清科倪正东：网游市场集中度下降 市场格局动荡

启明星

雅虎科技讯 8月19日下午消息，2010互联网大会会于8月17日至19日在北京召开，清科投资CEO倪正东在“焦点——2010企业核心战略与新品发布平台”上表示，网络游戏市场集中度下降，市场格局也在动荡。

以下是其演讲全文：

今天我跟大家讲的可能讲数据吧，也没有太大的意思，清科作为行业特殊的参与者，我们做研究，做投资，跟互联网息息相关，这也是我们的一些观点来分享，主持人的意思就是说，如何在互联网的空隙中生存，以投资的数据作为基础来交流一下。

我老家是农村的，每次过春节的时候回家，看见农村有很多小孩也在用偷菜干吗的，然后互联网渗透率很小很小的小孩也在用互联网，像我的女儿三岁，她其实用iPad用得比我还熟悉，她用摩尔庄园，我跟摩尔庄园的投资人说她在用iPad，他还不确信。

互联网的应用也是往消费商务化的特征，刚才数字也显示了非常明显，我想在互联网用得比较多的，其实还是信息获取，互联网的娱乐还有商务这几个部分，大家每天在用的，我自己每天起来可能就是上，每次在路上可能用，在用新浪的微博，然后在办公室看一些信息的网站，我想很多人跟我们都一样吧。以前互联网只是一些应用，现在互联网变成了我们每个人生活中不可缺少的一部分，包括最近电子商务的兴起也是一个重要的原因。

这里面互联网几个大的，跟投资相关，比如说网络广告，这个市场的增长略缓，增长不是很快，但是像我们研究的讲，像淘宝里面的广告也是增长挺快的。互联网广告里面也有一些新的格局，包括最近也有一些电子商务的兴起，包括网络视频的兴起，例如网络广告的改变还是有很大的作用，包括投资人也在关注一些，在当前新的形式下的网络广告。

网络游戏市场集中度下降，市场格局也在动荡，这个网络游戏比较分散，我们因为做投资，也投了30多家公司，中间大概有60%是互联网相关的公司，但是游戏公司或是投得相对比较少，这个数据也是今年上半年的数据，基本上在游戏里面投的新公司是非常少的，为什么？一个是游戏公司在资本市场的表现。另外一个游戏公司最近这两年新出来的公司非常非常得多，一会儿这个公司里面出来一个团队，每一个公司都没有一款产品，做游戏都像拍电影一样的，这一个片子成功，下一个片子不一定成功，我们看得比较多，投的特别少，从我们研究的数据来看，网络游戏的投资近年来都是相对比较少的，很难提出来有一个网络游戏拿到钱，但是也有，有的没有披露，但是也有，相对来说和创业的投资匹配程度，这个网络游戏还是少。

网络购物是增长最快的，特别是垂直购物的网站，风投非常青睐，电子商务是今年上半年在互联网里面最活跃的一个，新的案子是最多的。然后我们清科也在里面投了大概接近10家公司，是我们过去12个月投项目投得最多的一个。

互联网行业投资，我们看08年第一季度、第二季度投的是很多的，但是过去从08年金融危机开始，投互联网并不是特别多，但是如果看这个曲线的话，还是有增长，今年第二季度投资的总量是去年第三季度、第四季度总额还要多，所以大家好像说经常有一些互联网的创业者说，是不是投资人不太看互联网。其实投资人看的互联网还是挺多的。

然后从投资的金额来看的话，基本上投资在比较小一点的公司，投资在两千万美元以下的公司占到50%，今年这个数字会有些变化，今年因为有很多的公司很快拿到了第二、第三，包括很多电子商务公司，去年下半年才拿到第一轮的钱，今年又拿到第二轮的钱。投资金额最多的还是对互联网投资最容易的，看这个数字还是一千万美元到两千元美元。

从09年看到的数据投第一位是电子商务，第二类是社区。今年2010年上半年的数据投的比较多是两个领域，一个是电子商务，第二是网络游戏，第三是网络服务，这是最多的两个领域，网络社区投资非常少，今年上半年网络游戏的投资非常少。

其中Series A投资案例数量仍占据市场主要份额，像经纬创投投互联网公司也很多的，在中国，现在投资公司的积极性越来越大，也投一些中后期的公司，但是还是有很多的一些投资机构还是有接近20家投资公司，他们还是比较倾向早期的公司，我们的资金也是一样，我们也会非常愿意去投很多的早期公司，哪怕这个公司基本上没有收入，但是这个人是从某一个大的公司里面跳出来的副总、总编什么之类的，还是非常关注。

今年还有一点VC特别喜欢投一些，在过去五年生存下来的公司，活下来的，没死掉的。我跟大家讲的，好比说赶集网、58、豆瓣、点评、世纪家园很多很多公司，有很多并不需要钱，但是这些公司的业绩没有比外面想象的好，在当年金融危机之前这些估值都是两千万美元，很小，现在这些公司去融资的时候都是1.5亿美元，也有很多投资人说这个价格也愿意去投资，这个其实我们互联网里面，我们做投资的经常讲的，首先投一些早期公司，看它能不能生存下来。另外我们投一批公司，过几年再看，三、四年之后没准就死掉了，它活的不错，三、四年以后，让你出一个高的价值再去投资，这是一批公司，我们现在看到有些公司做得挺好的，都是04年、05年投的公司，没有死掉，还有一批公司死掉了，还有一批公司当年融了很多钱，最后公司死掉了，这是我们讲从投资的角度来看，其实大家是挺关注的。

投资金额来看的，投资比较多的还是成长期、扩张期，但是投资的个数还是很多的。从投资的地域来看，还是北京、上海、广州、深圳比较多，不太愿意去别的地方投互联网公司，因为我们觉得在北、上、广、深之外投一个互联网公司，难度很大，偶尔有一个出来，但是不太好做。

外币投资仍然大幅领先于人民币投资，美元资金都是投得多一点，但是人民币资金会越来越大，我看很多本土的创投都开始投一些互联网公司，人民币资金，像深圳一些本土的创投就投一些比较传统一点的，或者是有利润的这些公司。但现在他们也开始投一些早期，或者投一些成长期的互联网公司。还有一种类型的互联网公司，在我们业内很多很多的互联网公司，现在因为创业板的推出，很多互联网公司都在做往回转，用人民币的资金再国内上市，大家都可以关注于互联网公司转到国内去上市，这里面是暗流涌动，很多的公司其实都在做。

大家投了这么多公司，VC在创投里面赚了多少，有多少回报，我可以跟你讲，在过去的4、5年VC其实干了很多事，投了很多的互联网公司，但是VC在中间拿回来的钱非常少，就只是今年上半年为止，整个互联网并购的交易其实是非常非常得少，咱们VC很少听说有一个什么互联网公司，很少并购很大，上市的基本上也很少，基本上非常得少。互联网公司是需要养好几年，养四、五年，五、六年才会慢慢慢慢成功，我们这些投资人还是非常有耐心去投一些互联网的公司。

最后讲一个消费类的网站，大家看到的很多都是消费类的互联网、电子商务的公司，一个一个投资，这里就不想去讲了，卖包的，卖酒的，卖衣服都有的，卖电器的都有，卖蛋糕的很多很多，其实我觉得非常得有意思，这里我就不想细讲了。

我特别愿意去讲的是什么呢？其实这里面讲的，就讲一些观点，因为时间有限，第一个毕竟清科是做投资行业的中心，我们就几百家会员，我们在这个行业做了十多年时间，也是投资研究做得最久的公司，我们讲创投对互联网的投资一直很浓，一直很有兴趣，一直没有放弃投资互联网的信心，这个是很坚决的，对于创业者来说，对于媒体来说，其实投资界对于互联网是非常重视的。

第二个网络服务电子商务，网络广告都有投资机会，但是最近投资比较多的，还是在网络的服务，电子商务里面，因为这些公司都容易出现一些垂直化的应用，不管赶集也好，58也好，去哪儿也好，这些公司其实都是互联网网络的应用，也不是广告，也不是什么游戏，有很多实际的应用，其实这些公司，腾讯这些公司也做不了，它也做不了，这个没办法，不能把什么都做了，这些反而是有生存空间。

我刚才讲从我们CNNIC的报告还有很多的研究，互联网的环境比任何时候都要成熟，但是互联网成就大企业比以往都困难，腾讯在这儿摆着，类似腾讯这些大的机构他们眼睛都睁得很大的，哪儿有机会都向咬一口，我们都是创业者，小心被巨头咬死。但是新的互联网应用会产生新的应用平台，机会少之又少，肯定会有新的应用产生。对于互联网创业者来说，还是要学会在夹缝中生存，出奇制胜，不要想去挑战腾讯、新浪，还是要学会在夹缝中生存，把自己的核心做好。对于创业者和投资人来说，其实垂直化是一个方向，小而精的互联网公司也很成功，并不见得要做一个巨头出来，多少人做一个巨头出来，其实你做一个小而精的互联网公司，经常看到很多互联网公司做个三、五年，卖给国外的公司，这也是一个成功的创业公司，并不是说非要卖个十亿美元这才成功，所以我们讲互联网创业，并不见得一定要办个腾讯出来才是牛的，你办一个公司，一百万美元卖掉，一千万美元卖掉，也是很有意思的事，关键是要垂直化做好。

还有一个用户不一定厌旧，但一定会喜新，我想新浪微博出来，腾讯微博出来很多人都可能从其他的社区跑出来，很多互联网都会研究新应用对它的影响，谁家创新，谁就抓住新的机会，这个机会是非常重要的，今后一个公司牛不牛，其实你说的，这个创意公司的CEO说了算不算？肯定是说了不算，你有本事，如果你的产品足够好，用户肯定会留下来，留不住用户，融再多VC的钱，趁早关门。

最后我想讲的是，其实中国互联网的格局还在变化，并不是说咱们这几个老大，这个江湖地位都有了，有这种雄心的互联网公司的CEO还是很多的，我觉得我们这个市场上也会出现一些新的巨头，这个东西只是一个时间的问题，以前的互联网，因为当时没几个互联网公司，所以大家27岁左右，很多人都成功了，现在当然很难了，但还是会有很多公司会起来的，我觉得只是时间的问题，所以巨头是很强的，但是也没有什么可怕的，我们这些做VC的，绝对愿意去支持互联网创业者，肯定要去支持一些新的应用，但是我像这个网络应用和电子商务，在很多领域肯定愿意去投资新的公司，我们非常得坚定，我就跟大家说这么多，谢谢大家！

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