下周买什么股？机构荐股及评论（0601）

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德棉股份：中小板发行的新股最少也要10元

    董思毅   银河证券

    德棉股份（002072） 大盘短线振荡甚至小幅回落是市场可能面临的选择。调整市道炒新股是市场演绎的经典，所以，中小板次新股可望与大盘形成跷跷板关系，做出一波较大的行情。近日已经有一部分中小板块股票展开强劲上攻的走势如思源电气，同洲电子，三钢闽光，科华生物等一批中小板股票创出新高，就是最好的的证明。同时，中小板发行的新股最少也要10元，因此，目前还不到8.50元的 德棉股份，就更显出其投资价值。

    亮点一  年报业绩已公告的大黑马

    德棉股份（002072）2007年2月1日业绩快报：公司2006年度每股收益0.17元，每股净资产2.86元，净资产收益率5.82%，主营业务收入94058.56万元，同比增长3.28%，净利 润2662.61万元，同比增长12.84%。

    亮点二  预计未来三年公司净利润年均增长达到30

    德棉股份（002072）盈利预测。随着居住条件的改善、住宅建设及旅游业的发展，高档室内家用纺织品需求量将进一步增加，公司募集资产项目主要用于较高毛利率的大小 提花面料的生产，预计未来三年公司净利润年均增长达到30％，休闲服装面料开发将成为公司2008年以后的亮点。

    亮点三　产品在国内同行业领先水平
　
    德棉股份（002072）公司力争08年色织布年产量达到860万米、本色坯布 达到8600万米、长丝布达到110万米，力争销售收入达到120000万元。使产品档次、技术装备、产品质量达到国际一流水平，人均利税、劳动生产率、职工收入达到国内同行业领先水平。

    亮点四   预计年新增利润总额4250万元

    德棉股份（002072）公司以募集资金17899万元投资引进特宽幅电子大提 花喷气织机技术改造项目，预计年新增利润总额4250万元。剩余募集资金收购 特宽幅色织交织面料技术改造项目中织造设备及相关资产，预计投资利润率约 7%。

    亮点五   调整市道炒新股是市场演绎的经典

    德棉股份（002072） 大盘短线振荡甚至小幅回落是市场可能面临的选择。调整市道炒新股是市场演绎的经典，所以，中小板次新股可望与大盘形成跷跷板关系，做出一波较大的行情。事实上，近日已经有一部分中小板块股票展开强劲上攻的走势如同洲电子，三钢闽光，科华生物，思源电气等一批中小板股票创出新高，就是最好的的证明同时，中小板发行的新股最少也要10元，因此，目前还不到8.50元的 德棉股份，就更显出其投资价值。投资者应对德棉股份（002072）给予高度重视，加上现时股价受到布林通道下轨的支持，技术上有望展开强劲的上攻走势，建议投资者重点关注。

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五粮液：连续走强的绝对蓝筹

    陈永强   湘财证券

    公司作为中国最大的白酒企业，目前已形成了60余个品牌，1000余种规格的系列酒产品，商品酒生产能力已达到45万吨/年，成为世界上最大的酿酒生产基地。整个集团的销售收入占整个行业的20%，其中酒类收入占到10%，对整个行业举足轻重。

    随着新窖池的逐渐老熟和新录用烤酒工人的熟练程度显著提高，五粮液公司出酒率和一级基酒的产量有了显著的提高。2006年公司对中低档酒进行了大幅的压缩，减少中低档酒5万多吨，其中最显著的是尖庄减少了3万多吨。其他的中档品牌如金六福、浏阳河和五粮醇等，销量则基本保持稳定。产品结构的调整带来了销售单价的迅速提升，从2006年二季度中低价酒提价之后，五粮液的销售单价就一改往年二、三季度低迷的态势，并在四季度突破历史新高。随着提价效应逐渐显现，从2007年一季度主营业务毛利率情况来推断，中低档酒的毛利率已经基本恢复到了和去年同期持平的40%左右。预计2007年五粮液酒类综合毛利率相对2006年有显著的提升。
　
    近期再大盘调整之际，二线蓝筹品种表现抢眼，而该股已连续收出6连阳，逆势走强格局明显，值得关注。

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神火股份：抗跌蓝筹 短线资金避风港

    朱慧玲   博星投资

    公司属国家重点企业，列属煤炭行业34户国家重点企业，煤质优良，中国六大无烟煤基地之一。目前拥有的新庄煤矿和葛店煤矿的总产能设计为255万吨，实际煤炭产量在320万吨以上。公司拟定向增发不超过6000万股股票，发行完成后，公司将打造完成煤电铝的一体化产业链。二级市场上，该股自去年底以来依托均线节节走高，尤其是近期该股上行出现明显的加速迹象。2007年一季报披露，前十大流通股东有7家机构投资者，合计持有3392万股流通股，筹码仍较集中。目前市场连续急挫，绩优股成为短线资金关注的焦点，该股基本面优良且机构重仓，在大盘的暴跌中表现出良好的抗跌性，成为短线资金的避风港。

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自仪股份：彻底性重组 未来预期向好

      杭州新希望

    经过连续性的风险释放之后，市场上大批超跌股技术上反弹的要求已经非常的强烈，预计下周初将演绎短暂的“八二”行情，激进的投资者或者空仓的投资者可细心参与，个股可关注（600848）自仪股份。

    投资亮点一：四大国有资产公司入主

    公司主营自动化控制系统及自动化仪表制造，数字控制系统工程和其它控制系统工程以及仪器仪表等,其产品具有很高的科技含量，公司技术优势明显发展潜力巨大，多年来进行的不彻底的资产重组收效甚微，但是随着四大资产管理公司接手后有望给公司的经营业绩和财务状况带来根本性的改观，公司将部分国有法人股转让给四大资产管理公司对公司未来的发展无疑是重大利好，而4.50元的转让价格相对于其每股净资产而言更是高得有些让人吃惊。，对股价有支撑作用。

    投资亮点二：技术优势显见发展潜力

    公司作为一家连年亏损的公司，近些年来公司经营方面得到了重大改观，而资产质量得到改善。公司通过科技创新实现新产品开发40项，新产品试产15项，22项已经实现销售，并且已经进入全国大中型工业企业自主创新能力十强企业的行列。随着上海电气集团的入主后，公司业务蒸蒸日上，不断解决了公司沉重的财务负担，而且公司净利润实现了盈利。由于上海电气集团尚未达到相对控股程度，未来不排除上海电气集团有新的增持计划推出，想象空间巨大。

    投资亮点三：受益西气东输

    公司是上海市“高新技术企业”，也是国内规模最大、产品门类最齐全、系统成套能力最强的自动化仪表制造企业，已被国家计委列入“西气东输”供应商名单。具有关资料分析，随着国家电力的发展，一些重大项目如节能环保、西部开发、深水港建设将为公司提供良好的市场机遇，到2010年，公司将年均增长速度达到20%以上，成为国内最大的仪控产品集成商和领头养，未来前景广阔。

    提前释放风险 反弹在即

    二级市场上，该股流通股本只有不到5000万股,具有小盘低价的优势,利于主力的拉升，走势上先于大盘进行调整，累计调整接近40%，从近几日的成交量情况来看风险获得了充分的释放，技术性上反弹要求强烈，一旦大盘转好该股有望率先反弹。

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申华控股：参股银行 价值重估

    汇正财经

    近期市场在上调印花税的利空打击下大幅调整，部分中低价股甚至出现了连续多日跌停，短线市场出现了一定矫枉过正迹象，部分具备业绩支撑和实质题材的个股具备良好反弹动力。申华控股（600653）公司近年来在汽车销售领域取得了长足进步，预计半年度业绩将成功扭亏，而其持有的广发银行股权增值空间相当广阔，目前绝对股价明显偏低，值得投资者积极关注。

    热点题材一：参股广发银行，发展空间广阔。
    2006年11月，美国花旗集团牵头组织的团队出资242.67亿元人民币收购重组后的广发行85.5888%的股份，持股比例为：花旗集团20%、中国人寿20%、国家电网20%、中信信托20%、IIBM信贷持有4.74%，粤财控股0.8488%。申华控股（600653）公司原投资4.12亿元参股广东发展银行，占其9.57%股权，重组后持股比例变更为1.45%。据了解，广东发展银行在北京、上海、广州、杭州、武汉、深圳、珠海、东莞、宁波、温州、澳门等中国经济发达城市设立了26家分行、500家营业网点，并与全球83个国家和地区的917家银行建立了代理行关系，初步形成了城市化大商业银行的格局。根据英国《银行家》杂志对全球1000家大银行排定的位次，广东发展银行连续四年入选全球银行500强。广东发展银行重组工作已经全部完成，花期集团高管出任新的行长，负责该银行日常管理工作，未来发展空间相当广阔，申华控股有望获得良好的投资回报和股权增值。

    热点题材二：持有ST金杯，巨额股权增值。
    公司目前持有9979万股ST金杯现售流通股，其中5463万股将于2007年8月10日获得上市流通权，剩余4516万股将于2008年8月10日获得流通权。公司持股成本仅为2.89亿元，目前市值已经达到7.3亿元左右，股权增值高达4.5亿元左右，大大提升公司的内在含金量。而一旦未来逐步变现，则进一步改善公司的业绩和现金流，为未来发展奠定扎实基础。

    热点题材三：题材丰富，业绩大幅改善。
    公司是我国重要的汽车经销商之一，下属企业沈阳华宝汽车销售服务有限公司、重庆宝盛汽车销售服务有限公司、合肥宝利丰汽车销售服务有限公司、鞍山晨宝汽车销售服务有限公司等多家汽车销售企业，依托实际控制人华晨汽车集团的强大实力，近年来取得了长足进步。特别是随着华晨国产宝马汽车的热销，为公司业绩发展提供了有利保障。此外，公司还大力进军生物医药领域，直接持股94.12%的上海华晨生物技术有限公司主营生物工程，发展前景十分看好。公司还出资1050万元组建上海正美亚纳米超细材料制造有限公司，占其股权比例为70%，公司主营超细材料的生产，科技含量很高，盈利空间广阔。公司去年成功扭亏为盈，2007年一季度继续保持盈利，并预计半年度仍将扭亏为盈，开始进入良性发展轨道。

    热点题材四：绝对股价低廉，短线支撑显现。
    二级市场上，该股目前股价只有7元左右，绝对价格明显偏低，较易获得投资者的追捧。从走势上分析，该股近几日随大盘连续大幅下跌，短线跌幅超过25%以上，超卖现象相当明显，60日均线和7元整数关口形成双重支撑，后市有望出现价值回归型的强劲反弹行情，建议投资者积极关注。

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尖峰集团：有望止跌回稳 大幅反攻 可积极关注

    源达投资

    尖峰集团(600668)：公司是浙江地区最大的水泥生产企业，目前已跻身全国水泥五强行列，公司明显具有较强的区域垄断性。更为重要的是，公司与中建集团的合作将有帮于公司产能的扩建。尖峰集团于2007年4月17日公告，中建集团将出资与尖峰集团共同打造区域性专业化水泥公司，中建集团并将通过旗下控股子公司中国建材对尖峰集团子公司湖北大冶尖峰水泥公司增资。增资后，大治尖峰注册资本将达到1.5亿元。因此，尖峰集团和中建集团的合作将给公司带来巨大的重组想象空间。

    公司投资800万元联合浙江省广播电视科研所等单位组建浙广科技，专业从事电视广播网络设备的研发，是国内少数几家能够提供数字广播电视全套设备的企业，公司还积极投身于有线电视宽带接入网的建设，开发了数字前端、宽带传输设备、有线电视网管系统、机顶盒等一系列宽带网络通信设备，并研制成功符合当今国际最新DVB－C标准的数字电视系统，因此公司具有实实在在的数字电视概念。　

    公司投资成立天津尖峰天然产物研究开发公司，现已成为目前中国最大的葡萄籽提取物生产厂家，同时生产多种天然产物，盈利前景良好。同时公司持有天士力集团21.67％的股权，而天士力集团又持有天士力股份公司高达1.5亿股，这便相当于尖峰集团间接持有天士力股份3250多万股，单这部份股权若按照天士力的最新股价计算其市值就超过6亿元，增值空间十分广阔。

    二级市场上，该股题材丰富，绝对价位仅7元左右，具有比价优势。前期一直有主力资金关照，形成一个平缓的上升通道，但未出现过分炒作，因而积蓄了相当充足的做多能量。近几日在大盘深幅下挫的影响下，该股也连续出现大幅回落，洗盘十分彻底，目前已重新回到前期平台区域，进一步下挫空间有限，后市有望止跌回稳，大幅反攻，可积极关注。

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山西焦化：焦化龙头 绩优蓝筹 强攻

杨城   新升资讯

    近年，在国家政策支持和市场机制的作用下，我国煤炭资源开发利用得到了较快发展，有力地保证了国民经济持续快速增长。同时，我国目前焦碳价格自2006年下半年保持整体上扬的态势，且预计这一过程仍能够持续。于是，焦碳价格的大幅上涨，煤碳资源的开发利用并持续增长，往往会成为经营该类产业的大型国企实现盈利的重要因素，同时也提升了相关上市公司的估值水平。

    另据山西省商务厅近日公布的数据显示，4月份山西省焦炭出口473万吨，远超一季度全国焦炭的出口总量365万吨。与此同时，4月份焦炭平均每吨出口单价为169.45美元，较去年同期上涨30％。据悉，山西焦炭协会在5月初已经把焦炭出省指导价上调了每吨120至150元，目前该协会又在商谈有关提价的事宜。记者采访的人士对此表示，虽然5月初又提了一次，但焦炭还是存在提价的空间，山西焦炭行业协会确实有这个意向。

    山西焦化（600740）是我国的焦化龙头，焦炭提价将会大幅提升公司收益。静态情况下，焦炭价格每上涨10元/吨，公司的每股收益将增加0.08元左右。因此可以重点关注！

    焦化行业龙头 跻身世界五强

    公司是全国焦化行业唯一一家企业入选国家首批循环经济试点单位,是国内最大的焦炭生产商之一，公司的主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种。公司主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。前期公司被列为中国十大化工工程之一的30万吨/年煤焦油加工项目一期项目正式投料试车，项目投产后可年新增收入7.1亿元、利润1.4亿元，使公司煤焦油生产位列全球五大巨头之一！ 公司还是我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种。公司主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。公司表示，到2010年将形成年产500万吨原煤、500万吨焦炭、500万吨洗精煤、30万吨甲醇、30万吨煤焦油的生产能力，成为国内最大的煤化工深加工龙头企业。

    集团整合重组 公司前景光明

    前期公司公告称，山西国资委决定由山西焦煤集团对公司大股东焦化集团进行重组，将焦化集团的国有资产等整体划归焦煤集团，由山西西山煤电成为第二大股东。此举不仅为公司带来了整体上市预期，也为后续发展带来新的发展机遇。

    另外，公司还表示，到2010年将形成年产500万吨原煤、500万吨焦炭、500万吨洗精煤、30万吨甲醇、30万吨煤焦油的生产能力，成为国内最大的煤化工深加工龙头企业。

    二级市场上，该股上升通道完好，连续两日的探底回升显示该股主力控盘稳健，随着市场焦炭价格的持续攀升，公司也将从中受益巨大，而且从QFII第一季度的仓位来看，煤炭石油板块得到了QFII的大幅增仓，所以投资者后市可重点关注。

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上海能源：20倍市盈率蓝筹 煤电铝三位一体

    唐鑫   华安证券

    今天大盘继续大幅震荡，蓝筹股成为市场中流砥柱，中国石化、招商银行等为代表的指标股继续维持强势，市场中蓝筹股上涨而题材股继续大幅回落，两极分化的一九现象越来越明显。中国人民银行前天发布《2006年中国金融市场发展报告》称要稳步发展股票市场，积极培育蓝筹股市场，吸引优质红筹股回归。在QFII额度即将增加到300亿美元的背景下，蓝筹股的崛起则值得投资者后市逢低重点关注。上海能源（600508）：上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，公司是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的企业，实际控制人是中煤集团，是仅次于神华能源的中国第二大煤炭生产商，公司煤、电、铝、运四产业协调发展，业绩优良，动态市盈率仅20倍，作为一家业绩优良的蓝筹股，在市场弘扬投资绩优股的背景下，三连阴的该股值得逢低关注。
   
    公司不仅是上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，也是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的煤炭企业。公司的煤种为1/3焦煤和气肥煤，所拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨，可开采年限75年，对应每股资源量为1.53吨，区位、规模和资源优势突出。公司原煤产能连续3年保持在700万吨。公司计划对徐庄矿和孔庄矿进行技改以扩大产能，其中孔庄煤矿改扩建项目预算投资总额4.39亿元，预计06年、07年、08年分别投入0.7亿元、1.8亿元、1.3亿元。改造完成后，07年公司原煤产量有望达到1000万吨，2010年计划总产能为1800万吨，其中大屯矿区800万吨，外控煤炭资源生产能力1000万吨。公司在2005年开始将产业链向下游延伸，提高了经营效率。05年3月公司收购控股股东大屯煤电集团的电力及有关资产后新增火力发电业务，公司控股75%的大屯铝业一期5万吨电解铝工程05年4月投产，05、06年分别生产电解铝4.5万吨、6.66万吨，分别实现收入5.26亿元、11亿元；电解铝续建工程项目总投资3.9亿元，06年上半年投产，形成年10万吨产能，配套项目6.4万吨阳极炭素工程06年12月底进入试产阶段。公司通过广泛开展“双增双节双降”活动，发挥煤、电、铝、运产业间的协调配合，在产能扩大和电解铝价格上涨的双重利好刺激下，公司电解铝收益将有望出现爆发式的增长。2006末期该股每股收益0.6187元，净利润同比增长10.43% ，07年一季度每股收益0.1956元，按此计算其市盈率只有20倍，和其他同类股票相比，目前价值有所低估。

   同时公司大股东中煤集团公司的主业是设计煤炭生产及贸易、煤化工、煤层气开发、坑口发电、煤矿建设、煤机制造及相关工程技术服务。2006年，中煤集团实现利润人民币41.3亿元，销售收入人民币520亿元，是仅次于神华集团的中国第二大煤炭生产商。值得注意的是，在中煤能源港股发行上市之前，中煤集团就通过受让全资子公司大屯煤电、中煤进出口公司持有的上海能源62.43％的国有股权从实际控制人变为直接控股股东，显然中煤集团在加强对上海能源这一唯一A股上市公司的控制力之后，有可能利用公司作为资产整合的平台，有一定的想象空间。另外，2007年5月22日公告，中煤集团与新疆建设兵团于07年5月18日签署了准东帐南东矿区开发战略合作协议，建设大型煤化工基地。与此同时，公司与新疆石河子开发区经济建设发展总公司还签署了合作开发新疆铁列克井田协议书，共同开发位于新疆吉昌回族自治州呼图壁县的铁列克井田，进军新疆开发能源有望成为公司未来新的利润增长点。

　　从公司07年一季报来看，股东人数较上期有所减少，筹码呈集中趋势。二级市场上该股近几日随大盘连续回调，再次回到上月初整理平台，在经历了剧烈波动之后，作为一家20倍市盈率煤电铝三位一体企业 ，价值低估优势逐渐显露。在市场弘扬投资绩优股的背景下，作为已经三连阴的该股值得投资者中线逢低重点关注。

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咸阳偏转：新能源巨头 科技先锋

     金美林投资

    咸阳偏转（000697）：公司是我国综合性彩色显像管偏转线圈生产的龙头企业，行业竞争优势非常突出，偏转线圈生产规模世界第一。随着中国数字电视的迅速普及，我国今后几年将迎来数字电视及相关产品更新的高峰期，这也为公司带来了巨大的机遇，特别是在高端偏转线圈上的领先优势有望给公司未来业绩增长带来空间。

    公司旗下咸阳威力克能源有限公司，是一家从事锂离子电池、锂锰动力电池等清洁能源技术产业化的高科技公司。锂电池产品在高容量、高倍率放电特性、高低温特性、安全特性和循环寿命等参数方面，保持与国际同类产品同步水平，成为厂商的主要电池供应商，获得高额利润回报。公司将锂锰动力电池作为新的发展方向，面临广阔的市场前景。锂电池及相关材料的研究与生产是北京绿色奥运重点支持和扶植的新兴产业，未来08年奥运会将投入运营近千辆电动公交车，而全世界每年锂电池的市场容量有望达到几十亿美元！公司洞察锰酸锂电池车用市场先机，投入巨资建设年产数百万只绿色环保锂锰电池项目，将成为我国新能源行业领导者。

    公司控股的陕西同辉网络通信获得电信局颁发的ISP、ICP（互联网内容服务）和IDC（互联网数据中心）资格牌照，是一家专业的互联网运营服务商和全面信息化解决方案的提供商，并与华为、SUN、IBM、电信、网通等电信业巨头建立了良好的合作伙伴关系，具备丰富的网络题材。同辉网络现已形成以娱乐休闲、生活服务、智能信息为核心的丰富的资讯体系，内容包括网络游戏、视频点播、网络证券、网络教育、电子商务等多个层面，其中网络游戏以《传奇3》和《天堂2》为主打品种，火爆的运营必将使公司坐收高额利润。咸阳偏转可以说是国内网游的一支新锐，后市必将得到应有的重视。

    二级市场上，该股长期以来在上升通道中稳步上行，成交量温和放大，主力资金介入迹象明显。近日收大盘利空消息影响展开调整，今日回探60日均线后小幅上扬，后市有望展开报复性反弹行情，投资者可重点关注。

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广州药业：中国凉茶第一股 民族品牌地位高

    华泰证券

    广州药业（600332）作为一家集制造、流通、研发一体的大型医药企业，广州药业在行业中拥有突出的地位。目前，公司共拥有8家中成药生产企业、3家医药贸易企业和2家医药研发企业。拥有陈李济、王老吉、敬修堂、潘高寿等多个百年老字号品牌，生产的中成药品种有400多个，国家中药保护品种有40个，其中包括消渴丸、华佗再造丸、蜜炼川贝枇杷膏等26个独家生产产品，中成药年销售规模超过20亿。同时，公司的医药商业在华南地区拥有广泛的渠道资源，年贸易额近70亿，是全国四大医药贸易商之一。公司的整合还将持续一段时间，很多老字号企业都将逐步引入战略投资者，以充分发掘公司的品牌资源。在未来的竞争中，公司的品牌资源将是使公司立于有利地位的独特资源。

    公司旗下的王老吉药业诞生于1828年，是一个具有175年历史、蜚声海内外的著名“中华老字号”品牌。王老吉凉茶发明于清道光年间，被公认为凉茶始祖。到了近代，王老吉凉茶更随着华人的足迹遍及世界各地。从历史上看，“王老吉”还比“可口可乐”早28年，但目前“可口可乐”的品牌价值高达670亿美元，而这对于王老吉来讲无疑是天文数字。一百多年来，“王老吉”都偏安于广东市场，直到2003年才开始逐渐走向全国，而可口可乐已经成为世界性品牌。2003年香港同兴药业公司通过注资入股王老吉药业；同时公司通过与肯德基合作，借助肯德基品牌和网点资源拓展市场。2003年，对于红色罐装王老吉来说是攻城略地、遍地开花的一年，王老吉的广告频繁出现在电视广播中，仿佛一夜之间，全国人民都认识了王老吉，其销售额奇迹般的猛增至6亿元。2004年，“王老吉”广告达到了1个亿，而正是这种疾风暴雨般的广告攻势，保证了红色王老吉在短期内迅速飙红大江南北，其作为时尚饮料迅速抢占了全国乃至全球市场，创造了一个中国功能饮料市场的神话。“怕上火，就喝王老吉”的口号响彻全国乃至世界，“王老吉”凉茶迅速成为中国草本的第一品牌。 据公司初步统计，06年公司王老吉凉茶及凉茶颗粒共实现销售收入4.4亿元，同比增长100％以上。我们预计，07年公司王老吉凉茶业务还将保持50％左右的速度增长，当年可为公司贡献约5000万元净利润，之后将保持30％左右速度增长。消渴丸06年销售4.4亿元，每年投入销售额的5％进行研发，未来有望每年上市一个新产品。夏桑菊颗粒销售过2亿元，夏桑菊凉茶发展潜力大，有望在2010年达到5亿元规模。此外，预计潘高寿在未来几年发展速度可保持在25%左右。

    联合美华以约5.45亿元增资入股公司下属广州医药公司，双方各占50％股权，有望创造双赢的局面。合资公司将从内生型发展开始，之后通过扩张并购做大做强。此外，公司希望借助外资方网络在欧洲市场拓展公司产品。短期来看，由于联合美华此次增资包含一定的溢价，因此07年广州药业将从此次合资中获得一次性投资收益8300万元。医药公司于2005年度及2006年上半年对公司的净利润贡献分别为人民币4460万元和2158万元。 股权转让与增资交易完成后，医药公司将不再是公司的控股子公司，因而将不再合并进广州药业的财务报表中，只按照权益法来计算投资收益，因此公司的合并主营业务收入将出现大幅下降的情况。由于股权比例下降，合资短期将对公司业绩形成摊薄，但长期看将有助于全面提升公司实力。根据国家食品药品监督管理局预测，未来5年全国药品销售量年平均将递增15％，我们认为凭公司在华南地区具有优势的流通网络，合 资后的广州医药有限公司将能超越行业的平均增长率，在较高的基数水平上继续实现迅速增长。通过规模的扩大、管理的提升、降低运营成本，合资公司将为广州药业提供很好的投资收益，预计07年将为广州药业贡献3000万元净利润，未来几年将保持30％的速度增长。该股近期走势明显强于大盘，周五明显有大资金介入，逆市走强！可重点关注！

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国电电力：弱市尽显英雄本色 企稳反弹我是先锋

白健康   新时代证券

    为了使市场更加健康地发展，本周管理层开出一济“苦药”----提高证券交易印花税！此药一出，立即将市场短线概念炒作个股治得“衰鸿遍野”，跌停比比皆是！同时大盘的急速下跌也市场累积的风险得到有效释放，后期股指再度连续爆跌可能不大，虽然管理层不希望股指连续大涨，但相信其也不愿股指连续大跌，如果投资者此时再盲目杀跌极可能为政策风险付出代价！预计后市股指将进入温和的震荡期，超跌股将会呈现轮流反弹，而其中蓝筹股将是“主角”。因此本栏建议在下周可密切关注国电电力（600795）：公司是一家价值与成长兼备的公司，国电电力的第一大股东是“国字辈”的中国国电集团公司，实力雄厚，是国民务院批准成立的五大全国性发电企业之一，特别是公司5月29日公告，国电集团受让辽宁省电力有限公司持有国电电力24.24％的股权。此举标志着国电集团成为公司绝对控股股东！而国电集团在股改中承诺将优良资源纳入公司即实现整体上市，从而赋予该股强烈的整体上市预期。特别是公司投资2。1亿参股国电财务公司，同时还参股长安保险经纪公司和大同证券，其参股金融题材也极具震憾性。近日大盘狂跌期间该股表现强势，说明超级主力正在趁机吸筹，后期一旦大盘启稳，极有可能成为反弹急先峰，值得留意。  

    股东老大“吃掉”老二   整体上市预期强烈
    国电电力的第一大股东是“国字辈”的中国国电集团公司，实力雄厚，是国民务院批准成立的五大全国性发电企业之一。特别是公司5月29日公告，国电集团受让辽宁省电力有限公司持有国电电力24.24％的股权。受让股权后，国电集团将合并持有公司61.82％的股权，成为公司绝对控股股东。此举标志着公司将进入快速发展时期。国电集团在公司股权分置改革中承诺：“中国国电集团公司将以国电电力作为中国国电集团公司全面改制的平台，在履行相应法律程序后，通过资产购并、重组，将国电集团优良的经营性资产纳入到国电电力，以使国电电力长期、持续、健康、稳定地发展”。国电集团完成对辽宁电力公司股权收购后必将着力于国电电力的资产整合。国电电力于4月14日发布公告，提出了多项收购集团资产、基建（投资）和融资的议案。公司拟收购国电内蒙古东胜热电有限公司50％股权、国电建投内蒙古能源有限公司50％股权、浙江北仑发电有限公司2％股权、国电浙江北仑第一发电有限公司70％股权、国电石嘴山第一发电有限公司60％股权以及国电大渡河流域水电开发有限公司18％股权。由于公司在国电集团中的地位显著提升，正在成为集团整合发电资产的平台。如果收购和基建（投资）项目得以实施，则预计公司2007年公司的权益装机容量有望超过920万千瓦，较2006年末增长30％。同时，公司拟发行不超过4亿股的A股来收购其中三个项目，其中，国电浙江北仑第一发电有限公司70％的股权收购价格约为18.403亿元；国电石嘴山第一发电有限公司60％的股权收购价格约为3.4069亿元；国电大渡河流域水电开发有限公司18％的股权收购价格约为8.7135亿元。收购价格依据中介机构的权益评估价值来确定。北仑第一发电、石嘴山第一发电和大渡河公司的收购价格分别为权益账面价值的1.63、1.28和1.40倍，显著低于公司目前3.48倍的市净率。从盈利的角度看，北仑第一发电和大渡河公司的收购价格分别为权益净利润的11.05和12.94倍，显著低于公司目前33倍的静态市盈率。因此，增发收购对公司现有股东是有利的。多项收购集团资产的议案是此次公告事项中最大的亮点。在多项拟收购资产中既有已经投产的盈利出色的优质电厂，又有可作为储备的优质电源点项目。这种收购安排既可以提升公司的短期业绩，也有利于公司的长远发展。收购的启动标志着国电集团开始履行股改中作出的承诺，可以预见集团实现整体上市的目标即将实现！

    上证50+板块龙头 参股金融证券更添飙涨动力
    国电电力（600795）公司是一家价值与成长兼备的公司，国电电力的第一大股东是中国国电集团公司，国电集团作为中国五大发电集团之一，拥有包括国电电力和长源电力（000966）两家A股上市公司在内的3个全资企业、25个内部核算单位、65个控股企业和12个参股企业。集团公司控股装机容量为3506万千瓦，资产总额1328亿元，在全国29个省（自治区、直辖市）拥有电源点。国电电力（600795）公司是主流的全国性发电公司，具有规模、技术、电源结构（水火并济）等优势，在电力板块中综合价值突出。公司为当前我国电力上市公司中规模最大者之一，电力机组分布遍及全国各地，包括东北地区的辽宁、华北的山西、华东的浙江、西北的宁夏以及西南的四川。从电力种类来看，水火兼具，其中，坑口占54％，水电占全部装机容量的16％，风电装机的比重占到4％”。该股是上证50成份股，在我国经济持续高速成长过程中，对电力需求持续旺盛，特别是公司在西北电力比重较大，在国家西部大开发推进和加大北方投入的情况下，国家政策为公司的发展带来难得的成长机遇。最为引起投资者关注的是：该股还具有鲜为人知的火爆金融题材：公司投资2.1亿元持有国电财务公司35％的股权，投资200万元持有长安保险经纪公司1％的股份，投资67万元持有大同证券0.45％的股份，其潜藏的参股金融题材同样极具震憾性。

    实力机构云集   强势蓄酿反攻
    06年的年报显示，QFII共计持有2212万股，比06年三季度1617万股增加了约600万股；基金合计持有3361万股，比06年三季度1081万股增加超过200％，目前保险也持有3294万股，此外券商也介入1400万股，而且是全是四季度介入的。可见一些有远识的机构已在逢低大举介入。近日大盘狂跌期间该股表现强势尽显英雄本色，说明超级主力正在趁机吸筹，后期一旦大盘启稳，极有可能成为反弹急先峰，值得留意。

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龙头股份：纺织龙头 开源节流助发展

     国泰君安

    从5月30日CZB宣布提高印花税率之后的三个交易日，A股市场便出现了大面积下跌，不过盘面出现了非常奇怪的想象：个股跳过指数！数据显示，5月30日，宣布提高印花税当日，两市总计近900只个股跌停；5月31日，虽然大盘上涨56.56点，但两市仍有200多只跌停；6月1日，大盘再度下跌108.91点，趴牢跌停的个股接近700只。其实监管层出台调控措施的动机非常明显，就是为了抑制市场过度投机。正是由于管理层政策的针对性非常明显，所以市场中相当多垃圾股、概念股在三个交易日调整幅度接近30%，而且仍然显得毫无还手之力。

    即便如此，市场中依旧不乏亮点，以中国石化（600028）为首的大盘蓝筹股吹响了周四市场反弹的号角，最终力挽狂澜，指数收出红线。同样的情况出现在了周五盘面上，在大盘一片惨绿色下，市场中出现了以王府井（600859）为代表的北京奥运板块新旗杆。为什么在监管层出台高压政策的背景下，市场依然能冒出令我们眼前为之一亮的明星？其实在这三天的交易过程中，市场中穿插的热点就大盘蓝筹和北京奥运两条主线。在垃圾股倒下之后，真正能够扛起大旗的板块只能是具有良好基本面支撑的蓝筹股和具有实质性影响的北京奥运板块，中国石化和王府井应韵而生。对于未来市场走势和热点发散，笔者认为，只有具备实质性利好的板块和个股才能率先结束调整展开行情。从“北京奥运”主线出发，我们认为与之同等重要的“上海世博”也有可能成为接力热点的首选，受此启发，地处上海的龙头股份（600630）进入我们视野，纺织龙头股，土地储备丰富，股权增值明显，可作为防御性品种留意。

    纺织行业龙头

    公司是上海本地历史悠久的纺织企业，几乎保留了上海纺织控股（集团）公司旗下大部分的优质资产和知名品牌。品牌形象方面，公司旗下“三枪”、“海螺”、“民光”等七个品牌荣获上海市“畅销品牌”，其中“海螺”还获得了2006年度中国“最具市场竞争力品牌”。渠道建设方面，品牌网点从5070个增加到5856个，增幅为15.54%，其中：专卖店增加23%，专柜增加43%，公司（三枪品牌）被摩根斯坦利评价为拥有中国内衣市场最为完善的营销渠道。国际合作方面，公司去年正式成为迪斯尼品牌4至14岁少儿内衣的中国授权制造商及市场总运营商，将在整个中国地区独家生产、并销售迪士尼4至14岁的少儿内衣，这是迪斯尼乐园专卖店的主打品种；2006年公司成功地与意大利Rica Lewis品牌合资成立上海龙意服饰有限公司，实现了国际合作“零”的突破；同时，公司与意大利第一内衣品牌Pompea涵盖品牌、贸易、机器及生产等层面的全方位合作业已顺利启动；与国际家纺品牌Zucchi的战略合作也进行了双方互访。公司国际国内双响炮式的发展轨迹奠定了公司在国内纺织行业的龙头地位。

    开源节流助发展

    在最近两年的发展道路中，公司采取了开源节流式的发展方式。公司上海幸福纺织印染有限公司近年经营恶化，资不抵债，2004-2005年累计亏损9247万元，正是由于粗放型的投资，导致公司前几年经营业绩不明显。随后公司将幸福印染剥离、不夜城房产出售、上海龙头医药有限公司50%股权转让、上海东纺日化销售有限公司40%股权的退出，经过一系列的剥离，公司资产利用效率将大幅提高，节流式的发展取得初步成功。

    为支持市政轨道交通九号线（二期）工程的建设，2006年公司黄陂南路地块动迁工作，共获得了4.35亿元动迁补偿款。按照协议规定，2006年获得动迁补偿资金2.97亿元，2007年公司获得剩余的1.38亿元。随着动迁补偿款的到帐，公司资金面将出现明显缓和，业绩也会出现明显改观。另外，公司在位于建国西路283号拥有占地面积11617平方米（17.43亩）、建筑面积41217平方米的地产。目前该地产出租给上海尚街投资管理有限公司，整体租赁的租金单价为1.35元/平方米•天，年租金为2030.96万元。通过盘活公司存量资产，公司现金流也出现明显改观，开源式的发展奠定了公司利润增长基础。

    股权投资丰厚

    公司持有爱建股份、申能股份、新华传媒、原水股份、新黄浦、广电电子、白猫股份、上海九百、豫园商城、申达股份等16家上市公司合计200多万法人股；公司还持有交通银行667.6万股，其持股成本仅仅1.5元左右。非上市公司中，公司持有上海银行16万股法人股，持有大众保险3921万元，占7.78%股权为其主要控股股东。再者，公司投资3000万参股交大科技园慧谷孵化基地，（持股21.13%) 目前孵化的高科技企业达28家，包括巨灵信息，克顿科技，金慧软件，胜博电子，亿奥光学等，筑巢引凤式的发展为公司增添强劲动力。

    二级市场上，近日该股随大盘出现非理性大幅下挫，短线风险有一定程度的释放，相对目前较低的股价，逢低可关注。

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燕京啤酒：奥运龙头 啤酒之王

    魏志华   银河证券

    2008年北京奥运的筹备工作如火如荼，相关的奥运受益概念股如王府井、北辰实业、中体产业等大升特升，成为大盘的中流砥柱。燕京啤酒（000729）与北京奥组委签署第二十九届奥林匹克运动会赞助商协议，成为北京2008年奥运会国内啤酒赞助商，借奥运走向世界。中国是世界上啤酒市场增长最快的地区之一，目前我国啤酒行业正处在整合阶段的中、后期，啤酒行业整体盈利水平在调整中呈增长趋势，燕京啤酒巨资并购改建新建五大新生产基地，逐渐形成北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势产销区，再造出几个燕京啤酒，规模效应逐步显现。

    燕京啤酒采用天然植物萃取，属于环保绿色食品，获得国家首批“绿色食品A级”证书，并被获准在产品包装上使用“绿色食品”标志，2005年6月17日顺利通过了食品质量安全QS认证，从而使燕京成为了啤酒行业第一家通过此项认证的企业。燕京啤酒坚持质量第一，品牌为主的发展战略，在品牌形象、市场形象、经济指标、生产技术、装备水平等方面均处于行业领先地位，近年来公司充分利用自身资源，不断提高核心竞争力，进而巩固和提高在行业中优势地位，已控制了北京啤酒市场85％左右的市场份额，形成北京、广西、福建、湖北、内蒙五大强势产销区。面对北京奥运的机遇，燕京啤酒进一步提高自身的品牌知名度和国际影响力，走清爽型、淡爽化发展的趋势，在燕京啤酒正式成为北京2008奥运会啤酒赞助商后，公司更是从企业的实际情况出发，充分进行市场调研，制订了严密的奥运营销方案，以常规性广告投放辐射全国，通过传单、海报、户外、电视、广播等媒体扩大品牌知名。不仅如此，公司通过赞助北京女排、举办第十五届燕京啤酒节、开展奥运概念相关营销活动、举办奥运在我家，燕京啤酒社区行等一系列奥运营销活动，强化了燕京品牌的影响力，燕京啤酒这一品牌正被世界各国的消费者所熟知，销量稳步增长。

    燕京啤酒不断加强产品结构的调整，在满足不同的消费群体的同时走中高端路线，提高中高档产品所占比重，预计到2008年有望提高到45-50％左右，这将有助于公司盈利能力的提升，而并购过来的漓泉、惠泉啤酒发展势头也不错。燕京啤酒借奥运召开的东风，正成为北京奥运板块的中坚，未来可望有好的表现，值得密切关注。

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宝钢股份：钢铁龙头 优质蓝筹

     东海证券

    本周的后半段对于低价股、绩差股来说无疑是灾难性的，而对于有业绩支撑的品种则能够略感欣慰，这也印证了“上涨靠量，下跌重质”的戏言。指数仍无完全企稳迹象，那么低价股、绩差股仍将是烫手山芋，而业绩良好的优质板块及个股则可给予一定关注。600019宝钢股份，钢铁龙头，受益行业业绩增长及整合。

    业绩维持增长 行业景气度高

    从2006开始，钢铁行业在治理整顿落后产能力度加大的背景下，产能增长较慢与需求增长加速形成反比，行业业绩显著提升。钢铁市场从2006年底至今呈现出“淡季不淡”的特征，价格提前启动，温和上涨，钢价价格指数仍在低位向上运行的通道中。与此相对应的是，2006 年一季度钢铁股业绩处于历史的低点，受到基数较低影响，2007 年一季度钢铁股同比业绩大幅增长。统计数据也表明，2007年前两个月钢铁行业新增利润位居各行业首位，上涨幅度达到3.6倍，对整个工业利润增长的贡献率达到22.4％。目前我国经济仍然保持着平稳较快的增长格局，固定资产投资规模持续攀升，对于钢铁的需求不断增长，这将为多数上市公司业绩的持续增长奠定基础。虽然国家出台了一些限制出口的措施，但是钢铁企业还是通过自身调节，在一定程度上化解了出口受限的影响。在一季度业绩基础上，钢铁行业二季度业绩有望保持较大幅度增长。

    资本运作加快 投资主题或现

    除了业绩继续支撑行业外，目前种种迹象表明，加快资本运作能够给钢铁板块带来新机遇。5月10日钢铁板块集体上行，整体涨幅达6.36%，正是源于宝钢集团和邯钢集团签署协议，成立合资公司共同建设总投资达194亿元的邯钢新区460万吨项目。这是继宝钢与新疆八一钢铁集团完成国内首例跨地域钢厂重组项目之后，中国钢企跨区域合作的又一个引人注目的动作。由此也可以看出钢企间的资本运作正在加快。更为重要的是，钢企间的资本运作是在ZF的大力支持下进行的， 在近期国务院召开的关停和淘汰钢铁业落后产能会议上传出明确信息，国家支持大型钢铁企业向集团化方向发展，推动跨地区、跨所有制的联合重组。管理层的大力支持将为未来更多钢企间的资本运作奠定基础。

    未来钢企尤其是上市公司的发展机遇主要在两方面，一方面是整体上市，另一方面则是联合重组。在整体上市方面，宝钢股份、武钢股份、鞍钢股份、太钢不锈、本钢板材等均先后成功实现大股东钢铁主业整体上市。与此同时，34家钢铁主业上市公司合计生产钢材15571.09万吨，大大低于对应的集团公司合计钢材产量21202.93万吨，表明钢铁板块整体上市大有空间。

    而在联合重组方面，产业分散是引发中国钢铁业诸多不稳定波动的根源，提升产业集中度已是业内多年共识，如今在政策支持下，联合重组以及并购将风起云涌。目前管理层希望以首钢搬迁为契机，促进华北地区钢铁企业联合重组；并在宝钢与新疆八钢联合的基础上，促进宝钢与包钢的联合。由此，钢铁板块未来将在龙头企业的带领下展开大规模的联合重组。

    基于上述观点，我们认为宝钢股份（600019）作为钢铁行业龙头将迎来机遇。公司在增发收购集团资产之后，在纵向一体化方面的工作可以看作国内钢铁企业的典范。公司目前拥有海外矿山股权、海运船队、码头港口，以及烧结、焦化、炼铁、炼钢、轧钢工序，此外公司还拥有贸易公司，产业链的延升有利于公司降低成本提升业绩。另外，作为大型钢铁龙头企业，公司未来将在行业整合中占据主导地位，受益良多。二级市场上，该股在市场大幅调整中表现出一定抗跌性，短线有望借助增量资金展开反弹，可逢低关注。

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广船国际：主力作多 逢低参与

    徐波   港澳资讯

    广船国际（600685）：公司是中国船舶工业集团公司属下的华南地区最大的现代化造船综合企业，以造船为核心业务，专注于灵便型船舶产品的开发和建造，是中国最大的500家工业企业之一。走势上，该股逆市拉升，有主力作多迹象，可逢低参与。



驰宏锌锗：短线有反弹 逢低轻仓参与

    徐波   港澳资讯

    驰宏锌锗（600497）:公司是我国目前唯一的集采、选、冶为一体的国家大型铅锌生产企业.业绩持续增长之中。二级市场上，该股止跌企稳，短线有反弹动能，可逢低轻仓参与。


水井坊：有望继续拉升 逢低轻仓参与

    徐波   港澳资讯

    水井坊（600779）：公司"水井坊"品牌白酒雄霸国内超高端市场，"水井坊"被誉为"中国白酒第一坊"；公司构筑了以"全兴"、"水井坊"品牌为主导的发展平台，其中高档精品白酒产品市场步入成长阶段；二级市场上，该股近期放量突破，均线支撑明显，后市有望继续拉升，可逢低轻仓参与。


广州友谊：该股强势延续 适当关注

    魏伟   港澳资讯

    广州友谊（000987）：公司在广州的高端消费市场中占据龙头地位，凭借吸收高端会员来确保经营的持续稳定。由于我国正处于消费升级的过程中，高收入群体的增加将有助于高端消费市场的逐步形成，公司的经营模式正好适应了该形势，经营业绩继续保持良好增长态势，发展的前景较为看好。该股强势延续，适当关注。


古越龙山：主力作多 逢低参与

    徐波   港澳资讯

    古越龙山（600059）：公司为"中国名牌"产品，黄酒行业唯一中国名牌、唯一中国驰名商标，也是获得原产地域产品的品牌。随着品牌消费意识的提高，公司的黄酒销售出现加速发展的趋势。二级市场上，该股近期放量突破，有主力作多迹象，可逢低参与。

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大秦铁路：低估人气蓝筹 震荡中的避风港

    方江   方正证券

    近日市场震荡剧烈，垃圾股连续爆跌，蓝筹股异军突起，28现象再次归来。我们认为，蓝筹股的崛起则值得投资者后市重点关注。中国人民银行前期发布《2006年中国金融市场发展报告》称要稳步发展股票市场，积极培育蓝筹股市场，吸引优质红筹股回归。在QFII额度即将增加到300亿美元的背景下，作为QFII第4大重仓股的大秦铁路，同时一季度业绩大增80％，在目前的市场环境下，这样的大蓝筹股就值得投资者重点关注。

    铁路第一股 蓝筹股龙头

    大秦铁路主要运输晋北、蒙西和陕西北部的煤炭，《铁路十一五规划》中提出了实施大秦铁路扩能及集疏运系统配套改造工程，“十一五”期间，铁道部将在大秦线上游建设朔州-准葛尔、岢岚-瓦塘铁路，增加煤炭运量来源。作为铁道部煤炭运输的战略通道，国家将组织煤炭运量，保证大秦线4亿吨运输量的完成。同时实施大同-原平四线、宁武-朔州复线、宁武-苛岚扩能、大准铁路扩能、蓟港铁路扩能等工程，保证大秦线通道能力达到4亿吨。大秦铁路是国内铁路运输第一股，公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，并且担负我国“西煤东运”重大战略任务，作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司，大秦铁路产业链完整，且具有垄断性。同时公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源，公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”，作为铁路第一股、蓝筹股龙头，后市想象空间巨大。

    垄断“西煤东运” 一季度业绩大增80％

    大秦铁路是我国“西煤东运”规模最大的运输企业，我国第一家铁路运输类上市公司，由于晋北、蒙西是中国主要煤炭生产和外销地区，2006年煤炭外运量为26128万吨，公司基本垄断了其中的铁路运输，占全部外运量的92.1％。作为中国北部最主要的煤炭运输企业，公司06年煤炭运量增长了14％，明显高于全国铁路煤炭10.65％的增速。至2010年，大秦线煤炭运量将达到全国煤炭运量的22％，大秦铁路在国家能源运输中的战略地位进一步增强。2007年1-3月份，大秦线日均开行2万吨列车20列、万吨列车20.3列、组合列车18.4列，运输速度从70公里/小时提高至80公里/小时，全程运输时间从650分钟降至600分钟。1-3月份大秦线日均煤炭运量为81.59万吨，前三个月累计完成煤炭运输量308.5万吨，为全年目标的24.4％。按照目前进度，2007年大秦线完成3亿吨的煤炭运输任务比较有保障。2007年一季度公司实现营业收入45亿元，同比增长28％；净利润15.8亿元，同比增长82％。基于对大秦线3亿吨扩能的稳步推进以及改造支出28.6亿的判断，公司全年全年的净利增长有望达到29％左右。正是基于对公司良好基本面的看好，大秦铁路成为了以QFII为代表的主流机构大举增仓的目标，这充分表明成熟的机构投资者相当看好公司的未来发展前景，其后市的表现自然值得我们期待。

    调整到位  短中线关注　　
    二级市场上，该股前期涨幅较为落后，近日又遭遇大盘下杀而出现连续大跌，短线超跌非常明显。作为价值低估的蓝筹品种，值得我们跟踪关注。

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鄂武商A：定向增发助业绩增长

    张亚梁   广东科德

    问：张老师，商业股一直是这两年多的大牛股，即使是在这几天大盘如此调整的情况下，像王府井、西单商场等商业股还是照涨不误，请问还有值得跟踪的潜力商业股吗？

    答：可以关注鄂武商A（000501）。

    鄂武商A近日发布公告称，拟以不低于11.38元/股的价格，定向增发不超过1亿股，募集资金计划投入武商百货连锁发展项目和武商集团“摩尔”扩建一期工程项目。　　
其中，武商百货连锁发展项目拟通过本次增发募资3亿元。公司计划运用自建及租赁店面等方式，在武汉市及湖北省内30万人口以上的一些二级城市发展九家百货连锁店，三年新增营业面积24.73万平米。该项目实施后，预计2007-2009年分别实现销售收入8529万元、9.03亿元和21.45亿元，实现净利润249万元、2121万元和7249万元。

    而“摩尔”扩建项目拟通过本次增发募资7亿元。该项目拟建成集商住、娱乐、餐饮、休闲为一体的超大型综合性商业服务项目，总规划占地总面积51.4亩，总建筑面积24.2万平米。该项目建成后，2011-2013年预计分别实现销售收入19.35亿元、20.33亿元和21.35亿元，实现净利润0.97亿元、1.13亿元和1.29亿元。

    在ZF大力扶持、公司现任高管团队团结合作、治理结构日益完善和投资项目盈利潜力逐渐释放等因素的推动下，鄂武商A将进入一个全新的发展时期。行业分析师预测公司2007-2010年每股收益分别为0.30元、0.40元、0.59元、0.80元。但如考虑武广经营权收回和增发后股本，2008年后公司每股收益仍将在现有预期基础上每年再新增0.083元。

    该股在今年第一季度筹码已经相当集中，近期随着增发新股消息的明朗，以基金为代表的机构加紧建仓。周五盘中洗盘异常明显，后市有望重返升势。

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交通银行：银行新旗舰 大蓝筹将启航

    赵资晟   英大证券

    今日沪深两市股指小幅高开，盘中在大盘蓝筹指标类个股以及绩优成长股的推动下一度出现强劲上扬，但是午后随着以中国石化、招商银行等为代表的指标股冲高回落，沪深两市股指再度出现较大幅度调整，上证指数最低下摸至3966点，而深圳成指最低下探至12325点，两市成交金额接近3500亿元。两市跌停个股不计其数，市场中蓝筹股上涨而题材股继续大幅回落，两极分化的一九现象越来越明显。交通银行（601328）：公司作为我国第五大商业银行，是银行股新旗舰，上市以来蓄势充分，估值水平有待挖掘，建议投资者重点关注。

    交通银行是银行业里唯一竞争力没有明显短板的银行，在2005年度的全国性银行综合竞争力排名中，交通银行屈居第二。公司的营业收入增长要高于工商银行和中国银行，综合素质优于浦发、民生、兴业、中信、华夏以及深发展，总资产盈利能力是A股银行中最好的之一。此外，交通银行与国际巨头汇丰的战略合作有利于提升交行潜质。由于受惠于汇丰银行对国际银行业的丰富经验和专业知识，交行的公司治理和运营管理水平必将得到进一步的提升。因此，从交行成长性、盈利性和竞争能力三大角度来看，其估值水平相比较股份制银行仍显偏低，值得投资者进一步挖掘。该行的资产规模是招商银行的两倍左右，而其营业机构数量是招行的近六倍，交通银行的营业机构大部分位于经济发达地区，其中长三角、环渤海和珠三角集中了50％以上的营业机构，61％的贷款和71％的收入总额，如此广泛的网点分布与优良的客户群是为大部分银行所无法比拟的。作为A股市场中第五大权重股，其未来发展前景与空间应该与招行不相上下，而招行目前的股价已在20元之上，通过类比体现出该股向上的潜力是巨大的，

    交通银行是中国首家股份制商业银行，也是第一家登陆国际资本市场的商业银行。相对于四大银行，交行具有明显的机制优势和成长潜力。截至2006年12月31日，拥有2635家分支机构，交行总资产额达17，162.63亿元，为中国第五大商业银行。资产质量综合水平良好，盈利能力强。2.01％的不良贷款率在已披露2006年年报的9家上市银行中处于较低水平，且呈逐年下降趋势，其损失类贷款占比也是所有银行中最低的；“实际拨备/必要拨备”为101.38％，“（五级分类不良贷款-拨备）/（贷款-拨备）”为0.10％，拨备覆盖率在同业中处于中上水平；贷款行业投向稳步改善，表现为不良贷款形成率从2004年开始逐年下降。交通银行2006年拨备前总资产回报率为1.61％，位列第一，税前回报率和净利润回报率位居第二。2007年一季报披露，截至2007年3月31日，集团资产总额达到人民币18179.44亿元，比年初增长5.73%；拨备覆盖率为75.35%，资本充足率达到12.57%，核心资本充足率为8.07%。截至2007年3月31日，集团各项存款余额达到人民币15148.35亿元，较年初增幅6.65%；各项贷款余额达到人民币10226.68亿元，较年初增幅10.27%。

    二级市场上，该股最低回探至12.5元后企稳，在浦发银行、招商银行逆市创出新高、大蓝筹全线启动的时候，基本面良好的交通银行作为银行新旗舰，有望迎风启航，该股短线存在上攻的可能，建议投资者重点关注。

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北大荒：农业二线蓝筹 4连阴孕育反弹

    赖戌播   

    今日两市股指早盘在大盘蓝带动下继续反弹最高上摸4120点，午后开盘上攻动能明显不足最终选择逐波下探走势盘中一度引起盘中恐慌盘大量涌出，沪指最终报收4000。91点，下跌108。91点。市场在经过连续三天大清洗后已初步显现未来投资方向，从大面积题材概念类股票连续三个跌停可以看出题材概念等投机性品种将会被市场逐步边缘化，而从中石化，持续逆市走强可以看出蓝筹成长等投资品种将主导未来市场方向，因此对于目前市场方向投资者没必要盲目悲观恐慌，而是利用这次下跌机会理性的介入绩优成长蓝筹品种。个股建议关注600598北大荒。

    北大荒：国家农业产业化重点龙头企业，是目前我国规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，总股本16。3亿股，目前流通股4。82亿股，公司主要从事水稻、大豆、小麦、玉米等粮食作物的生产、销售；尿素的生产与销售。

    现代化农业龙头 主业增长稳定

    公司我国最大的农业股份公司,也是目前规模最大, 现代化水平最高的农业类上市公司和绿色食品生产与商品粮生产基地,资源优势明显.公司拥有62.4 万公顷耕地和24万公顷可垦荒地，公司的主要业务是土地出租,收入稳定,随着粮食价格的稳步上涨,公司土地出租收入从2002 年的89524 万元,上升到06 年的109030 万元,平均年增长幅度4.4%,是公司盈利增长的稳定来源. 因公司主要的利润来源土地承包收入取决于种植业的景气程度, 种植业景气程度高,农户竞拍的承包收入就高,同时公司对于农户的应收款坏账率也会降低,两方面共同提高承受收入和承包质量.公司06年承包收入增长5%,随着去年下半年跟今年以来的粮价持续上涨, 今年公司承包收入仍将保持5%的增长. 07 年一季度公司实现主营收入12.17亿元,净利润1.38亿元实现每股收益0.084 元, 同比增长8.2%,盈利能力以稳定而略有增长为主要特点,属于典型的价值型企业.

    受益国家政策 受惠粮价上涨

    中央发布《关于积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》,"三农"问题再度成为年度"一号文件".这是自2004年以来,中央为指导农业,农村工作连续第四年发出的"一号文件",表明本届ZF对农业,农村和农民的高度重视,良好的政策支持有利于行业运行环境的改善,有利于上市公司的长远发展.此外公司作为我国现代化农业的龙头企业，因其耕种土地分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上,土壤有机质含量高, 水资源丰富,无任何污染,有着"天下粮仓"的美誉.随着国际农产品价格的上涨,公司从中显著受益.岁未年初, 美国小麦价格从360美分/蒲式耳已经上涨到529美分/蒲式耳,涨幅高达47%:玉米价格也从216美分/蒲式耳上涨到312美分/蒲式耳, 涨幅达44%.受此影响, 我国郑州商品交易所小麦期货价格和大连商品交易所玉米期货价格也开始联袂走强, 全球性的小麦供应不足仍将推动小麦价格上扬,同时,小麦期货持续涨势为玉米期货提供了支撑.虽然国际粮食价格已经出现大幅上扬,由于受到国内今年小麦丰收的影响, 国内粮食价格依然稳定,但国际市场价格的高企,为国内粮食企业出口小麦获利创造了良机.随着国际小麦, 玉米价格的进一步上涨,以北大荒为首的国内大型粮食企业有望实质受益,从而大幅提升公司业绩.

    二级市场，该股受大盘影响连续四边阴大幅下跌，股价已回至六十日均线附近，公司作为一家收益的稳定增长，以及有着高分配政策下较为诱人的股息收益率水平的公司，在股价连续大幅下跌后必将引起场外稳建型资金入场，后市反弹一触即发，投资者可密切关注。

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华能国际：电力权重蓝筹 弱市避风港

    张晓   华龙证券

    市场大幅震荡，蓝筹股作为价值投资的代表，走势较为稳健。今天资金继续流向蓝筹股。各个行业的蓝筹龙头如贵州茅台，上海汽车，佛山照明，中国铝业等在震荡的市场里表现均较好。原因在于中国人民银行前期发布《2006年中国金融市场发展报告》称要稳步发展股票市场，积极培育蓝筹股市场，吸引优质红筹股回归。建议后市关注行业的蓝筹龙头，华能国际（600011），电力蓝筹，公司是亚洲最大的独立发电上市公司，其母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一，作为电力行业的龙头企业，该股受到主力机构的青睐，同时作为沪深300的重要成员，也有一定的权重效应，可逢低适当关注。

    电力蓝筹，产能加速提升
　　华能国际是亚洲最大的独立发电上市公司，中国电力行业的龙头企业，其母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一。公司现在拥有的权益装机容量达到28187兆瓦，并且作为一只同时在纽约和香港、上海三地上市的公司，华能国际由于其发电厂主要分布于中国东南沿海经济发达地区而为国际国内投资机构所青睐。公司主营大型火力发电厂的开发建设和运营，由于国民经济实现快速增长，电力需求强劲，电力的生产与消费速度均超过了GDP的增长速度，而使高耗能行业用电量显著增加，以及部分地区干旱少雨等原因导致的强劲电力需求使得全国大部分火力发电厂出力和运行时间显著增加，这样为公司多发电创造了良好的外部条件。公司目前在建的项目包括岳阳电厂二期工程一台300兆瓦机组、上海燃机三台390兆瓦机组、珞璜三期两台600兆瓦机组、营口二期两台600兆瓦机组、玉环一起两台1000兆瓦机组、四川水电扩建项目等总装机容量约为7040兆瓦，年内预计将有3048兆瓦权益装机容量投产。

   华能集团05年7月份收购了澳大利亚蒙托煤矿25.5％的股权，成为国内电力企业购买海外煤矿的第一家。蒙托煤矿煤炭资源储量预计超过5亿吨，对公司在煤炭上的供给提供了方便。华能集团作为资本运作收购的排头兵， 对内蒙，广东（含深圳）和华东等电力市场的扩张一再拓展了上市公司的成长空间，且扩张还将继续，上市公司远期成长性良好。

    股权投资，价值重估
　　华能国际2月13公告称同意将公司持有的中国长江电力股份有限公司14931万股无限售条件股票和预期持有的深圳能源投资股份有限公司不超过20000万股股票，确认为“可供出售金融资产”；将公司持有的长江电力权证确认为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，其公允价值采用估值技术确定，而不采用该权证市价确定。根据深能源A于2006年12月16日公告的深圳能源集团有限公司整体上市方案，公司将以现金方式以每股7.60元人民币的价格，认购深能源A定向增发的新股中不超过20，000万股的股票。根据上述公司公告，目前公司持有的长电1.49亿股价，而当初公司获得法人股的成本极低，重估价值明显。公司认购的深能源2亿股，股权也是大幅增值。

    二级市场上，该股良好的成长性以及以及电力蓝筹地位得到了机构投资者的青睐，走势较为稳健。技术上，该股下方支撑较强，建议可逢低适当关注。

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S红河：介入地产 脱胎换骨

    张孝飞   广东科德

　　周五两市再度大幅下跌，个股呈现普跌态势，连续三个跌停的个股比比皆是。红盘个股主要集中在军工股、有色股、银行股、电力设备股等机构重仓股上，而部分强势个股出现补跌迹象。跌停的个股绝大多数属于前期被过度炒作的、缺乏实质性题材支撑的中低价题材股，可以看出印花税上调对市场所形成的效应已经开始体现，打击短线题材股炒作、支持中长线投资战略蓝筹的思路开始受到重视，短线来看建议投资者重点关注一些基本面正在显著改观的机构重仓蓝筹和有实质重组题材的股票，建议重点关注S红河（600239）（行情,资讯）。

　　5月29日公司公告，公司接云南省人民ZF国有资产监督管理委员会有关批复文件，公司股权分置改革方案已获得批准。公司也披露了股改方案：该公司本次股权分置改革与公司股份转让、重大资产重组相结合；在公司股份转让、重大资产重组完成后，公司将实施资本公积金转增股本，并由非流通股股东以本次获得转增的全部股份向流通股股东送股作为股权分置改革的对价安排。本次股权分置改革与公司股份转让、重大资产重组互为条件。

　　按照股改方案，公司拟以除40646.90平方米土地使用权外的全部资产和全部负债（评估结果作价2.8亿元）与云南省城市建设投资有限公司（下称“云南城投”）的经营性房地产业务相关资产（评估结果作价6.4亿元）进行置换，并向云南城投发行股份购买置入资产超过置出资产的差额部分（3.6亿元），发行股份数量为79300973股，发行价格为4.57元/股，最终发行价格和发行数量以中国证监会核准为准。通过此次重组S红河的主营业将向房地产转型。

　　同时，公司第一大股东北京新光创业投资有限公司将其所持有的公司全部5102.0248万股（占公司总股本的28.77％）转让给云南城投，股份性质为社会法人股，股份收购价款包括4000万元及云南城投取得的公司置出资产。股权转让完成后，云南城投即成为公司潜在第一大股东。在公司股份转让、重大资产重组完成后，公司以资本公积金向包括云南城投在内的全体股东转增股本，每10股转增0.30032股，云南城投和公司其它非流通股股东将本次获得转增的全部股份转送给流通股股东，上述对价水平若换算成非流通股股东送股方案，相当于流通股股东每10股获送0.5股。另外，云南城投与公司进行本次重大资产重组后，若公司2007年度、2008年度和2009年度三年累计净利润低于25000万元，云南城投承诺以现金形式补足差额。预计2007年每股收益为0.18元，2008年每股收益为0.408元。

　　二级市场上，该股前期停牌几个月，补涨要求十分强烈，并且自5月28日复牌后该股已连续五天无量涨停，投资者惜售心理强烈，后市仍将继续走强，值得重点关注。

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福田汽车：多重概念护身 主力护盘明显

    金龙投资

    近日受国家政策影响，大盘受到重挫，今日跌停个股500家以上，个股走势一片狼藉，值得注意的是，虽然这两个交易日蓝筹股一度崛起，但其力度太强，有过度透支之象，因此后市建议投资者关注那些涨幅不大，表现比较抗跌的蓝筹股。后市可关注个股：福田汽车（600166）。公司是北汽集团控股的专业商用汽车制造企业，也是其下属唯一上市公司。作为公司利润主要来源的轻卡连续8年产销量处于行业第一，领先地位短期内无人能够撼动。二级市场上，该股近期表现尤为抗跌，主力护盘迹象明显，预计后市逆市上攻的可能性较大，密切关注。
   
    龙头地位稳固  成长空间极为广阔   
     
    公司06年累计完成销售汽车343679辆，同比增长10.5%，单一企业产量全国排名第五位，其中：轻型卡车实现销量291774辆，同比增长6.26%，连续8年产销量名列全国第一，市场占有率为30%，龙头地位十分稳固；中重型卡车实现销量35552辆，同比增长70.35%；重卡销量位居全国第八位，市场占有率9.56%；轻型客车销量实现销量13972辆(不含传奇SUV)，同比增长5.46％，名列全国第六位，市场占有率7.2%。大中型客车实现销量1229辆，同比增长36.56％，市场占有率1.28%。06年3月公司在北京怀柔举行了具有自主知识产权国际顶级高档轻卡欧马可产品下线仪式。欧马可的推出，一方面标志着公司高端卡车生产基地布局基本完成，以及北京汽车工业高档汽车产品布局更趋于完整。
   
    全球采购中标  外资合作实力提升
   
    06年4月公司与泰国ZF成功签署3000辆福田欧V客车的采购协议，合同总价值达20亿元人民币，一举刷新国内客车的出口纪录。面向全球招标采购,福田汽车最终脱颖而出，得益于欧V客车领先的技术水平和品质，以及公司日益强大的海外市场影响力。公司计划到“十一五”末期，实现海外销量20万辆，海外市场占到福田汽车总体销量的25%左右。1-12月份，出口汽车16125辆。此外，值得注意的是，公司与戴姆勒-克莱斯勒签订联盟协议，拟实施一项中型和重型卡车联盟项目以提高目前产品组合竞争力，探讨授权公司作为戴克集团MB卡车中国区总分销商可能，在中国利用戴克技术提升轻型卡车竞争力合作和利用戴克销售网络资源出口合作，支持与协助提高研究与开发能力。

    集多重概念于一身  逆市上攻可期
   
    2007年一季报披露，公司销售量较去年同期增长，提高高附加值业务市场份额，使盈力能力较高欧曼、欧V、奥铃、欧马可销量比重逐步提高，预计在半年报将盈利，利润较去年同期有大幅度增长。公司一季度净利润同比增长199.38％，预盈预增概念显著。二级市场上，该股集奥运、定向增发、QFII持股等多重概念于一身，近期在大盘大幅调整时，表现尤为抗跌，主力护盘迹象相当明显，预计后市逆市上攻的可能性较大，密切关注。

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雅戈尔：业绩大增 避险首选

    陈周杰   重庆东金

    虽然ZF近期频繁出台的调控政策对证券市场造成一定的负面影响，但是中国经济的长期增长趋势并没有改变，消费需求和外需都非常强劲，企业的盈利能力在内生和外生性增长的带动下处于历史最好水平，而且流动性充裕的特征仍然存在，因此这轮牛市的根基并没有发生动摇，牛市的长期上涨趋势没有改变。而在市场的波动中，高泡沫的股票将会被挤压，竞争力弱的上市公司股票的风险会在此期间放大。因此估值相对便宜的、业绩增长明确的绩优蓝筹股将有望成为领导下一阶段市场行情的主要力量。建议投资者可重点关注业绩大增的基金重仓股雅戈尔（600177）

　　雅戈尔（600177）：雅戈尔是中国男装第一品牌，主导产品雅戈尔衬衫和西服国内市场占有率分别为连续十一年和六年位居第一，通过投资纺织城，收购新疆新棉集团11.2万锭棉纱产能，新建7万锭COM纺项目等举措，建立起“原料－面料－服装－零售”的一体化产业链，公司的竞争优势更加突出。同时公司初步完成了从服装生产商向品牌运营商的转变，公司已在国内建立了完善的品牌营销体系，未来将发挥现有资源作用，着重于品牌的运营、策划。服装行业市场需求从以功能性为主转变为追求心理满足，消费模式的改变促使公司调整品牌战略，加快国际合作，预计今年年底前两个合资品牌将在国内雅戈尔各专卖店亮相，2008年公司各品牌将有清晰定位。

    通过宁波东海花园、东湖花园、海景花园以及苏州未来城几个楼盘成功运作，公司全资子公司雅戈尔置业开发能力和盈利能力已跻身国内房地产行业前列，成为宁波、苏州等二线发达城市区域地产龙头企业，物业管理也随着与第一太平戴维斯合作。雅戈尔置业以26561.18万元竞得东钱湖钱湖大道北侧规划I地块国有土地使用权，该土地面积108006平方米。07年1月该公司分别以143997万元和61940.1万元竞得余姚江北地块和东部新城地块国有土地使用权，面积分别为164352平方米和94697平方米，苏州雅戈尔置业(直接持股36%，间接持股64%)以138285万元竞得苏园土挂(2006)32号地块国有土地使用权，面积526056.84万平方米。丰富的土地储备将受益人民币升值。

    雅戈尔更为市场所称道的是其投资眼光。公司是中信证券第三大股东，07年2月公司减持3000万股中信证券，税后约增加每股收益0.52元。而且公司还持有宜科科技和广博股份等高成长中小板上市公司股权。另外，公司参股的宁波商业银行也将进入发行程序，股权投资增值的潜力巨大。由于股权投资收益丰厚，公司成立了创业投资和股权投资两家公司，引进专业团队，分别从事拟上市公司和已上市公司的投资。2007年一季报披露，公司因第一季度减持中信证券股权，预计07年半年度利润较上年同期增长150%以上。该股在前期冲高回落横盘整理近两周后再度放量启动，近三个交易日在大盘急跌和之后结构性调整的冲击下强势震荡，并未破坏上升趋势，由于该股业绩快速增长，后市将维持慢牛攀升格局，可积极关注。

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安泰科技：沪深300成份股 调整到位

    陈泳潮   浙商证券

　　在印花税消息影响下，本周市场剧烈震荡，参股金融为首的题材股连续爆跌，杀伤力极大。但另一方面，前期一直蓄势调整的基金重仓成长股逆市活跃走强，一定程度上起到稳定作用。在此背景下，从市场格局看，短期市场震荡后，热点完成切换，资金后期有望流入成长低估品种中去，尤其是价值低估的沪深300成分品种。000969安泰科技作为新能源股只，在沪深300板块中目前涨幅落后同类个股，可谓攻守兼备的品种。资料显示，公司是中国最大、世界第二的非晶材料生产商，生产的非晶材料在国内市场占有率高达60％，随着公司定向增发项目的全面达产和非晶带材产品在07后的逐步投产，公司在07年后将进入业绩快速增长期。公司另一项值得期待的项目就是与德国太阳能巨头Odersun公司合作，介入新型薄膜太阳能电池开发生产领域，可谓看点十足。技术上看，该股前期涨幅落后，近日又随大盘下杀而连续大跌，超跌明显，后市建议关注。

　　非晶项目 带来业绩大增长

　　安泰科技07年众多新增项目中，非晶带材项目具有非常巨大的市场前景。目前全世界只有两家非晶配电变压器原材料——铁基非晶带材的生产厂家：一家是日立金属，另一家就是安泰科技。安泰科技已全面掌握了非晶带材及其制品生产所需的相关技术，形成了自己的知识产权。公司准备分成两步进行非晶带材的生产：一是在现有生产设备基础上，新建一套制带机组，形成年产1万吨的能力，预计在07年上半年完成，并产出4000-5000吨。另外，新建一套冶炼设备，形成3万吨的年产能，这部分预计07年底完成，09年达产50％，2010年全部达产。如果一期运行效果良好，公司有计划在08年继续扩建，把产能提高到7-10万吨。与日立金属相比，公司在非晶带材方面存在资源、成本和市场的优势。另外，据了解，公司非晶带材的毛利率接近50％，按40％计算；同时，该产品享受免税优惠，因此无需交纳所得税。由此计算，该项目07-09年净利润分别为3900万元、11850万元、20000万元；贡献每股收益分别为0.11元、0.34元、0.57元。同时，公司与9家单位签署非晶配电变压器产业发展战略合作协议，为公司迅速推广非晶配电变压器的市场打下了良好的基础，可预见公司未来业绩将呈现爆发式增长。

　　太阳能薄膜电池 成长前景美好

　　安泰科技另一项值得期待的项目就是，与德国太阳能巨头Odersun公司合作，介入新型薄膜太阳能电池开发生产领域。安泰科技所生产的是薄膜太阳能电池中的CIS，CIS是薄膜太阳能电池中最具潜力的一种电池，在光电转化率、清洁性及稳定性方面都有优势。安泰科技与Odersun签订了排他性的合作协议，即安泰科技是Odersun在中国的唯一合作伙伴。按照安泰科技与Odersun的协议，德国方面的生产线运行顺利，则双方将在中国合资建设生产线，其中中方占合资企业51％的股份。产能规划方面，公司预计在07年8月份左右建设30-50MW的生产线，08年投产；运行顺利则将在09年形成100MW的产能。公司预计，如果按照30MW的产能计算，该项目07年可为公司增加9亿元的收入和3亿元左右的利润，盈利前景非常可观。而再进一步预测，按照目前德国市场太阳能电池销售价格计算，1MW销售额预计在4000万元左右。如果达到计划产能（09年的100MW），公司太阳能电池销售额将超过所有其他业务的总和。因此，太阳能电池不仅是公司未来利润新的增长点，而是有可能成为公司未来最核心的业务。

　　超跌严重 攻守兼备

　　二级市场上看，公司作为沪深300指数成分股，成长性得到众多机构投资者的青睐，投资价值较明显。图形上看，该股前期涨幅远远落后于同类个股，近日又随大盘下杀而大跌，作空风险得到有效释放，后市可多加关注。

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广东明珠：广东唯一黄酒珍珠红评为"中华老字号"

      热点文摘

    广东明珠(600382)：第一视点：旗下广东省黄酒出口唯一产品“珍珠红”，被中华人民共和国商务部认定为"中华老字号".
    广东明珠刊登公告, 公司下属公司广东明珠珍珠红酒业有限公司的注册商标"珍珠红",已被中华人民共和国商务部认定为"中华老字号".。（上海证券报）
    第二视点：珍珠红酒是广东省黄酒出口唯一产品。
    自1972年以来，连续35年出口港澳、东南亚等亚洲国家和欧洲、美洲各国。产品供不应求。广东明珠珍珠红酒业有限公司营销总监彭小铁介绍：（“首批中华老字号全国430家，珍珠红是梅州唯一一家。现在国家为了把中华民族好的东西传承下去，实施老字号工程，支持这些传统企业做活做强。珍珠红酒就是连续35年出口产品，广东唯一一家黄酒，出口欧洲、美国。最近，出口美国、德国，每个月都有出口，上个月才出口美国、德国、香港、新加坡。量都是几百件、几百件的。” ）
    珍珠红酒是客家地区世世代代产妇必配的营养主食，请客送礼的首选用酒和特产礼品。因此，珍珠红酒是客家人和兴宁市的品牌产品，也是一张响亮的名片。珍珠红酒长盛不衰，广受消费者喜爱，珍珠红酒保健功能显著是其重要的原因。据现代科技检测，黄酒内含人体有益的醇、酯、蛋白质、肽、18种氨基酸及B族维生素等20多种人体所需的常量元素和微量元素。适量常饮具有很好的预防高血压、血栓、冠心病、失眠等疾病，增长记忆力。
    2006年，广东明珠珍珠红酒业有限公司在保证原有产品质量的基础上，面对大中城市，积极适应市场需求，不断开发新产品，同时，注重产品包装。最近推出了新一代的低糖、低酒度、清爽、保健型的珍珠红酒，投放市场，受到消费者的喜爱。春节前还准备推出新产品珍珠红酒娘。公司彭小铁总监说： “2006年新领导班子较重视，通过全国黄酒协会在绍兴聘请一个高级酒师，开发一个新产品，低糖、清爽型的。10月1日国庆节期间，投放市场，评价酒的质量好过绍兴酒。因为多了一个珍珠红风味。最近，想再搞一个新产品，珍珠红酒娘。”（中国国际广播电台华语台《客家天地》节目）
    第三视点：早在唐代珍珠红酒就已名声显著。
    1516年，明朝江南才子祝枝山任兴宁知县时，曾雇请民间善酿酒师，开设“珍珠红烧坊”，从此，在兴宁得以传承，并誉代相传。广东明珠珍珠红酒业有限公司营销总监彭小铁介绍： “早在唐代李白诗词中就有珍珠红记载。以后祝枝山在兴宁做知县时，就把酿酒工艺传入兴宁，特别是祝枝山在兴宁做知县时就有叫珍珠红酒。所以这次审报中华老字号，资料十分齐全。”
    1950年6月全兴宁城镇20多间厂家集资合股成立了“兴宁城镇酒业社”，1956年重新命名为“珍珠红酒”，从而使珍珠红酒得到继续发展。1985年，经兴宁县ZF批准和广东省工商局核准，企业被命名为“广东珍珠红酒厂”。1997年，广东明珠集团兼并了“广东珍珠红酒厂”，企业更名为“广东明珠珍珠红酒业有限公司”，并成为上市公司的子公司。（中国食品产业网）
    第四视点：华南即将升起的矿业明珠
    广东明珠(600382)：公司参股19.90%的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿"大顶铁矿", 目前有储量约6000万吨,该矿是国内罕见的量大质好,易采易选的露天富铁矿区,储量高达1.6亿吨.大顶矿业二期扩建工程于06年完成后,预计铁矿石年产量将达到200万吨以上,同时将副产锡,锌等金属.大顶矿业对公司的业绩影响越来越明显, 采用成本法核算该股权收益已不能满足投资者的要求.与此同时, 从公司披露的信息可见,公司的矿山采剥工程和精粉矿贸易均是围绕着大顶矿业展开,存在相当部分的关联交易.目前公司和大顶矿业是同一实际控制人控制的企业, 实际控制人掌控大顶矿业超过99%的股权.如果实际控制人倾向实施大顶矿业整体上市, 那么操作过程并不存在实质障碍.公司自2002年以来, 不断增持大顶矿业的股权,一定程度上可视为大顶矿业整体上市的前奏.该股目前技术形态保持良好, 大顶矿业整体上市的预期有望将公司打造成一家资源类个股. （万国测评）

【基金金鑫：第一重仓S双汇的复牌将出现绝佳的套利】
本周市场风云突变，大盘出现连续大幅下挫，如何在这样的背景下寻找既安全，又具备强烈收益预期的投资品种，是下周以及整个6月行情中操作的难点与要点。我们注意到周五股改停牌达半年东阿阿胶以30.40元开盘，如计算股改兑价实际开盘涨幅在145%，而重仓持有东阿阿胶的基金泰和周四便率先冲上涨停，以复牌开盘价计算，基金泰和收益达到3.14亿。
    而更引人关注的还是S双汇的复牌，该股已经停牌超过1年，而此过程中美国投资巨头高盛公司已经介入，全面收购了S双汇两家大股东的股权，并且在二级市场提出31.17元的高价进行要约收购。因此可以想象，S双汇的上涨预期更强烈，其流通股东潜在的收益将更为可观。上市公司资料显示：基金金鑫（500011）持有S双汇1722.68万股，占流通股比例达8.54%，是S双汇第一大流通股股东。我们即便以东阿阿胶的复牌上涨做保守的估计，基金金鑫所持S双汇的投资收益将大增7.75亿，远超过基金泰和在东阿阿胶上的投资收益，因此下周操作不妨重点关注基金金鑫（500011）。
    基金金鑫（500011）：该基金持有S双汇1722.68万股，占流通股比例达8.54%，是S双汇第一大流通股股东，并远远超过第二大流通股股东中国人保662万股的持股。在进行股改流通兑价转增之后，基金金鑫的持股更达到2511.66万股。
    由于双汇发展2006年3月就开始停牌，5月交易一周后变一直停牌至今，累计停牌超过1年，大盘从当初的1600点上涨到目前超过4000点，升幅已经超过150%。因此，市场投资者对于双汇复牌的价格有很高的预期。即便以停牌不到半年的东阿阿胶（000423）开盘实际涨幅145%来做保守的计算，基金金鑫所持S双汇的投资收益将大增7.75亿！
    关于S双汇的外资收购和股改进程，不妨来看《中华工商时报》报道：《证监会批准高盛要约收购双汇 收购价提高至31.17元/股》。集外资收购、外资要约、股改以及人民币升值所带来的外汇管理等多种题材于一身的双汇收购案今天有了新的进展。S双汇（000895今日发布公告，称香港罗特克斯有限公司已于日前收到中国证监会的批复，在文件中，证监会对罗特克斯的要约收购报告书表示无异议。据记者了解，此次要约收购的价格为31.17元／股（S双汇停牌前的收盘价），共收购20175 万股，占被收购公司已发行股份的39.285％。此前，已披露的要约收购报告书中摘要规定的要约价格仅为18元／股。相比之下，此次价格高出13.17 元，提高幅度约为73％。本次要约收购的资金总额将近63亿元人民币，罗特克斯已将等值于人民币近13亿元（即要约收购资金总额20％）的美元存入中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司指定账户，作为本次要约收购的履约保证。
    在要约收购完成后，收购方罗特克斯即实施S双汇的股权分置改革方案并承担相关股改成本。本次要约收购的有效期限为从今日起37个自然日（含今日）。资料显示，S双汇于2006年5月31日停牌，至此已经将近11个月。伴随着即将复牌，其股改也将在此次收购完成后正式提上日程。天同证券

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黄山旅游：基金重仓+独占三项桂冠景区

     广州证券

　　黄山旅游（600054）：独占坐拥国内唯一三项桂冠的景区，旅游业已成最有活力行业 ，在旅游资源优势方面，黄山是中国目前唯一同时拥有世界文化与自然遗产和世界地质公园三项桂冠的景区;黄山市是徽州文化的发祥地,徽学是中国三大地方显学之一, 与藏学、敦煌学齐名,与黄山旅游资源珠联璧合.这些丰富的文化资源、历史遗存将为黄山旅游发展提供广阔的战略纵深空间。

　　旅游业已成为我国第三产业中最有活力的行业之一. 随着我国小康社会进程的不断推进, 人们生活水平日益提高,可自由支配收入比重不断增加,节假日和闲暇时间的日益增多, 人们对旅游消费的需求越来越大.同时,旅游业是低能耗、高清洁的生态友好型产业,符合国家"十一五"经济增长方式的转变方向,ZF支持力度将会进一步加大,从而将会继续形成有利于旅游业发展的宏观环境,上述这些都预示着公司所处行业的良好发展趋势。

　　维持“增持”评级(南方证券)。1 季报业绩首次实现扭亏为盈。是2003 年以来首次实现扭亏为盈。导致净利润扭亏为盈的原因主要有两方面：一是主营业务收入继续快速增长。二是运能扩充和提价因素。新云谷索道预计2007 年8-9 月将竣工，“十一”黄金周前有望正式投入运营，其设计运能达到1200 人/小时。另外，我们预计，2007 年8-9 月三条索道价格上调的可能性较大。在运能扩充和提价等因素的作用下，预计未来客运索道业务将呈现出高速增长的势头。估计每年可带来净利润增量将在2000 万元以上。三是超强的垄断性和盈利能力将使得未来酒店食宿业务业绩将大幅提升。此外，我们认为，两税并轨有望2008 年1 月1 日开始实施，而这将对公司业绩具有重大影响，而黄山旅游可以说是旅旅游业中最大的受益者。经测算，两税并轨将提升黄山旅游2008 年业绩约12%。

　　我们根据2007 年1 季报的最新数据信息更新了我们的模型，并上调2007 年、2008 年EPS 分别至0.38 元和0.55 元的盈利预测，目前对应的动态PE 为51 倍和35 倍。尽管目前股价已达到我们前期目标价，但考虑到黄山旅游未来仍具有较强的成长性以及公司是景区行业的龙头企业，应该享受一定的估值溢价等。维持“增持”评级。未来6-12 个月目标价为22-23元。

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东北制药：分享维C涨价和厂房搬迁收益

     万国测评

    最近华北制药持续走强，主要是由于受到维C涨价的影响，与去年低谷时期的20元／公斤相比,目前的维生素C(VC)价格已摸高至70元／公斤。VC价格的暴涨令相关上市公司成为了近期关注的焦点。而刚刚受让东药集团维C资产的东北药(000597)同样也是这次维C涨价的最大受益者.

    据了解,全球维C的生产命脉掌握在所谓的“维C六巨头”手中：中国的石家庄制药、华北制药集团、东北制药、江山制药,以及罗氏公司和巴斯夫公司。目前维C的全球产能约12万吨左右,全球市场维C的需求量一般保持在9万吨左右,国内4大企业产能合计8.2万吨,约占全球产量的68%。国内4大VC企业的80%产量均指向国际市场。

    今年4月4月26日,东北制药公告将受让东北制药集团拥有的维生素C等经营性资产及其相对应的负债,维C项目回归上市公司之后，将对公司产生经营一定的影响。东药集团多年来对维C项目进行了很好的培育和管理，产品的产量不断提高，质量逐步得到完善，在同行业中的地位也居于前列。特别是维C产品今年以来的涨价将使这部分资产的盈利能力大幅增强，因此这次资产受让也可以看作为大股东对上市公司的积极扶持。

    此外，该股也有突出的搬迁受益概念。根据沈阳市ZF的城市规划，未来3至5年内，东北制药以及东药集团，将从现在的沈阳市铁西区分期分批搬迁到沈阳市细河开发区，东北制药在沈阳市北二路东北制药总厂的土地、兴华街沈阳第一制药厂的土地以及物流中心的部分土地，总计大约25万平方米的土地将作他用。公司已公告增值2亿至3亿元，但这个数字明显趋向保守，所以在搬迁收益方面公司还是具有较大想象空间的。

    该股最近连续大幅下跌，作为一家产品涨价明显而且具有较大土地增值收益的品种，在短期风险大幅释放后，中线投资机会开始逐渐显现，可积极关注。

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苏常柴：参股福田汽车的股权开始解禁

    黄翔   中原证券

    福田汽车（600166）日前公告称，公司有限售条件的流通股160484175股将于2007年5月31日起上市流通。由于苏常柴A（000570）持有福田汽车4612.5万股（占总股本的5.69%），而这部分股权正是属于此次福田汽车于2007年5月31日起开始上市流通的有限售条件的流通股之列。而鉴于福田汽车自今年年初以来，股价由当时的3元多涨至目前的15元以上，仅几个月的时间其股价就翻了数倍，可见苏常柴A（000570）所持这部分股权的增值幅度之大。那么，如今这部分股权又开始流通，因此，我们认为，苏常柴A（000570）因这部分股权而产生的股价重估空间，值得高度关注。

    在利空消息的打压下，近日两市大盘出现了较大幅度回落，在题材股普遍出现连续跌停的情况下，蓝筹股却表现相当强劲。因此，我们认为，寻找被“错杀”的低价蓝筹股博取反弹，当是目前市况下的最佳选择。我们注意到，最近股价连续下跌，但是业绩不俗的苏常柴A（000570），就是这类典型的品种。

    苏常柴A（000570）主营各类柴油机的生产与销售，是中国最早生产单缸柴油机和中小功率多缸柴油机的厂家，已有九十多年历史。公司产品功率覆盖范围1.5-70千瓦，为轻卡、联合收割机、轮式拖拉机、手扶拖拉机、运输车、工程机械、发电机、水泵、船舶等农业机械作配套动力。国家在“十一五”期间将加大对农业的投资，公司将迎来难得的历史发展机遇。公司开发出了环保节能的L系列单缸柴油机，并已经进入了批量生产阶段。公司开发的4L684L88等多缸柴油机已达到欧洲排放标准，在国内同类机型中居领先水平。与轮式拖拉机小型工程机械配套的25-80马力的T型多缸机通过了美国EPA及欧盟EC认证，为打入国际市场提供绿色通行证。

    公司基本面出现积极向好势头。2006年全年净利润同比增长115%，增长势头相当强劲。应该说这归功于公司不断进行产品结构调整，售价和盈利能力较高的多缸柴油机产品销售比例大幅提高，公司在与汽车、联合收割机、轮式拖拉机配套的多缸柴油机市场取得较大进展，2006年多缸柴油机销售占比将达到20%以上，带动公司业绩增长。

    当然，公司参股的福田汽车（600166），更是一只典型的绩优股。公司是北汽集团控股的专业商用汽车制造企业，也是北汽集团下属惟一的上市公司。目前旗下拥有欧曼、福田欧V、福田风景、福田传奇、MP-X蒙派克、欧马可、奥铃、萨普、时代等九大知名品牌，所有产品全部拥有自主知识产权。公司主要获利来源为轻卡和重卡，其中轻卡连续8年产销量处于轻型卡车行业第一的重要地位，销量远高于位于第二和第三的生产厂商，近几年市场占有率一直保持在30％以上，销量超过第二到第五位销量的总和，领先地位短期无人能够撼动。重型卡车将是公司近两年销量增长的主要动力。受益于重卡行业的复苏，公司2006年中、重型卡车共销售3.56万辆，较2005年同期增长70.35%；其中重卡销量位居全国第八位，市场占有率为9.56%。中、重卡的销售单价也有所提高，从2005年平均售价15.07万元/辆提升至2006年的16.16万元/辆，显示销售结构逐渐向高端产品靠近。公司2006年全年共销售汽车34.38万辆，较2005年同期增长10.5%。其中包括29.18万辆轻卡、3.56万辆中、重卡和1.52万辆客车。

    福田汽车（600166）日前公告称，公司有限售条件的流通股160484175股将于2007年5月31日起上市流通。由于苏常柴A（000570）持有福田汽车4612.5万股（占总股本的5.69%），而这部分股权正是属于此次福田汽车于2007年5月31日起开始上市流通的有限售条件的流通股之列。而鉴于福田汽车自今年年初以来，股价由当时的3元多涨至目前的15元以上，仅几个月的时间其股价就翻了数倍，可见苏常柴A（000570）所持这部分股权的增值幅度之大。那么，如今这部分股权又开始流通，因此，我们认为，苏常柴A（000570）因这部分股权而产生的股价重估空间，值得高度关注。

    从二级市场走势来看，苏常柴A（000570）近期受大势的影响股价在最近三个交易日里持续下挫，结合该公司的良好基本面以及在其参股的福田汽车4612.5万股限售流通股即日起开始流通的利好刺激下，我们认为该股是一只典型的被“错杀”的品种，其短线的超跌反弹将一触即发。

战神8

最好什么也不买!