停牌至14︰57一)盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的。(二)盘中换手率达到或超过50%的。
　　临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。深交所于14︰57将其复牌并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。
　　人们常说，打蛇要打七寸，而此次深交所推出的新规，显然是打到了恶炒新股者的七寸。“盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%的”，可实施临时停牌至14︰57。这等同于设置了一个“涨跌停板”。
　　其实，新股上市首日恶意炒作的目的与模式并不复杂，无非就是利用新股上市首日不设涨跌停板的制度优势，迅速完成筹码收集与股价拉抬的过程。
　　譬如某一股票发行价格为１０元，首日可上市流通的股票数量为１０００万股。这也就是说，该股原始流通市值为１亿。如果炒新资金能够在３０％-５０％的涨幅区间里完成８０％以上的换手，那筹码收集工作就能轻松完成。同时，由于８０％以上的筹码已完全锁定，故而使其后续拉升变得异常便利。
　　原先交易所规定，新股开盘后的盘中成交价若超过或者低于开盘价的２０％，可实施３０分钟的临时停牌。若超过５０％，可再实施３０分钟的临时停牌。若超过８０％，停牌至１４点５７分。
　　这也就是说，炒新者可在开盘价的８０％区间里自由发挥。如果能在高于开盘价５０％的范围内收集到８０％，甚至更多的流通股，那后面再拉升３０％左右，等同于即刻拖离了成本区。如此一来，他们的操作灵活度就大为提高了。
　　如果当天筹码收集的成本较低，且后续拉升空间又较大，那上市次日直接“打折”抛售就能迅速赢利。“打折”的方式很多，可用多个跌停的方式来吸引投机客跟进，也可以用对倒拉升的方式吸引跟风盘。而这一切都必须建立在首日筹码收集与拉升顺利的基础之上。但现在显然不行了。
　　无论炒新者通过集合竟价把股价开得多高，其拉离成本区的空间最多只有１０％，这显然是不够的。当然，也有人说，他们可以在第二天继续拉抬，但那样新股上市首日的制度优势就荡然无存了。更何况换手超过５０％也要被临时停牌至１４点４７分，连筹码收集工作都无法顺利完成，这对炒新者的心理威慑作用是十分明显的。
　　今日深圳上市两只新股，分别在９点５１分与９点５７分被临时停牌，原因就是换手率超过了５０％。这一示范效应的威力将会无穷蔓延，其对新股上市首日恶炒具有明显地遏制作用。这记“杀威棒”打得厉害。